第三節(jié)、財務(wù)報表分析的主要指標

　　本節(jié)考點：

　　反映償債能力、營運能力和盈利能力的各項指標的含義、作用及計算方法。

　　本節(jié)內(nèi)容：

　　一、償債能力分析

　　償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，能否及時償還到期債務(wù)，是反映財務(wù)狀況好壞的重要標志

　　償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

　　短期償債能力的比率：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率

　　長期償債能力的比率：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)

指標名稱	指標計算	指標分析
流動比率	流動比率 =	1.反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力。 2.流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力常用的比率，是衡量短期風險的指標。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大、短期償債能力越強。 3.一般認為流動比率應(yīng)維持在2：1左右。過高的流動比率，說明企業(yè)有較多資金滯留在流動資產(chǎn)上未加以更好的運用，如出現(xiàn)存貨超儲積壓、擁有過分充裕的現(xiàn)金、資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其盈利能力。
速動比率 （也稱為：酸性實驗比率）	速動比率 =  其中： 速動資產(chǎn) ＝流動資產(chǎn)－存貨 計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中流動性差的一種。	該比率反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力 一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。 一般認為，速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。速動比率小于1企業(yè)會依賴出售存貨或舉借新債務(wù)償還到期債務(wù)，可能帶來存貨削價損失或利息支出。 對速動比率進行分析時，要注重應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。
現(xiàn)金比率	現(xiàn)金流動負債比率 =	該比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。 現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。
資產(chǎn)負債率又稱負債比率或舉債經(jīng)營比率	資產(chǎn)負債率 = ×100%	該比率衡量企業(yè)長期償債能力，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力。反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 一般來說，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負債總額，資產(chǎn)負債率應(yīng)小于1.如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率較低（50%以下），說明企業(yè)有較好的償債能力和負債經(jīng)營能力。 在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。
產(chǎn)權(quán)比率 也稱負債對所有者權(quán)益的比率	產(chǎn)權(quán)比率 = ×100% = 分子分母都除以資產(chǎn)總額，會得到 產(chǎn)權(quán)比率 ＝	衡量長期償債能力的指標。 產(chǎn)權(quán)比率反映基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)****益的保障程度越高，承擔的風險越小，該指標同時也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。
已獲利息倍數(shù)又稱為利息保障倍數(shù)	已獲利息倍數(shù) =  ＝	反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保證程度。 利息費用包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。 一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1 已獲利息倍數(shù)越高，支付債務(wù)利息的能力越強，企業(yè)長期償債能力越強。

　　【例題3：08年單選】在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債。原因是()。

　　A.存貨的價值較大

　　B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定

　　C.存貨的變現(xiàn)能力較差

　　D.存貨的未來銷路不定

　　【答案】C

　　【例題4：2006年單選試題】在反映企業(yè)償債能力的財務(wù)指標中，速動比率維持在()較為理想。

　　A.1：2

　　B.1：1

　　C.2：1

　　D.4：1

　　【答案】B

　　【例題5：2006年單選試題】在企業(yè)財務(wù)報表分析的基本指標中，流動比率反映的是()。

　　A.企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力

　　B.企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力

　　C.企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力

　　D.企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行經(jīng)營活動的能力

　　【答案】A

　　【解析】B應(yīng)對應(yīng)“已獲利息倍數(shù)”;C對應(yīng)“現(xiàn)金比率”;D對應(yīng)“資產(chǎn)負債率”

　　【例題6：2010年單選】.流動比率反映的是企業(yè)()的能力。

　　A.短期償債

　　B.長期償債

　　C.盈利

　　D.利用債權(quán)人提供的資金進行經(jīng)營活動

　　【答案】A

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