點(diǎn)擊查看：2011年中級經(jīng)濟(jì)師考試商業(yè)預(yù)習(xí)講義匯總

　　第三節(jié)　商品流通企業(yè)籌資管理

　　一、普通股籌資

　　(一)普通股的概念

　　普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)力的股份，也是基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。

　　(二)普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　1.優(yōu)點(diǎn)

　　(1)發(fā)行普通股籌措資本具有性，無到期日，不需要償還。

　　(2)沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波動給公司帶來的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小。

　　(3)發(fā)行普通股籌措的資本是公司基本的資金來源，它反映了公司實(shí)力，可作為其它方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。

　　(4)由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。

　　2.缺點(diǎn)

　　(1)資本成本較高

　　原因：從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率;對于籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具有抵稅作用;此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券。

　　(2)容易分散公司控股權(quán)

　　利用普通股籌資，出售了新的股票，引進(jìn)了新的股東，容易導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散。

　　二、長期負(fù)債籌資

　　長期負(fù)債是指期限超過1年的負(fù)債。長期負(fù)債籌資主要有長期借款和債券兩種方式。

　　(一)長期借款

　　1.長期借款的概念。長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期超過1年的借款，主要用于構(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長期流動資金占用的需要。

　　2.長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　(1)優(yōu)點(diǎn)。①籌資速度快;②借款彈性較大;③借款成本較低。

　　(2)缺點(diǎn)。長期借款的限制性條款比較多，制約著借款的使用。

　　【例題·多選題】銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.籌資速度快　　　　B.款項(xiàng)使用靈活

　　C.籌資成本低　　　　D.資金不用償還

　　E.沒有固定利息負(fù)擔(dān)

　　【答案】ABC

　　(二)發(fā)行債券

　　1.債券的概念。債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而發(fā)行的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發(fā)行目的通常是為建設(shè)大型項(xiàng)目籌集大筆長期資金。

　　2.債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。與長期借款籌資方式相比，發(fā)行債券的突出優(yōu)點(diǎn)在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、限制條件多，是其不利的一面。