四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容．必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46、B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數(shù)據如下：

	目前	方案一	方案二
信用條件	n／30	n／60	2／10,1／20，n／30
年銷售量(件)	72000	86400	79200
銷售單價(元)	5	5	5
邊際貢獻率	0．2	0．2	0．2
可能發(fā)生的收賬費用(元)	3000	5000	2850
可能發(fā)生的壞賬損失(元)	6000	10000	5400
平均存貨水平(件)	10000	15000	11000
平均應付賬款(元)	50000	60000	70000

如果采用方案二，估計會有20％的顧客(按銷售量計算，下同)在10天內付款、30％的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。
假設該項投資的資本成本為10％；－年按360天計算，每件存貨成本按變動成本3元計算。
要求：填寫下表并回答哪－個方案更好些?
金額單位：元

	目前	方案一	方案二
銷售收入
邊際貢獻
增加的邊際貢獻
應收賬款平均收現(xiàn)天數(shù)
應收賬款應計利息
應收賬款應計利息差額
存貨應計利息
存貨應計利息差額
應付賬款節(jié)約利息

續(xù)表

	目前	方案一	方案二
應付賬款節(jié)約利息差額
收賬費用
收賬費用差額
壞賬損失
壞賬損失差額
現(xiàn)金折扣成本
現(xiàn)金折扣差額
凈損益差額

47、甲公司下設A、B兩個投資中心，2012年A投資中心的平均營業(yè)資產為8000萬元，投資報酬率為18％；B投資中心的投資報酬率為20％，剩余收益為300萬元；甲公司要求的平均最低報酬率為15％。2012年末，甲公司決定追加投資2000萬元，若投向A投資中心，每年可增加營業(yè)利潤400萬元；若投向B投資中心，每年可增加營業(yè)利潤200萬元。假定2013年及以后，甲公司各投資中心原來項目的營業(yè)利潤及剩余收益保持2012年的數(shù)據不變。
要求：
(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益；
(2)計算追加投資前B投資中心的平均營業(yè)資產；
(3)計算追加投資前甲公司的投資報酬率；
(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益；
(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率；
(6)從甲公司的整體利益出發(fā)，應該選擇投資哪個中心?


48、A公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60％，全部固定成本和費用為1800萬元，長期債務賬面價值為2000萬元，稅后資本成本為4％，普通股股數(shù)為2000萬股，股權資本成本為15％，所得稅稅率為25％。該公司認為目前的資本結構不合理，打算發(fā)行債券6000萬元(稅后資本成本為6．25％，每年支付利息500萬元)，并用發(fā)行債券所籌集的資金以20元／股的價格回購普通股，由于財務風險加大，股權資本成本將上升至16％。該公司預計未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且凈利潤全部用來支付股利。
假設長期債務的市場價值等于其賬面價值。
要求：
(1)計算回購前后的每股收益；
(2)計算回購前后的公司總價值；
(3)計算回購前后的平均資本成本(按照市場價值權數(shù)計算，股票市場價值保留整數(shù))；
(4)根據上述計算判斷是否應該發(fā)行債券回購股票。


49、某企業(yè)生產和銷售A種產品，計劃期四個季度預計銷售量分別為1200件、1500件、1800件和1600件；A種產品預計單位售價為117元。假設每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金50％，40％要到下季度才能收回，剩下的10％需要在下下季度收回，上年末應收賬款余額為62000元(其中屬于上年第三季度的部分為22000元)，假設不考慮各種稅費。
要求：
(1)編制計劃期銷售預算表；
銷售預算表

季度	1	2	3	4	全年
預計銷售量(件)
預計單位售價(元)
銷售收入(元)

(2)編制計劃期預計現(xiàn)金收入表；
預計現(xiàn)金收入表
單位：元

季度	1	2	3	4	全年
上年末應收賬款
第－季度銷售收現(xiàn)
第二季度銷售收現(xiàn)
第三季度銷售收現(xiàn)
第四季度銷售收現(xiàn)
現(xiàn)金收入合計

(3)確定計劃期期末應收賬款余額。