國債市場 ――熟悉

　　一、發(fā)行市場和流通市場

　　發(fā)行市場也稱為一級市場或初級市場，它為發(fā)行新債券提供銷售場所，國家在此市場中從認購者手中籌集到所需資金。國債發(fā)行市場的存在是國債流通市場存在的前提條件。

　　國債流通市場又稱為國債二級市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承購機構與認購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或者國債認購者之間的交易。

　　【例題：08單選】國債二級市場一般是( )之間的交易場所。

　　A.政府與證券承銷機構

　　B.國債承購機構與認購者

　　C.國債持有者與政府

　　D.國債發(fā)行者與國債認購者

　　【答案】B

　　二、國債市場的功能

　　(一)實現(xiàn)國債的順利發(fā)行和償還

　　(二)合理有效地調節(jié)社會資金的運行

　　三、我國的國債市場(09新增)

　　(一)我國的國債一級市場

　　1、產生發(fā)展

　　(1)、我國自1981年恢復發(fā)行國債之初，主要采取行政攤派方式。

　　(2)、我國真正意義的國債發(fā)行市場始于1991年，財政部組織了國債承銷團，1993年建立了一級自營商制度。

　　(3)、2002年組建銀行間市場承購包銷團，2003年又組建交易所市場承購包銷團和憑證式國債承購包銷團。

　　2、基本結構

　　(1)以差額招標方式向一級承銷商出售可上市國債;

　　(2)以承銷方式向承銷商，如商業(yè)銀行和財政部門所屬國債經營機構銷售不上市的儲蓄國債;

　　(3)以定向私募方式向社會保障機構和保險公司出售定向國債。

　　(二)我國的國債二級市場

　　1、目前國債交易主要集中在4家場所：上海證券交易所;深圳證券交易所;武漢國債交易中心、全國證券交易自動報價中心。

　　2、目前我國國債流通市場形成證券交易所國債市場的場內交易和銀行間國債市場、柜臺國債市場的場外交易并存的格局。記賬式國債通過證券交易所和銀行間國債市場交易，憑證式國債通過柜臺市場交易，目前柜臺市場也承擔部分記賬式國債的交易。

　　3、國債回購是指國債持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定價格購回同筆國債的交易活動。國債回購是在國債交易形式下的一種融券兼融資活動，具有金融衍生工具的性質。

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