五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50、B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，營運(yùn)成本(人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購置成本較高，但營運(yùn)成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。
B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如表3所示。
B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅稅率為25%；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。
表3B公司項(xiàng)目決策資料（單位：元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備		更換新設(shè)備
舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本	2000000
舊設(shè)備當(dāng)前市值	50000		新設(shè)備購買和安裝成本	300000
稅法規(guī)定折舊年限(年)	10		稅法規(guī)定折舊年限(年)	10
稅法規(guī)定折舊方法	直線法		稅法規(guī)定折舊方法	直線法
稅法規(guī)定殘值率	10%		稅法規(guī)定殘值率	10%
已經(jīng)使用年限(年)	5年		運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金	15000
預(yù)計(jì)尚可使用年限(年)	6年		計(jì)劃使用年限(年)	6年
預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入	0		預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入	150000
年?duì)I運(yùn)成本(付現(xiàn)成本)	110000		年?duì)I運(yùn)成本(付現(xiàn)成本)	85000
年殘次品成本(付現(xiàn)成本)	8000		年殘次品成本(付現(xiàn)成本)	5000

要求：
(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總值。
(2)計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總值。
(3)計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

51、甲公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本300萬元，其中債務(wù)資本120萬元(年利息15萬元)；普通股資本180萬元(180萬股，面值1元，市價(jià)3元)。該公司想制造3D打印機(jī)，需要追加籌資100萬元，有兩種籌資方案：
A方案：向銀行取得長期借款100萬元，利息率15%。
B方案：增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價(jià)1元。
要求：根據(jù)上述數(shù)據(jù)．回答下列問題：
(1)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)。
(2)分析兩種方案處于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的每股收益，并指出其特點(diǎn)。
(3)若追加籌資，銷售額可望達(dá)到300萬元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本為100萬元，所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用等因素。請(qǐng)幫助企業(yè)選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，并分別計(jì)算A、B兩種方案的每股收益。