第八章 企業(yè)投融資決策及重組
一、單項選擇題
1. 某公司從銀行貸款1億元，期限3年，貸款年利率7.5%，約定每年付息一次，到期一次性還本。假設籌資費用率為0.1%，公司所得稅稅率為25%，則該公司該筆貸款的資本成本率是（）。
A.4.42%
B.4.72%
C.5.63%
D.7.60%
2. 某公司計劃投資一條新的生產(chǎn)線，生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，預計公司年銷售額增加1000萬，年付現(xiàn)成本增加750萬，年折舊額增加50萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項目每年營業(yè)凈現(xiàn)金流量是（）萬元。
A.50
B.150
C.200
D.700
3. 企業(yè)在估算初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量時，均要考慮（）。
A.折舊
B.付現(xiàn)成本
C.流動資產(chǎn)
D.所得稅
4. 某公司發(fā)行10年期，年利率為13%的債券2000萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為（）。
A.2.80%
B.9%
C.10.08%
D.16.77%
5. 某公司去年無風險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風險系數(shù)為1.1，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司的股權(quán)資本成本率為（）。
A.9.9%
B.13.0%
C.13.3%
D.15.9%
6. 綜合資本成本率的高低由（）和資本結(jié)構(gòu)決定。
A.所得稅率
B.籌資總量
C.籌資費用
D.個別資本成本率
7. 在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率高低的決定因素是企業(yè)的（）。
A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
B.股權(quán)結(jié)構(gòu)
C.債務結(jié)構(gòu)
D.資本結(jié)構(gòu)
8. 營業(yè)杠桿系數(shù)是指（）的變動率與銷售額（營業(yè)額）變動率的比值。
A.財務費用
B.息稅前利潤
C.經(jīng)營費用
D.變動成本
9. 每股利潤無差別點是指兩種籌資方案下普通股（）。
A.每股利潤相等時的息稅前利潤點
B.息稅前利潤相等時的每股利潤點
C.每股利潤相等時的息前利潤點
D.息前利潤相等時的每股利潤點
10. 下列關于營業(yè)杠桿度與經(jīng)營風險的關系的表述正確的是（）。
A.營業(yè)杠桿度越高，經(jīng)營風險也越大；營業(yè)杠桿度越低，經(jīng)營風險也越小
B.營業(yè)杠桿度越高，經(jīng)營風險也越小；營業(yè)杠桿度越低，經(jīng)營風險也越大
C.營業(yè)杠桿度與經(jīng)營風險無關
D.營業(yè)杠桿度與經(jīng)營風險的關系無法確定
11. 某公司貸款5000萬元，期限3年，年利率為7%。每年付息，到期還本，企業(yè)所得稅率為25%，籌資費用忽略不計，則該筆資金的資本成本率為（）。
A.5.20%
B.5.25%
C.6.55%
D.7.00%
12. 財務杠桿系數(shù)是指（）。
A.息稅前利潤變動率相當于優(yōu)先股每股稅后利潤變動率的倍數(shù)
B.優(yōu)先股每股稅后利潤變動率與息稅前利潤變動率的比值
C.普通股每股稅后利潤變動率與息稅前利潤變動率的比值
D.息稅前利潤變動率相當于普通股每股稅后利潤變動率的倍數(shù)
13. 當財務杠桿系數(shù)和營業(yè)杠桿系數(shù)都為1.5時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。
A.3
B.2.25
C.1.5
D.1
14. MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論：在符合該理論的假設之下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)（）。
A.成正比
B.相關
C.成反比
D.無關
15. 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是（）。
A.內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資
B.內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、債權(quán)籌資
C.債權(quán)籌資、股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資
D.股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資
16. 資本結(jié)構(gòu)是指（）。
A.企業(yè)價值時的資本結(jié)構(gòu)
B.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)
C.加權(quán)平均或綜合資本成本的目標資本結(jié)構(gòu)
D.加權(quán)平均或綜合資本成本率，企業(yè)價值的資本結(jié)構(gòu)
17. 財務杠桿是由于（）的存在而產(chǎn)生的效應。
A.折舊
B.付現(xiàn)成本
C.固定經(jīng)營費用
D.固定財務費用
18. 當企業(yè)的實際EBIT大于每股利潤無差異點處的息稅前利潤時，選擇（）籌資方式籌資較為有利。
A.負債、優(yōu)先股
B.負債、留存收益
C.留存收益、普通股
D.優(yōu)先股、普通股
19. 在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是（）。
A.折舊是非付現(xiàn)成本
B.折舊是付現(xiàn)成本
C.折舊不可抵稅
D.折舊可抵稅
20. 某公司準備購置一條新的生產(chǎn)線。新生產(chǎn)線使公司年利潤總額增加400萬元，每年折舊增加25萬元，假定所得稅率為25%，則該生產(chǎn)線項目的年凈營業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬元。
A.275
B.325
C.380
D.420
21. 如果某一項目的項目期為5年，項目總投資額為800萬元，每年現(xiàn)金凈流量分別為100萬元、180萬元、200萬元、200萬元、220萬元，則該項目不考慮資金時間價值時的平均報酬率為（）。
A.12.5%
B.22.5%
C.33.3%
D.35.5%

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