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計(jì)算題專(zhuān)訓(xùn) | 紙質(zhì)版歷年真題集免費(fèi)領(lǐng) | 0元領(lǐng)好課
一、什么是商品期貨基本面分析
二、供求關(guān)系分析
1、供給方面：
產(chǎn)量：包括主要生產(chǎn)國(guó)和地區(qū)的產(chǎn)量情況。了解農(nóng)產(chǎn)品的種植面積、天氣狀況對(duì)產(chǎn)量的影響；工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)能、生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步等因素對(duì)產(chǎn)量的作用。
庫(kù)存：庫(kù)存水平反映了當(dāng)前市場(chǎng)的供應(yīng)狀況。高庫(kù)存通常意味著供應(yīng)過(guò)剩，可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生下行壓力；低庫(kù)存則可能支撐價(jià)格上漲。
進(jìn)口：對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)口量的變化會(huì)影響供應(yīng)。關(guān)注主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的政策、運(yùn)輸成本、匯率等因素對(duì)進(jìn)口的影響。
2、需求方面：
消費(fèi)：分析不同行業(yè)對(duì)商品的需求情況。例如，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品，食品加工、飼料等行業(yè)的需求；對(duì)于工業(yè)產(chǎn)品，制造業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)的需求。
出口：對(duì)于出口型商品，了解主要出口目的地的需求變化、貿(mào)易政策等因素對(duì)出口的影響。
替代品和互補(bǔ)品：考慮替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格變化對(duì)商品需求的影響。例如，當(dāng)一種商品的替代品價(jià)格下降時(shí)，該商品的需求可能減少。
總結(jié)：
①供給曲線是向右上方傾斜。
供給的構(gòu)成：期初庫(kù)存量、當(dāng)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量、當(dāng)期進(jìn)口量。
②需求曲線向右下方傾斜。
需求的構(gòu)成：當(dāng)期國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、當(dāng)期出口量、期末結(jié)存量。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
1. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常會(huì)帶動(dòng)商品需求的增加。關(guān)注國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、工業(yè)增加值等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，以判斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)商品需求的影響。
2. 通貨膨脹：通貨膨脹會(huì)影響商品的價(jià)格。一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹率上升時(shí)，商品價(jià)格可能上漲；反之，商品價(jià)格可能下降。
3. 利率：利率的變化會(huì)影響企業(yè)的融資成本和投資決策，進(jìn)而影響商品的需求。例如，低利率環(huán)境可能刺激企業(yè)增加投資，從而增加對(duì)商品的需求。
4. 匯率：匯率的波動(dòng)會(huì)影響商品的進(jìn)出口成本。對(duì)于出口型商品，本幣貶值可能增加出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而提高出口量；對(duì)于進(jìn)口型商品，本幣貶值可能導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，從而減少進(jìn)口量。
總結(jié)：
①宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率等）
②經(jīng)濟(jì)周期（復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條）
四、經(jīng)濟(jì)政策分析
1. 產(chǎn)業(yè)政策：政府的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)對(duì)商品的生產(chǎn)和供應(yīng)產(chǎn)生影響。例如，對(duì)某些行業(yè)的補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等政策可能刺激生產(chǎn)，增加供應(yīng)；而限制產(chǎn)能、加強(qiáng)環(huán)保監(jiān)管等政策可能減少供應(yīng)。
2. 貿(mào)易政策：貿(mào)易政策的變化會(huì)影響商品的進(jìn)出口。例如，關(guān)稅調(diào)整、貿(mào)易壁壘的設(shè)置或取消等政策變化可能對(duì)商品的價(jià)格產(chǎn)生重大影響。
3. 貨幣政策：中央銀行的貨幣政策會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而影響商品價(jià)格。寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致通貨膨脹預(yù)期上升，從而支撐商品價(jià)格；緊縮的貨幣政策可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少商品需求。
總結(jié)：經(jīng)濟(jì)政策（貨幣、財(cái)政、匯率、產(chǎn)業(yè)政策）
五、其他因素分析
1. 天氣和自然災(zāi)害：對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品等受天氣影響較大的商品，惡劣的天氣條件或自然災(zāi)害可能導(dǎo)致產(chǎn)量下降，從而推高價(jià)格。
2. 突發(fā)事件：如政治事件、戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工等突發(fā)事件可能對(duì)商品的供應(yīng)和需求產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。
3. 技術(shù)進(jìn)步：新的生產(chǎn)技術(shù)和工藝的出現(xiàn)可能提高商品的生產(chǎn)效率，增加供應(yīng)；同時(shí)，技術(shù)進(jìn)步也可能創(chuàng)造新的需求，如新能源技術(shù)的發(fā)展對(duì)相關(guān)商品的需求產(chǎn)生影響。
總結(jié)：
①政治因素（罷工、 大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國(guó)際沖突等）
②自然因素（地震、洪澇、干旱、嚴(yán)寒、蟲(chóng)災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等）
③國(guó)際性行業(yè)組織政策
④投資和心理因素
隨堂練習(xí)題
在其他因素不變的情況下，若我國(guó)的大豆進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)大豆期貨價(jià)格通常將（）。
A. 不受影響
B. 下跌
C. 不能確定
D. 上漲
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