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中級會計財務管理考試真題每日一練(7月25日)
【計算分析題·2017年考察】
資產組合M的期望收益率為18%,標準離差為27.9%,資產組合N的期望收益率為13%,標準離差率為1.2,投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中,張某期望的最低收益率為16%,趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%。
要求:
(1)計算資產組合M的標準離差率;
(2)判斷資產組合M和N哪個風險更大?
(3)為實現(xiàn)期望的收益率。張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少?
(4)判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險,并說明理由。
參考解析:
(1)資產組合M的標準離差率=27.9%/18%=1.55;
(2)資產組合N的標準離差率為1.2小于資產組合M的標準離差率,故資產組合M的風險更大;
(3)設張某應在資產組合M上投資的最低比例是X:18%X+13%×(1-X)=16%,解得X=60%。為實現(xiàn)期望的收益率,張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%;
(4)張某在資產組合M(高風險)上投資的最低比例是60%,而在資產組合N(低風險)上投資的最高比例是40%,而趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%;因為資產組合M的風險大于資產組合N的風險,并且趙某投資于資產組合M(高風險)的比例低于張某投資于資產組合M(高風險)的比例,所以趙某更厭惡風險。
【知識點】資產的風險及其衡量、證券資產組合的風險與收益
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備考:2019中級財務管理考點匯總| 財務管理歷年真題下載版
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