1.[答案]C
[解析] n期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同,但由于其付款時(shí)間不同,n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期?!凹锤赌杲瓞F(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上,期數(shù)減1,系數(shù)加1所得的結(jié)果。
2.[答案]C
[解析]期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率, 15%=8%+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=7%
3.[答案]A
[解析]債券的發(fā)行價(jià)格= 1000×(1+10%×5)×(P/F,12%,5)=851.1(元)
4.[答案]D
[解析]債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括資金成本較低、保證控制權(quán)、可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;債券籌資的缺點(diǎn)包括:籌資風(fēng)險(xiǎn)高、限制條件多、籌資額有限。
5.[答案]C
[解析]融資租金籌資的最主要缺點(diǎn)就是資金成本較高。一般來(lái)說(shuō),其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多。在企業(yè)財(cái)務(wù)困難時(shí),固定的租金也會(huì)構(gòu)成一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。
6.[答案]A
[解析]財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化,企業(yè)的加權(quán)資本成本最低時(shí)的企業(yè)價(jià)值是最大的,所以企業(yè)在選擇籌資渠道時(shí)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮資金成本。
7.[答案]C
[解析]如果固定生產(chǎn)成本不為零,則會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng),導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率;如果固定財(cái)務(wù)費(fèi)用不為零,則會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)每股利潤(rùn)的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率;如果兩種杠桿共同起作用,那么銷售額稍有變動(dòng)就會(huì)使每股收益發(fā)生更大的變動(dòng),產(chǎn)生復(fù)合杠桿效應(yīng)。
8.[答案]D
[解析]流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債,第一年的流動(dòng)資金投資額= 2000-1000=1000(萬(wàn)元),第二年的流動(dòng)資金投資額=3000-1500=1500(元),第二年新增的流動(dòng)資金投資額=1500-1000=500(萬(wàn)元)。
9.[答案]B
[解析]項(xiàng)目的年等額凈回收額=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791
10.[答案]D
[解析]證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特定風(fēng)險(xiǎn),可以通過(guò)投資組合分散掉,當(dāng)股票種類足夠多時(shí),幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分散掉;系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),不能通過(guò)證券組合分散掉。
11.[答案]A
[解析]在冒險(xiǎn)型投資組合中,投資人認(rèn)為只要投資組合做得好,就能擊敗市場(chǎng)或超越市場(chǎng),取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平的收益。因此,在這種組合中,低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券所占比重較小,高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券所占比重較高。
12.[答案]B
[解析]現(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn),現(xiàn)金持有量過(guò)多,導(dǎo)致企業(yè)的收益水平降低。