2010中級經(jīng)濟(jì)師考試金融精講講義(1)
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節(jié) 金融市場與金融工具概述
一、金融市場的涵義與構(gòu)成要素
(一)金融市場的涵義(了解)
金融市場指有關(guān)主體,按照市場機(jī)制,從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網(wǎng)絡(luò)。是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體,是各種金融交易及資金融通關(guān)系的總和。
簡而言之,是資金融通的場所。
節(jié) 金融市場與金融工具概述
(二)金融市場的構(gòu)成要素(掌握)
包括金融市場主體、客體、中介和金融市場價格
1、金融市場主體——參與者
從資金角度看:資金的供給者和資金的需求者
從主體性質(zhì)分:家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)
(1)家庭——重要的資金供給者
提供資金方式——存款,購買債券、股票和基金等金融工具。
節(jié) 金融市場與金融工具概述
(2)企業(yè)——資金的需求者和供給者
資金需求:向銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票
資金供給:生產(chǎn)經(jīng)營中的閑置資金;在金融市場上購買金融產(chǎn)品。
(3)政府——通常是資金需求者
資金需求方式:發(fā)行國債或地方政府債
(4)金融機(jī)構(gòu)——活躍的交易者
分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)
存款性金融機(jī)構(gòu):商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社
非存款性金融機(jī)構(gòu):保險公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投資基金等
金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給者又是資金的需求者。
(5)中央銀行——既是交易者又是監(jiān)管者
交易者:是各金融機(jī)構(gòu)的后貸款人,因此是資金的供給者;而且在金融市場上進(jìn)行公開市場操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量(既是供給者又是需求者。
監(jiān)管者:代表政府對金融市場上的交易者進(jìn)行監(jiān)督,防范金融風(fēng)險,使金融市場平穩(wěn)運行。
2、金融市場的客體——金融工具
是金融市場上的交易對象或交易標(biāo)的物。
(1)金融工具分類
銀行承兌匯票、同業(yè)拆借
按期限 貨幣市場工具 商業(yè)票據(jù)、國庫券 CDs、回購協(xié)議
不同分 資本市場工具—股票、債券、國債等
按性質(zhì)不同分:債權(quán)憑證和股權(quán)憑證。
債權(quán)憑證是依法發(fā)行,約定一定期限內(nèi)還本付息的有價證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。
股權(quán)憑證是股份公司發(fā)行,證明投資者股東身份和權(quán)益,并據(jù)以取得股息的有價證券——所有權(quán)——股票等
按與實際信用活動的關(guān)系分:
分為:原生金融工具和衍生金融工具
原生金融工具:商業(yè)票據(jù)、股票、債券等
衍生金融工具:是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的,有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換等。
(2)金融工具的性質(zhì)
期限性:償還期
流動性:金融工具在金融市場上迅速轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)金而不遭受損失的能力。
收益性:購買或投資金融工具可獲一定的報酬或價值增值
風(fēng)險性:金融工具持有人遭受損失的可能性
金融工具四處特性之間的聯(lián)系
期限性與收益性、風(fēng)險性成正比
流動性與收益性成反比
收益性與風(fēng)險性成正比
流動性與風(fēng)險性成反比
3、金融市場中介
金融市場中介指在金融市場上充當(dāng)交易媒介,從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個人——金融市場的參與者。
只收傭金,不是真正的資金供給者與需求者。
金融市場中介的作用:促進(jìn)資金融通、降低交易成本、維持市場運行等
4、金融市場價格
通常表現(xiàn)為金融工具的價格。
有效的金融市場中,金融工具的價格能及時、準(zhǔn)確、全面地反映其代表資產(chǎn)的價值。
金融市場構(gòu)成要素中金融市場主體與客體是金融市場形成的基礎(chǔ)。金融中介與金融市場價格是重要組成部分。
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