中級會計考試中,財務(wù)管理的公式是最多最難的,相信很多同學(xué)都跟會會我一樣是一談公式就頭大,但是課本里的公式又是必須要掌握的,下面小編就為你整理了一些《中級財務(wù)管理》中的公式,趕快收藏轉(zhuǎn)發(fā)來一套~
1、資金成本一般模式
★★★P120:資本成本一般模式
資本成本率=年資金占用費(fèi)/(籌資總額-籌資費(fèi)用)
提示:該公式主要用于銀行借款和公司債券資本成本的計算,尤其注意如果分母是利息,則需要考慮抵稅的問題,即“年利息×(1-所得稅稅率)”;如果是優(yōu)先股股息,則不能考慮抵稅,因為股息是稅后利潤中支付。
2、資金成本貼現(xiàn)模式
★★★P120:資本成本貼現(xiàn)模式
現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率(思路同內(nèi)含報酬率)。
3、銀行借款為:借款額×(1-手續(xù)費(fèi)率)=年利息×(1-所得稅稅率)×(P/A,Kb,n)+借款額×(P/F,Kb ,n)/04、公司債券為:貼現(xiàn)模式(每年支付一次利息):籌資總額×(1-手續(xù)費(fèi)率)=年利息×(1-所得稅稅率)×(P/A,Kb ,n)+債券面值×(P/F,Kb ,n)
4、融資租賃為:年末支付租金:設(shè)備價款-殘值×(P/F,Kb,n)=年租金×(P/A,Kb,n)
5、年初支付租金:設(shè)備價款-殘值×(P/F,Kb,n)=年租金×(P/A,Kb,n)×(1+i)
提示:以上公式不必死記硬背,關(guān)鍵是要區(qū)分現(xiàn)金流量,并且能正確予以折現(xiàn)列示。
6、普通股資本成本計算之股利增長模型法
★★★P122:普通股資本成本計算之股利增長模型法:
KS=預(yù)計第一期股利/[當(dāng)前股價×(1-籌資費(fèi)率)]+股利增長率
提示:第一期的股利一定是未發(fā)放的,發(fā)放的股利不能納入資本成本的計算范疇,也不能納入證券價值的計算范疇。
運(yùn)用:這個公式和股票投資的內(nèi)部收益率的計算類似(P174),只不過籌資費(fèi)是籌資方承擔(dān),故資金成本中予以體現(xiàn);投資者不承擔(dān)籌資費(fèi)(對于投資費(fèi),很少涉及,故省略)。
7、杠桿效應(yīng)
★★★P125~129 杠桿效應(yīng)
提示:如果存在優(yōu)先股,那么在財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的分母,還需要扣除“Dp/(1-T)”,即需要把優(yōu)先股股息轉(zhuǎn)換為稅前。
要求:
1.明白是哪兩項變化率之比;
2.給出基期數(shù)據(jù),能否計算當(dāng)期的杠桿系數(shù)(不能,用基期的數(shù)據(jù)計算的是下一期的杠桿系數(shù));
3.如果引入了優(yōu)先股股息,需要在在財務(wù)杠桿系數(shù)后總杠桿系數(shù)分母的 Io 后面再扣除[Dpo÷(1-所得稅稅率)]
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