第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展

　　第二節(jié) 金融深化

　　一、金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系(掌握)

　　金融創(chuàng)新是金融體系各方面的變革與創(chuàng)新，是金融體系內(nèi)部的深化;金融深化是金融體系的變化作用于經(jīng)濟的反映。

　　金融創(chuàng)新——影響經(jīng)濟體系(金融深化)

　　經(jīng)濟的發(fā)展(貨幣與信用的深化)——推動金融創(chuàng)新

　　二、金融深化與金融抑制

　　(一)金融發(fā)展理論(掌握)

　　1、金融抑制論(掌握)

　　1973年由麥金農(nóng)和愛德華.肖提出。金融抑制論認為發(fā)展中國家的經(jīng)濟欠發(fā)達在于金融抑制，金融抑制的直接原因是金融管制，提出“金融深化”的藥方，極力倡導和推行金融自由化。所以把金融深化等同與金融自由化。

　　2、內(nèi)生增長理論

　　上世紀90年代，在對金融自由化失敗的經(jīng)驗總結(jié)后，提出內(nèi)生增長理論。該理論認為金融發(fā)展并不意味著金融自由化。實行金融自由化是有條件的，在不具備條件的國家，實施必要的金融管制，可能更有利于金融的深化和經(jīng)濟的增長。

　　(二)金融深化

　　1、金融深化的涵義(掌握)

　　(1)金融深化指隨著一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展對金融服務(wù)不斷提出新的要求，其中金融中介、金融工具、和金融市場不斷進行創(chuàng)新，市場可以運用的資金潛力不斷被挖掘，市場規(guī)模不斷增加，同時不斷走向?qū)I(yè)化和復雜化的過程。

　　(2)衡量金融深化的指標(掌握)

　　貨幣化程度：貨幣交易總值/國民生產(chǎn)總值

　　貨幣化程度越高，經(jīng)濟的市場化、金融化程度越高

　　(3)金融深化與金融發(fā)展的區(qū)別(掌握)

　　金融深化表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模與金融機構(gòu)數(shù)量和擴張，或金融產(chǎn)品的復雜化——質(zhì)量和數(shù)量上的擴張;

　　金融發(fā)展不單指數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要是指金融效率的提高，體現(xiàn)金融為經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。

　　[2008單選] 金融發(fā)展不單是指金融數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要的是指(D)。

　　A.農(nóng)村金融市場的發(fā)展

　　B.外資金融機構(gòu)的增加

　　C.金融產(chǎn)品的復雜化

　　D.金融效率的提高

　　2、金融深化的原因(掌握)

　　(1)信息不對稱

　　信息不對稱(掌握)指交易的一方對交易的另一方的信息掌握不充分而無法做出準確決策的現(xiàn)象。如商品銷售者對商品的了解永遠多于商品的購買者。

　　逆向選擇(掌握)是一種由于信息不對稱而常常在交易發(fā)生前出現(xiàn)的問題。如貸款中的逆向選擇，會造成“劣勝優(yōu)汰”。

　　道德危害(掌握)，又稱道德風險，一種由于信息不對稱而常常在交易發(fā)生后出現(xiàn)的問題。如借款人獲得貸款后，更傾向于投向貸款人不愿看到的高風險、高收益的行業(yè)。

　　(2)交易成本(掌握含義)

　　交易成本指完成交易所需的全部成本。

　　金融深化能有效降低交易成本，提高資金配置效率，促進經(jīng)濟發(fā)展。

　　3、金融深化的表現(xiàn)(掌握)

　　金融深化直接的表現(xiàn)為金融機構(gòu)數(shù)量的增加，分工的專業(yè)化程度加深，金融資產(chǎn)的總規(guī)模增長，經(jīng)濟活動以金融的依賴程度加深等。

　　(1)專業(yè)生產(chǎn)和銷售信息機構(gòu)的建立

　　(2)政府出面進行管理

　　(3)金融中介的出現(xiàn)

　　金融中介的出現(xiàn)和專業(yè)化分工是金融深化的重要表現(xiàn)。

　　(4)限制條款、抵押和資本凈值

　　(二)金融抑制

　　1、金融抑制的涵義(了解)

　　金融抑制是金融市場受到不適當?shù)母深A，各種類型的資金價格扭曲，融資渠道受阻，使金融與經(jīng)濟均無法達到金融狀態(tài)。

　　2、金融抑制的表現(xiàn)(掌握表現(xiàn)和原因)

　　(1)對利率的管制——金融抑制主要的表現(xiàn)

　　利率管制主要原因是：①減低資金成本，鼓勵投資，促進經(jīng)濟增長;②限制銀行間的存貸競爭，保護銀行利潤，維持金融穩(wěn)定。

　　(2)對匯率管制——金融抑制的主要表現(xiàn)

　　對匯率管制一般會高估本幣價值，原因是：積累短缺的外匯收入;多賺外匯，可購買更多的國內(nèi)短缺的商品。

　　(3)金融的欠發(fā)達狀態(tài)

　　(三)金融管理政策的效果(掌握利率管制如何阻礙市場發(fā)展)

　　利率管制主要目的是：①減低資金成本，鼓勵投資，促進經(jīng)濟增長;②限制銀行間的存貸競爭，保護銀行利潤，維持金融穩(wěn)定。

　　但這兩個目的在現(xiàn)實經(jīng)濟實踐中都難以實現(xiàn)。低利率導致資金供<求——非市場方式(行賄)來獲得利率的貸款——間接提高貸款的成本——實際利率并不低，資金配置扭曲，還會出現(xiàn)非正式金融機構(gòu)，以更高利率替代銀行融通資金，造成更大的資源浪費。

　　三、金融自由化、放松管制和金融約束論

　　(一)金融自由化

　　1、金融自由化的涵義(掌握)

　　金融自由化是相對于金融管制而言，即放松管制或取消金融業(yè)在利率、匯率、市場準入、經(jīng)營范圍、資本流動等方面的政策限制，將其完全交由市場決定。

　　簡而言之，金融自由化就是取消金融控制，完全交由市場決定。

　　2、金融自由化的原因(大綱不要求)

　　3、金融自由化的條件(掌握)

　　(1)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定

　　(2)財政紀律良好

　　(3)法規(guī)、會計制度、管理體系完善

　　(4)充分謹慎的商業(yè)銀行監(jiān)管

　　(5)取消對金融體系歧視性的稅負

　　4、金融自由化的速度和時機

　　漸進式的金融自由化策略

　　5、金融自由化的順序(掌握)

　　先國內(nèi)實行部門的自由化——再國內(nèi)金融部門的自由化——再對外金融部門的自由化。

　　6、金融自由化過程的監(jiān)管(大綱不要求)

　　(二)放松管制(掌握)

　　放松管制即廢除或改變原有的各種限制政策，或放松原有的限制標準。

　　放松管制是金融自由化的手段。

　　(三)金融約束(掌握概念及政策主張)

　　1、金融約束指通過選擇一組金融政策，為金融部門和生產(chǎn)部門制造租金機會(，從而為這些部門提供必要的激勵，促進它們在追逐租金機會中把私人信息并入配置決策中。

　　2、政策主張

　　“溫和的金融壓制”是必要的。對發(fā)展中國家而言，金融自由化并不一定是實現(xiàn)金融深化的優(yōu)選擇。至少在短期內(nèi)，金融約束的經(jīng)濟效果要優(yōu)于金融自由化。因此，發(fā)展中國家不要急于盲目推進金融自由化。

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