四、計(jì)算分析題

　　1．甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％，30％和20％，其β系數(shù)分別為2.0，1.0和0.5.市場(chǎng)收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

　　要求：（1）計(jì)算以下指標(biāo)：

　　① 甲公司證券組合的β系數(shù)；

　　② 甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RP）；

　?、?甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

　　④ 投資A股票的必要投資收益率；

　?。?） 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利。

　　2．MC公司2002年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，其中，公司債券為1000萬(wàn)元（按面值發(fā)行，票面年利率為8％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬(wàn)元（面值1元，4000萬(wàn)股）；資本公積為2000萬(wàn)元；其余為留存收益。

　　2002年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇.方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8％。
預(yù)計(jì)2002年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。

　　要求：（1）計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)；

　　① 2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；

　?、?2002年全年債券利息；

　?。?） 計(jì)算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。

　?。?） 計(jì)算每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。

　　3．某公司甲車間采用滾動(dòng)預(yù)算方法編制制造費(fèi)用預(yù)算。已知2002年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下（其中間接材料費(fèi)用忽略不計(jì)）：

　　　　　　　　　2002年全年制造費(fèi)用預(yù)算 　　　　　　　　　　　　　金額單位：元

2002年3月31日公司在編制2002年第二季度-2003年第一季度滾動(dòng)預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的四個(gè)季度中將出現(xiàn)以下情況：