（1）所有投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，追求效用最大化，購買最優(yōu)組合

（2）投資者可以無風(fēng)險(xiǎn)利率任意借貸資金、無限借貸

（3）所有投資者期望相同，也稱同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定

①對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣判斷

②對資產(chǎn)的收益率服從的概率分布具有一致的看法

（4）所有投資者投資期限都相同，并且不在投資期限內(nèi)做動(dòng)態(tài)調(diào)整

（5）所有投資都可無限分割，投資數(shù)量隨意

（6）無摩擦市場，沒有稅和交易費(fèi)用

（7）投資者是價(jià)格的接受者，投資者不能對市場定價(jià)造成顯著影響

總結(jié)：所有投資者都是一樣的，市場是有效的

（1）資本配置線和資本市場線的概念理解

（2）切點(diǎn)投資組合M（即市場投資組合）

①有效前沿上唯一一個(gè)不含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合

②有效前沿上的任何組合都可看做是其與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合

③完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)

（3）投資者選擇

①每個(gè)投資者面臨同樣的市場投資組合和有效前沿

②不同投資者的最有投資組合不同

Ⅰ、每個(gè)投資者在M上的資金投放比例不同，取決于其偏好

Ⅱ、高度風(fēng)險(xiǎn)厭惡者將大部分資金投資于無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

總風(fēng)險(xiǎn)=系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)+非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）通過投資資產(chǎn)組合（分散化投資）可降低風(fēng)險(xiǎn)（不能消除風(fēng)險(xiǎn)）

（2）當(dāng)投資組合的資產(chǎn)數(shù)量不斷增加時(shí)

①非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)被分散，變得越來越小

②系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法分散，大致保持穩(wěn)定

③當(dāng)資產(chǎn)數(shù)量很大時(shí)，總風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低并趨近于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（3）資本市場線上的任一組合只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)