五、綜合題（本類題共2題，共20分。每小題10分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）
51、華明公司于2001年1月1日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款1500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元，經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%，有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表?！　?
　　要求：
（1）計算債券資金成本率。
（2）計算設(shè)備年每折舊額。
（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤。
（4）預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。
（5）計算該項目的凈現(xiàn)值。

52、光華股份有限公司有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92萬元，本年息稅前利潤為800萬元適用的所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入9元；公司負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債，平均年利率為10%，假定公司籌資費(fèi)用忽略不計。
（3）公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤的16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。
（4）據(jù)投資者分配，該公司股票的?系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%。
　　要求：
（1）計算光華公司本年度凈利潤。
（2）計算光華公司本年應(yīng)計提的法定公積金和法定公益金。
（3）計算光華公司本年末可供投資者分配的利潤。
（4）計算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利。
（5）計算光華公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的財務(wù)杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù)。
（6）計算光華公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。
（7）利用股票估價模型計算光華公司股票價格為多少時投資者才愿意購買。