2021中級(jí)會(huì)計(jì)考試于9月6日結(jié)束，233網(wǎng)校為大家收集整理了2021中級(jí)會(huì)計(jì)考試真題及答案供大家參考學(xué)習(xí)。【2021中級(jí)會(huì)計(jì)真題解析視頻｜在線估分】
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2021中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理真題及答案-綜合題(9月4日)
五、綜合題 （每題12.5分，共2題，共25分）
1. 甲公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下:
資料一: 2020年產(chǎn)銷量為45000件，單價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元/件，固定成本總額為120 0000元。
資料二: 2020年公司負(fù)債為400 0000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股為80 0000股。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
資料三:公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行更新，更新后，原有產(chǎn)銷量與單價(jià)保持不變，單位變動(dòng)成本將降低到150元/件,年固定成本總額將增加到180 0000元。
資料四:生產(chǎn)線更新需要融資600 0000元，公司考慮如下兩種融資方案:
一是向銀行借款600 0000元，新增借款利息率為6%;
二是增發(fā)普通股20 0000股，每股發(fā)行價(jià)為30元。
要求:
(1)根據(jù)資料一,計(jì)算2020年下列指標(biāo):①息稅前利潤(rùn);②盈虧平衡點(diǎn)銷售額。
(2)根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期， 計(jì)算:①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。
(3)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2020年每股收益。
(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算生產(chǎn)線更新后的下列指標(biāo):①盈虧平衡點(diǎn)銷售量;②安全邊際率;③息稅前利潤(rùn)。
(5)根據(jù)資料一至資料四， 計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷應(yīng)選擇哪種融資方案。
(1)①息稅前利潤(rùn)=4 5000x (240-200) -120 0000=60 0000 (元)
②盈虧平衡點(diǎn)銷售量=120 0000/ (240-200)=3 0000 (件)
盈虧平衡點(diǎn)銷售額=30000*240=720 0000 (元)
(2)①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=4 5000x (240-200) /60 0000=3
②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=60 0000/ (60 0000- 400 0000x5%)=1.5
③總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5
(3) 2020年每股收益= (60 0000- 400 000*5%)x (1-25%) /80 0000=0.375 (元/股)
(4)①盈虧平衡點(diǎn)銷售量=180 0000/ (240-150)=20000 (件)
②安全邊際率=1-20000/45000=55. 56%
③息稅前利潤(rùn)=45000x (240-150) -1800000-22500000 (元)
(5) (EBIT-400 0000*5%-600 0000*6%）x (1-25%) /80 00000= (EBIT-400 0000x5%) x (1-25%) /(80 0000+20 0000)
解得：每股收益無差別點(diǎn)EBIT=20 00000 (元)
生產(chǎn)線更新后息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，甲公司應(yīng)選擇向銀行借款的融資方案。
2.現(xiàn)有兩個(gè)方案需要決策:
資料一:A方案投資額30 0o0 000元，沒有殘值，直線法計(jì)提折舊，期限是3年，建設(shè)期是0，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是10 000 000元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)每年增加20%。
資料二:B方案投資額50 000 000元，期限是5年，直線法計(jì)提折舊，沒有殘值，營(yíng)業(yè)收入為3500o 000元，付現(xiàn)成本為8000 000，墊支營(yíng)運(yùn)資金是5000 000元，期末收回。
資料三:企業(yè)使用的所得稅稅率是25%，折現(xiàn)率為8%，已知:(P/F，8%，3) =0.7938，(P/F，8%，4) =0.7350，(P/F，8%，5) =0.6860;(P/A，8%，3) =2.5771,(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，8%，5) =3.9927。
資料四:可轉(zhuǎn)債按面值發(fā)行，每張面值100元，利息率是1%，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，年初發(fā)行。同樣條件下發(fā)行普通債券對(duì)應(yīng)的利息率是5%。
計(jì)算A方案的每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。
折舊= 30000000/3 = 1000(萬元)
NCFo= - 3000 (萬元)
NCF1= 1000 + 1000 = 2000 (萬元)
NCF2= 1000× ( 1+20%) +1000= 2200(萬元)
NCF3 = 1000× (1+20%) ×(1+20%) +1000= 2440(萬元)
凈現(xiàn)值= -3000 + 2000x (P/F，8%，1) +2200×(P/F，8%，2) +2440×(P/F，8%，3 )
= - 3000+2000/ (1+8%) +2200/ (1+8%)^2+2440×0.7938= 2674.87(萬元)
現(xiàn)值指數(shù)=流入量的現(xiàn)值/流出量的現(xiàn)值=(2674.87 + 3000) /3000 = 1.89
考查知識(shí)點(diǎn):項(xiàng)目現(xiàn)金流量(綜合)
計(jì)算B方案原始投資額、第一到第四年的現(xiàn)金凈流量、第五年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值。
B方案原始投資額=50 000 000+ 5 000 000 =5500(萬元)
B方案折舊額=50 000 000/5= 1000(萬元)
NCF1-4= 35 000 000x ( 1 -25%) -8 000000× ( 1 - 25%) +1000×25%= 2275(萬元)
NCF5 = 2275+500= 2775(萬元)
凈現(xiàn)值=-5500+2275× (P/A，8%，4)+2775×(P/F，8%，5)
=-5500+ 2275×3.3121+2775×0.6860= 3938.68(萬元)
或者:凈現(xiàn)值=-5500+ 2275× (P/A，8%，5)+50×(P/F，8%，5)
=-5500+ 2275×3.9927+ 500×0.6860= 3926.39(萬元)
說明:兩種方法計(jì)算結(jié)果的差異是系數(shù)值不同造成的尾差，都屬于參考答案。
分別計(jì)算兩個(gè)方案的年金凈流量，判斷選擇哪個(gè)方案。
A方案年金凈流量=2674.87/ (P/A，8%，3)=2674.87/2.5771= 1037.94(萬元)
B方案年金凈流量=3938.68/ (P/A，8%，5)=3938.68/3.9927=986.47(萬元)
A方案年金凈流量大于B方案，應(yīng)該選擇A方案。
考查知識(shí)點(diǎn):項(xiàng)目現(xiàn)金流量(綜合)
根據(jù)計(jì)算(3）的結(jié)果選擇的方案，計(jì)算可轉(zhuǎn)債利息和普通債券相比節(jié)約了多少、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換比率。
節(jié)省的利息= 30 000 000x (5% -1%)=120(萬元)
轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=100/20=5
考查知識(shí)點(diǎn):項(xiàng)目現(xiàn)金流量（綜合)
