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【第五章】
2019年財務(wù)管理考試試題訓(xùn)練：資本成本
【單選題】下列各種籌資方式中，企業(yè)無須支付資金占用費(fèi)的是()。
A．發(fā)行債券
B．發(fā)行優(yōu)先股
C．發(fā)行短期票據(jù)
D．發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
【單選題】某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8％，籌資費(fèi)率為0．5％，該公司適用的所得稅稅率為25％，則該筆借款的資本成本是()。
A．6．00％
B．6．03％
C．800％
D．8．04％
【單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8％，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1．5％，企業(yè)所得稅稅率為25％，該債券的資本成本率為()。
A．6％
B．6．09％
C．8％
D．8．12％
【多選題】下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。
A．通貨膨脹
B．籌資規(guī)模
C．經(jīng)營風(fēng)險
D．資本市場效率
【解析】發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費(fèi)。所以選項D是正確的。
【答案】D
【解析】Kb=[年利率×(1-所得稅稅率)]／(1-籌資費(fèi)率)=8％×(1-25％)／(1-0．5％)=6．03％。
【答案】B
【解析】該債券的資本成本率=8％×(1-25％)／(1-1．5％)=6．09％，選項B正確。
【答案】B
【解析】影響資本成本的因素：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，一個國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況，表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、預(yù)期的通貨膨脹等方面。(2)資本市場條件，包括資本市場的效率和風(fēng)險。(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān)。(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。
【答案】ABCD
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