1、多選題

導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件包括（　）。

A、理性的投資人

B、獨(dú)立的理性偏差

C、公司理財(cái)行為

D、套利

【正確答案】ABD

【答案解析】本題考核市場(chǎng)有效的條件。導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件有3個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利。

2、多選題

盡管人們對(duì)于有效市場(chǎng)理論還存有爭(zhēng)議，但是占據(jù)主流的觀點(diǎn)仍然是市場(chǎng)在一定程度上有效。有效市場(chǎng)理論對(duì)公司財(cái)務(wù)管理仍然具有重要指導(dǎo)意義。以下說(shuō)法中正確的有（　）。

A、管理者不能通過(guò)改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值

B、管理者不通過(guò)金融投機(jī)獲利

C、關(guān)注自己公司的股價(jià)是有益的

D、管理者可以通過(guò)金融投資為企業(yè)獲得一定盈利

【正確答案】ABC

【答案解析】實(shí)業(yè)公司在資本市場(chǎng)上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實(shí)業(yè)公司從事利率和外匯期貨等交易的正當(dāng)目的是套期保值，鎖定其價(jià)格，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)企圖預(yù)測(cè)利率和外匯的走勢(shì)，賺取額外利潤(rùn)的投機(jī)活動(dòng)，不僅葬送了許多實(shí)業(yè)公司，甚至拖垮了一些銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。實(shí)業(yè)公司的管理者不能通過(guò)金融投機(jī)獲利。選項(xiàng)D不正確。

3、單選題

下列因素中，與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大小成反向變動(dòng)的是（?。?。

A、單價(jià)

B、單位變動(dòng)成本

C、固定成本

D、利息費(fèi)用

【正確答案】A

【答案解析】本題考核經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)售量，可見(jiàn)在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越?。粏挝蛔儎?dòng)成本或固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。利息費(fèi)用不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

4、單選題

關(guān)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)杠桿，下列說(shuō)法不正確的是（?。?。

A、經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定性經(jīng)營(yíng)成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的

B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×安全邊際率＝1

D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

【正確答案】B

【答案解析】本題考核經(jīng)營(yíng)杠桿。企業(yè)只要經(jīng)營(yíng)就有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1時(shí)企業(yè)依然有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

5、單選題

下列關(guān)于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素的表述中，不正確的是（?。?。

A、若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小

B、產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小

C、在企業(yè)的全部成本中，固定成本所占比重越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小

D、市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小

【正確答案】C

【答案解析】本題考核經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，由此可知，選項(xiàng)A、B、D的說(shuō)法正確。在企業(yè)的全部成本中，固定成本所占比重較大時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)更大的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大；反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

6、單選題

關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算，下列式子中不正確的是（?。?

A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率／營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率

B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率／銷(xiāo)售量變動(dòng)率

C、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)-固定成本）

D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)／（息稅前利潤(rùn)-固定成本）

【正確答案】D

【答案解析】本題考核經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率／銷(xiāo)售量變動(dòng)率，可以簡(jiǎn)化為：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)-固定成本）。

7、單選題

某企業(yè)2012年的邊際貢獻(xiàn)總額為100萬(wàn)元，固定成本為50萬(wàn)元，利息為10萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2013年的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)20%，則2013年的息稅前利潤(rùn)為（?。┤f(wàn)元。

A、75

B、60

C、70

D、62.5

【正確答案】C

【答案解析】本題考核經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量。2013年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝100／（100-50）＝2，2013年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝2×20%＝40%，2013年息稅前利潤(rùn)＝（100-50）×（1＋40%）＝70（萬(wàn)元）。

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