五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、文章明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）
　　1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：
　　資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表4所示：
　　表4：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表（2012年12月31日）單位：萬元

　　資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表5所示（財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)使用年末數(shù)代替）；
　　表5 戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)（2012年）

　　注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
　　資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計(jì)劃需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。
　　要求：
　?。?）確定表中5中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
　?。?）計(jì)算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。
　?。?）計(jì)算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。
　　【答案】
　?。?）

　　A=30000/20000=1.5
　　B=（4000+12000）/20000=0.8
　　C=9480/100000*100%=9.48%
　　D=100000/40000=2.5
　　E=9480/40000=23.7%
　　F=13%/1.3=10%
　　G=1/（1-50%）=2
　　H=13%*2=26%
　?。?）戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%
　　總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（9.48%-13%）*2=-7.04%
　　權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%*（2.5-2）=4.74%
　?。?）戊公司2012年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600*（1-60%）=3240（萬元）

　　2.乙公司是一家機(jī)械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%，為了節(jié)約成本支出，提升運(yùn)營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設(shè)備予以更新。其他資料如下：
　　資料一：折舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表6所示。
　　表6 已公司折舊 設(shè)備資料 金額單位：萬元

　　資料二：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表7所示。
　　表7 貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)

　　要求：
　?。?）計(jì)算與購置新設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)：①稅后年?duì)I業(yè)收入；②稅后年付現(xiàn)成本；③每年折舊抵稅；④殘值變價(jià)收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第1~5年現(xiàn)金凈流量（NCF1~5）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6）；⑦凈現(xiàn)值（NPV）。
　　（2）計(jì)算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)；①目前賬面價(jià)值；②目前資產(chǎn)報(bào)廢損益；③資產(chǎn)報(bào)廢損益對所得稅的影響；④殘值報(bào)廢損失減稅。
　?。?）已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值（NPV）為943.29萬元，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)處工，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。
　　【答案】
　?。?）
　?、俣惡竽?duì)I業(yè)收入=2800*（1-25%）=2100（萬元）
　　②稅后年付現(xiàn)成本=1500*（1-25%）=1125（萬元）
　?、勖磕暾叟f抵稅=700*25%=175（萬元）
　　④殘值變價(jià)收入=600萬元
　?、輾堉祪羰找婕{稅=（600-600）*25%=0萬元
　?、轓CF1~5=2100-1125+175=1150（萬元）
　　NCF6=1150+600-0=1750（萬元）
　　⑦NPV=-4800+1150*（P/A,12%,5）+1750*（P/F,12%,6）=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07（萬元）
　?。?）
　?、倌壳百~面價(jià)值=4500-400*4=2900（萬元）
　?、?目前資產(chǎn)報(bào)廢損失=1900-2900=-1000（萬元）
　?、圪Y產(chǎn)報(bào)廢損失抵稅=1000*25%=250 （萬元）
　?、軞堉祱?bào)廢損失減稅=（500-400）*25%=25（萬元）
　　（3）因?yàn)槔^續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值大于使用新設(shè)備的凈現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備，不應(yīng)更新。

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