2011年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)預習講義17
(二)投行業(yè)務的特征
(三)投行的功能(重點掌握)
1、媒介資金供求
(1)期限中介
(2)風險中介
(3)信息中介
(4)流動性中介
2、構(gòu)造證券市場
(1)證券發(fā)行上市后,投行以做市商的身份買賣證券,維持證券上市后的價格穩(wěn)定和流動性。
(2)投行以自營商和做市商的身份活躍市場,有助于證券價格的發(fā)現(xiàn),活躍并穩(wěn)定了市場。
(2)投行以經(jīng)紀商的身份受顧客委托買賣證券,提高交易效率,保證交易秩序。
3、優(yōu)化資源配置
(1)投行的證券發(fā)行業(yè)務與優(yōu)化資源配置
(2)投行并購業(yè)務與優(yōu)化資源配置
宏觀功能、微觀功能
4、產(chǎn)業(yè)集中的促進者
三、投資銀行與商業(yè)銀行比較(重點掌握)
相同:都是資金盈余者和資金短缺者之間的中介
(一)資金媒介機制不同
投行是直接融資中介,僅充當中介人的角色,并不介入投資者和籌資者之間的權(quán)利義務關(guān)系,只收取傭金。所以,投行的媒介過程只發(fā)生資金需求者和資金供給者之間的一次金融合約關(guān)系。
商業(yè)銀行是間接融資的中介,同時具有資金需求者和資金供給者的雙重身份。商業(yè)分行的資金媒介過程中發(fā)生資金供給者與商業(yè)銀行間和資金需求者與商業(yè)銀行間兩次金融合約關(guān)系。
(二)本源業(yè)務不同
證券發(fā)行和承銷是投行核心的業(yè)務。投行本質(zhì)就是證券承銷商。
商業(yè)銀行的本源業(yè)務是資金存貸業(yè)務,商業(yè)銀行本質(zhì)是存貸款銀行。
(三)利潤來源和構(gòu)成不同
投行的利潤來源:1、傭金;2、資金運營收入;3、利息收入
商業(yè)銀行的利潤來源:1、存貸利差;2、資金運營收入;3、表外業(yè)務的傭金
(四)經(jīng)營管理風格不同
投行的經(jīng)營突出穩(wěn)健和創(chuàng)新并重
商業(yè)銀行必須保證資金鐵安全性和流動性,堅持穩(wěn)健的管理風格。
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