中級(jí)財(cái)務(wù)管理第五章籌資管理的計(jì)算部分，每年均會(huì)出現(xiàn)主觀題的考核，尤其要關(guān)注綜合題，屬于考綱中的重難點(diǎn)。對(duì)近三年的真題進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，本章的分值在10-15分徘徊，如果目標(biāo)是及格線，那本章占據(jù)了六分之一的分值，因此需要慢慢嚼碎，讀懂讀透本章節(jié)。

一、本章邏輯

根據(jù)財(cái)務(wù)管理一書(shū)的編排，可以按照下圖的邏輯來(lái)梳理本章的知識(shí)點(diǎn)。

二、預(yù)測(cè)資金需要量

（一）因素分析法

1、計(jì)算原理：根據(jù)基期的需求情況，預(yù)測(cè)并調(diào)整銷售增長(zhǎng)率和資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率。

小tip：為什么調(diào)整這兩項(xiàng)？因?yàn)轭A(yù)測(cè)期的銷售情況和周轉(zhuǎn)情況影響回籠資金的情況，從而影響資金需求量。

2、計(jì)算公式（從原理出發(fā)）：資金需要量=（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率）× （1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）

【隨堂演練】——一般來(lái)說(shuō)，套公式即可。

（二）銷售百分比法

1、基本原理

①假設(shè)某些資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）和負(fù)債（敏感負(fù)債）與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。

②敏感資產(chǎn)（即經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)），是指隨銷售收入變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資產(chǎn)，如庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等。

③敏感負(fù)債（即經(jīng)營(yíng)性負(fù)債、自動(dòng)性債務(wù)），是指隨銷售收入變動(dòng)而同比例變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)性短期債務(wù)，如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等。

【注意】不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

2、計(jì)算步驟

①增加的資產(chǎn)=增量收入×敏感資產(chǎn)銷售百分比+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)=基期敏感資產(chǎn)×預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)

②增加的敏感負(fù)債=增量收入×敏感負(fù)債銷售百分比=基期敏感負(fù)債×預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率

小tip：這兩個(gè)公式就是算一個(gè)增量，并沒(méi)有看上去那么復(fù)雜。

③增加的資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的敏感負(fù)債

④增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤(rùn)留存率（即，1-股利支付率）

【注意】增加的留存收益取數(shù)是預(yù)計(jì)銷售收入，是一個(gè)絕對(duì)值，而不是增量值。

⑤外部融資需求量=增加的資金需要量-增加的留存收益 隨堂演練＞＞

（三）資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

1、分類

2、巧記回歸直線法

（1）公式

①∑Y=na+b∑X   

②∑XY=a∑X+b∑X²

（2）記憶方法

根據(jù)原始的公式y(tǒng)=a+bx，把X、Y累加，累加多少次，a就乘幾→變成公式①；

在①的基礎(chǔ)上，每一項(xiàng)都乘∑X，去掉n→變成公式②（但是∑XY是表示XY乘積的累加）。

3、高低點(diǎn)的計(jì)算公式

同樣從y=a+bx該公式出發(fā)，其中

b=ΔY/ΔX=（Y₁-Y₀）/（X₁-X₀）

式中：Y₁為最高收入期資金占用量；Y₀為最低收入期資金占用量；X₁為最高銷售收入；X₀為最低銷售收入。

a=Y₁-bX₁或a=Y₀-bX₀（即，把b帶進(jìn)去，算出a。）

關(guān)于籌資管理的后兩步，老師將陸續(xù)更新......

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