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　　第八章 通貨膨脹與通貨緊縮

　　第四節(jié) 通貨緊縮

　　一、通貨緊縮概念(掌握)

　　通貨緊縮是指商品和勞務(wù)價格普遍持續(xù)下降。

　　1、狹義的通貨緊縮指由于貨幣供應(yīng)量的減少或貨幣供應(yīng)量的增幅滯后于生產(chǎn)增長的幅度，引起的商品和勞務(wù)的總需求小于部供給，從而出現(xiàn)物價總水平持續(xù)下降。

　　2、廣義的通貨緊縮除了包括貨幣因素引起的物價持續(xù)下降情況外，還包括許多非貨幣因素，如生產(chǎn)能力過剩、有效需求不足、資產(chǎn)泡沫破滅等等。

　　二、通貨緊縮的標(biāo)志(掌握)

　　通貨緊縮的基本標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是一般物價水平的持續(xù)下降。

　　1、價格總水平的持續(xù)下降

　　2、貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下降

　　有時物價總水平的持續(xù)下跌可能與貨幣供應(yīng)量的適度增長并存，這就需要進(jìn)一步分析：

　　(1)將貨幣供應(yīng)量的增長率與經(jīng)濟(jì)增長率相比較

　　(2)看貨幣供應(yīng)量的層次結(jié)構(gòu)，分析貨幣供應(yīng)的流動性(M1/M2)是否下降

　　(3)看貨幣流通速度的變化

　　3、經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降

　　通縮經(jīng)常與經(jīng)濟(jì)蕭條相伴

　　通貨緊縮按程度分，可分為：輕度、中度和嚴(yán)重的通貨緊縮

　　三、通貨緊縮的成因與危害

　　(一)通貨緊縮的成因(掌握)

　　1、貨幣緊縮

　　2、資產(chǎn)泡沫破滅

　　3、多種結(jié)構(gòu)性因素

　　4、流動性陷井

　　(二)通貨緊縮的危害(掌握)

　　1、加速經(jīng)濟(jì)衰退

　　(1)使企業(yè)利潤減少

　　(2)損害債務(wù)人的利益，而大多數(shù)債務(wù)人為企業(yè)和投資者

　　(3)失業(yè)率上升

　　2、導(dǎo)致財會財富縮水

　　3、分配負(fù)面效應(yīng)

　　4、可能引發(fā)銀行乃至金融危機(jī)

　　[2007單選]與通貨膨脹相反，通貨緊縮有利于( A )。

　　A.債權(quán)人B.債務(wù)人

　　C.生產(chǎn)者D.投資者

　　三、通貨緊縮的治理及我國的實踐

　　(一)通貨緊縮的治理

　　1、凱恩斯主義的政策主張

　　凱恩斯主義主張用刺激經(jīng)濟(jì)增長的擴(kuò)張性財政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策來對付因通貨緊縮帶來的經(jīng)濟(jì)蕭條、失業(yè)增加。

　　應(yīng)以財政政策為主，貨幣財政為輔。

　　2、貨幣主義的主張

　　它的主要思想是穩(wěn)定貨幣，反對通貨膨脹為中心的。但它有益的觀點是：

　　(1)其認(rèn)為貨幣數(shù)量是經(jīng)濟(jì)中惟一起支配作用的經(jīng)濟(jì)變量，貨幣政策是一切經(jīng)濟(jì)政策的惟一法寶。

　　(2)擴(kuò)張性的財政政策如果沒有相應(yīng)的貨幣政策配合，就只能產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而無乘數(shù)效應(yīng)。

　　[2008單選] 貨幣主義認(rèn)為，擴(kuò)張的財政政策如果沒有相應(yīng)的貨幣政策配合，就會產(chǎn)生(B)。

　　A.收縮效應(yīng)

　　B.擠出效應(yīng)

　　C.流動性陷阱

　　D.貨幣幻覺

　　3、治理通貨緊縮的政策措施(掌握)

　　(1)擴(kuò)張性的財政政策

　　A、減稅

　　B、增加財政支出

　　財政支出還可能通過投資的乘數(shù)效應(yīng)帶動私人的投資增加

　　擴(kuò)大財政支出政策的局限性：政府舉債能力有限，而且要適度，否則導(dǎo)致通脹;積極財政政策對經(jīng)濟(jì)的帶動作用有限。

　　(2)擴(kuò)張性的貨幣政策

　　A、加大基礎(chǔ)貨幣的投放

　　B、下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)、法定存款準(zhǔn)備金率

　　C、公開市場操作——買入證券

　　(3)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整主要是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，培育新的增長點，同時形成新的消費(fèi)熱點。

　　(4)推進(jìn)金融制度建設(shè)

　　A、完善銀行內(nèi)部風(fēng)險防范機(jī)制

　　B、建立存款保險制度

　　C、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸范圍，加大信貸資金的投入

　　(5)其他措施

　　(二)我國的通貨緊縮及其治理(掌握)

　　1998年受亞洲金融危機(jī)影響，我國出現(xiàn)通貨緊縮。

　　1、下調(diào)利率

　　(1)1998年起8次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款、貸款利率

　　(2)大幅下調(diào)央行存、貸款利率

　　(3)商行下調(diào)內(nèi)部資金上存、下借利率

　　(4)下調(diào)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率

　　(5)下調(diào)利率支持資本市場，降低國債發(fā)行成本，啟動國債投資

　　2、改革存款準(zhǔn)備金制度

　　3、增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量

　　4、取消貸款限額控制，實行資產(chǎn)負(fù)債比例管理

　　5、加大再貼現(xiàn)力度

　　6、發(fā)展公開市場業(yè)務(wù)

　　7、活躍貨幣市場

　　8、啟動消費(fèi)者信用控制和不動產(chǎn)信用控制

　　9、加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”

　　10、貨幣政策緊密配合財政政策

　　[2007案例分析]

　　改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，但是受亞洲金融危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了許多新問 題，其中之一就是1998年至2002年的物價問題。該時期物價指數(shù)分別為99.2%、98.6%、 100.4%、100.7%和99.2%。

　　1.這種物價現(xiàn)象屬于(B)。

　　A.隱蔽性通貨膨脹B.通貨緊縮

　　C.經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.正常的物價波動

　　2.產(chǎn)生這種物價現(xiàn)象的重要原因有( C)。

　　A.緊縮的財政貨幣政策B.積極的財政貨幣政策

　　C.國際環(huán)境的影響D.擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資政策

　　3.為了治理這種物價問題，可以采取的財政政策措施為(AC)。

　　A.增加政府的福利支出B.減少政府的投資

　　C.增加財政補(bǔ)貼D.削減行政事業(yè)費(fèi)

　　4.為了治理這種物價問題，可以采取的貨幣政策措施為(AD)。

　　A.調(diào)低利率B.提高利率

　　C.中央銀行在公開市場賣出國債D.中央銀行在公開市場購人國債

　　5.當(dāng)時，我國治理通貨緊縮的政策主要有(ABC )。

　　A.下調(diào)利率

　　B.調(diào)整存款準(zhǔn)備金制度

　　C.取消國有商業(yè)銀行的貸款限額控制，實行資產(chǎn)負(fù)債比例管理

　　D.大力采取措施，彌補(bǔ)財政赤字

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