第五十七條　基金管理人運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合的方式。
　　資產(chǎn)組合的具體方式和投資比例，依照本法和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定在基金合同中約定。
　　【釋義】　本條是對基金資產(chǎn)組合和投資比例限制的規(guī)定。
　　一、基金管理人運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合方式
　　運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資采用資產(chǎn)組合方式，是證券投資基金的重要特征之一。所謂資產(chǎn)組合方式，指的是基于證券投資基金的投資目的和投資方向，而將基金財產(chǎn)投資于按照一定原則選擇并按照一定比例進(jìn)行組合的多種證券。運(yùn)用基金財產(chǎn)，進(jìn)行組合投資的目的是降低投資風(fēng)險，保持基金資產(chǎn)的流動性和投資收益的穩(wěn)定性?；鹳Y產(chǎn)組合分為以下幾個層次：
　　一是可投資的主要證券品種之間的組合。一只基金通常組合不同證券品種，但是以某一證券品種的資產(chǎn)組合為主，比如股票型基金以股票組合為主，債券型基金以債券組合為主。
　　二是同一種證券的品種組合。以投資某一種證券為主的基金，根據(jù)其投資方向和目的的不同，其資產(chǎn)組合的具體品種各不相同，比如同樣是股票型基金，積極成長型基金，追求高風(fēng)險、高回報，以買入賣出股票的差價為收益的主要來源，資產(chǎn)組合主要是具有高速成長潛力的中小型企業(yè)的股票；平穩(wěn)成長型基金追求穩(wěn)定的長期的投資收益，以大型績優(yōu)公司的股票組合為主；股票指數(shù)基金以證券市場代表性指數(shù)的成份股股票為主進(jìn)行投資組合。此外，某些基金還對投資證券所代表的行業(yè)另有要求，在進(jìn)行資產(chǎn)組合式應(yīng)當(dāng)按照基金合同的約定，對代表不同行業(yè)的證券進(jìn)行資產(chǎn)組合。
　　二、基金財產(chǎn)投資的比例限制
　　運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資，除應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行外，還需要遵守對投資于某一證券的比例限制，以分散投資風(fēng)險，保障基金財產(chǎn)的安全和流動性，并避免因基金財產(chǎn)投資過分集中于某一證券而影響該證券交易價格的公正性。一些國家和地區(qū)大多在其法律中對基金財產(chǎn)投資所應(yīng)遵守的比例限制作具體規(guī)定。比如：日本規(guī)定，基金財產(chǎn)購買某發(fā)行人發(fā)行的有價證券不得超過其發(fā)行總額的10%。韓國規(guī)定，基金管理公司不得將超過基金財產(chǎn)總價值的10%的基金財產(chǎn)投資于同一有價證券，購買某一發(fā)行人發(fā)行的有價證券不得超過其發(fā)行總額的20%。我國香港規(guī)定，基金財產(chǎn)持有任何一個發(fā)行人發(fā)行的證券，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；持有任何一個發(fā)行人發(fā)行的每一類別的證券不得超過該類別的證券的發(fā)行總額的10%；持有其他基金單位或股份，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%；持有的非上市證券，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的15%；持有同一種公共證券（主要是指經(jīng)合組織成員國政府發(fā)行的政府債券）不得超過該基金資產(chǎn)凈值的30%；投資于買入期權(quán)，以行使價（期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)到期時的執(zhí)行價格）計(jì)算，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的25%；投資于期貨合約的投資總值不得超過該基金資產(chǎn)凈值的20%。我國臺灣規(guī)定，基金財產(chǎn)投資于任一上市公司股票的總金額，不得超過該基金凈資產(chǎn)價值的10%；投資于任一上市公司股票的股份總額，不得超過該公司已發(fā)行股份總額的10%。本法未對基金財產(chǎn)投資的具體比例限制作出規(guī)定，運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資時，應(yīng)當(dāng)遵守國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，基金財產(chǎn)投資應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：一只基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80%；一只基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%；一只基金投資于國家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20%；國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他比例限制。
　　三、基金資產(chǎn)組合具體方式和投資比例限制的約定
　　為了規(guī)范基金管理人運(yùn)用基金財產(chǎn)的投資行為，維護(hù)基金份額持有人的利益，保障證券交易的公平與公正，基金合同應(yīng)當(dāng)按照本法和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，對基金資產(chǎn)組合的具體方式和投資比例進(jìn)行約定。

來源:233網(wǎng)校-基金銷售責(zé)編:cxjun23  評論 糾錯