精品 2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專業(yè)》歷年高頻真題考點(diǎn).pdf
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2024 年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師歷年高頻真題考點(diǎn)匯總 《金融》
第一章
考點(diǎn) 1：?jiǎn)卫c復(fù)利
單利 復(fù)利 連續(xù)復(fù)利
計(jì)算公式
I=Prn I：利息，P：本金，
r：利率，n：計(jì)息期數(shù)
FV=P（1+r）n
I=FV-P=P[（1+r）n-1]
FV：本息和、I：利息，
P：本金，r：利率，n：計(jì)息期數(shù)
若本金為 P，年利息為 r，每年的計(jì)息次
數(shù)為 m，則第 n 年末的本息和為 FVn
FVn=P（1+r/m）mn
對(duì)于本金以連續(xù)復(fù)利計(jì)算第 n
年年末的本息和，得到：
FVn=P·ern
每年的利息次數(shù)越多，最終的本息和越大。隨著計(jì)算間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)
利的本息和。
考點(diǎn) 2：利率的期限結(jié)構(gòu)
觀點(diǎn) 解釋
預(yù)期理論
①長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之
前人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
②到期期限不同的債券之所以具有不同
的利率，是因?yàn)樵谖磥?lái)不同的時(shí)間段內(nèi)，
短期利率的預(yù)期值是不同的。
①隨著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率有同
向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。
②如果短期利率較低，收益率曲線傾向于向上傾
斜；如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向下傾
斜。
分割市場(chǎng)理論
①分割市場(chǎng)理論將不同期限的債券市場(chǎng)
看作完全獨(dú)立和分割開來(lái)的市場(chǎng)。
②到期期限不同的每種債券的利率取決
于該債券的供給與需求，其他到期期限的
債券的預(yù)期回報(bào)率對(duì)此毫無(wú)影響。
①收益率曲線不同的形狀可由不同到期期限的債
券的供求因素解釋。
②如果投資者偏好期限較短、利率風(fēng)險(xiǎn)較小的債
券，分割市場(chǎng)理論就可以對(duì)典型的收益率曲線向上
傾斜的原因做出解釋。通常情況下，長(zhǎng)期債券相對(duì)
于短期債券的需求較少，因此長(zhǎng)期債券價(jià)格較低，
利率較高，所以典型的收益率曲線向上傾斜。
流動(dòng)性溢價(jià)理
論
①長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦身?xiàng)之和，第
一項(xiàng)是長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率
的平均值，第二項(xiàng)是隨債券供求狀況變動(dòng)
而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。
期限優(yōu)先理論≈流動(dòng)性溢價(jià)理論
假定投資者對(duì)某種期限的債券有特別的
偏好，即更愿意投資于這種期限的債券
（期限優(yōu)先）。
①隨著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率表現(xiàn)
出同向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。
③典型的收益率曲線總是向上傾斜。
②如果短期利率較低，收益率曲線很可能陡峭地向
上傾斜；如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向
下傾斜。
考點(diǎn) 3：利率決定理論
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2024 年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師歷年高頻真題考點(diǎn)匯總 《金融》
第一章
考點(diǎn) 1：?jiǎn)卫c復(fù)利
單利 復(fù)利 連續(xù)復(fù)利
計(jì)算公式
I=Prn I：利息，P：本金，
r：利率，n：計(jì)息期數(shù)
FV=P（1+r）n
I=FV-P=P[（1+r）n-1]
FV：本息和、I：利息，
P：本金，r：利率，n：計(jì)息期數(shù)
若本金為 P，年利息為 r，每年的計(jì)息次
數(shù)為 m，則第 n 年末的本息和為 FVn
FVn=P（1+r/m）mn
對(duì)于本金以連續(xù)復(fù)利計(jì)算第 n
年年末的本息和，得到：
FVn=P·ern
每年的利息次數(shù)越多，最終的本息和越大。隨著計(jì)算間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)
利的本息和。
考點(diǎn) 2：利率的期限結(jié)構(gòu)
觀點(diǎn) 解釋
預(yù)期理論
①長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之
前人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
②到期期限不同的債券之所以具有不同
的利率，是因?yàn)樵谖磥?lái)不同的時(shí)間段內(nèi)，
短期利率的預(yù)期值是不同的。
①隨著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率有同
向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。
②如果短期利率較低，收益率曲線傾向于向上傾
斜；如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向下傾
斜。
分割市場(chǎng)理論
①分割市場(chǎng)理論將不同期限的債券市場(chǎng)
看作完全獨(dú)立和分割開來(lái)的市場(chǎng)。
②到期期限不同的每種債券的利率取決
于該債券的供給與需求，其他到期期限的
債券的預(yù)期回報(bào)率對(duì)此毫無(wú)影響。
①收益率曲線不同的形狀可由不同到期期限的債
券的供求因素解釋。
②如果投資者偏好期限較短、利率風(fēng)險(xiǎn)較小的債
券，分割市場(chǎng)理論就可以對(duì)典型的收益率曲線向上
傾斜的原因做出解釋。通常情況下，長(zhǎng)期債券相對(duì)
于短期債券的需求較少，因此長(zhǎng)期債券價(jià)格較低，
利率較高，所以典型的收益率曲線向上傾斜。
流動(dòng)性溢價(jià)理
論
①長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦身?xiàng)之和，第
一項(xiàng)是長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率
的平均值，第二項(xiàng)是隨債券供求狀況變動(dòng)
而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。
期限優(yōu)先理論≈流動(dòng)性溢價(jià)理論
假定投資者對(duì)某種期限的債券有特別的
偏好，即更愿意投資于這種期限的債券
（期限優(yōu)先）。
①隨著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率表現(xiàn)
出同向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。
③典型的收益率曲線總是向上傾斜。
②如果短期利率較低，收益率曲線很可能陡峭地向
上傾斜；如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向
下傾斜。
考點(diǎn) 3：利率決定理論
古典利率理論
“純實(shí)物分析”
古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。
儲(chǔ)蓄（S）為利率（r）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)，
當(dāng) S>l 時(shí)，利率↓；當(dāng) S
隱含假定：當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。
流動(dòng)性偏好理論
凱恩斯
“純貨幣分析"
①貨幣供給（Ms）是外生變量，其變化由中央銀行直接控制。
②貨幣需求（Md）的變動(dòng)則取決于公眾的流動(dòng)性偏好。
公眾的流動(dòng)性偏好動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。
③交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入呈正相關(guān)關(guān)系，與利率無(wú)關(guān)。
投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
Md1：交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的貨幣需求（Md1（Y）為收入 Y 的遞增函數(shù)）
Md2：即投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的貨幣需求（Md2（r）為利率 r 的遞減函數(shù)）
貨幣總需求為：Md=Md1（Y）+Md2（r）
④流動(dòng)性陷阱：當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，貨幣的投機(jī)
需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這時(shí)，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，
從而使利率不能繼續(xù)下降而"鎖定"在這一水平。
"流動(dòng)性陷阱"發(fā)生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫軸的直線。
隱含假定：當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)。
可貸資金理論 認(rèn)為利率由可貸資金市場(chǎng)的供求決定，利率的決定取決于商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡。
考點(diǎn) 4：國(guó)際貨幣基金組織對(duì)現(xiàn)行匯率制度的劃分
按照匯率彈性由小到大：貨幣局制、傳統(tǒng)的盯住匯率制（匯率波動(dòng)幅度≤±1%）、水平區(qū)間內(nèi)盯住匯率制、爬行盯住
匯率制、爬行區(qū)間盯住匯率制、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、單獨(dú)浮動(dòng)
考點(diǎn) 5：影響匯率制度選擇的主要因素
1、“經(jīng)濟(jì)論”認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇主要受經(jīng)濟(jì)因素決定：
①經(jīng)濟(jì)開放程度；
②經(jīng)濟(jì)規(guī)模；
③進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布；
④國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化程度；
⑤相對(duì)的通貨膨脹率。
這些經(jīng)濟(jì)因素與匯率制度選擇的具體關(guān)系是：
固定匯率制或釘住匯率制 經(jīng)濟(jì)開放程度低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，或者進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國(guó)家。
浮動(dòng)匯率制或彈性匯率制 經(jīng)濟(jì)開放程度高，進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化，同國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切，
資本流出入較為可觀和頻繁，或國(guó)內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國(guó)家不一致的國(guó)家。
2、”依附論”認(rèn)為一國(guó)匯率制度的選擇主要取決于其對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等諸多方面聯(lián)系的特征。
考點(diǎn) 6：收益率
名義收益率 ? =
? ?
r：名義收益率，C：債券票面收益（年利息）F：債券面值
實(shí)際收益率 實(shí)際收益率=名義收益率－通貨膨脹率
-
古典利率理論
“純實(shí)物分析”
古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。
儲(chǔ)蓄（S）為利率（r）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)，
當(dāng) S>l 時(shí)，利率↓；當(dāng) S
隱含假定：當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。
流動(dòng)性偏好理論
凱恩斯
“純貨幣分析"
①貨幣供給（Ms）是外生變量，其變化由中央銀行直接控制。
②貨幣需求（Md）的變動(dòng)則取決于公眾的流動(dòng)性偏好。
公眾的流動(dòng)性偏好動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。
③交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入呈正相關(guān)關(guān)系，與利率無(wú)關(guān)。
投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
Md1：交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的貨幣需求（Md1（Y）為收入 Y 的遞增函數(shù)）
Md2：即投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的貨幣需求（Md2（r）為利率 r 的遞減函數(shù)）
貨幣總需求為：Md=Md1（Y）+Md2（r）
④流動(dòng)性陷阱：當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，貨幣的投機(jī)
需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這時(shí)，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，
從而使利率不能繼續(xù)下降而"鎖定"在這一水平。
"流動(dòng)性陷阱"發(fā)生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫軸的直線。
隱含假定：當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)。
可貸資金理論 認(rèn)為利率由可貸資金市場(chǎng)的供求決定，利率的決定取決于商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡。
考點(diǎn) 4：國(guó)際貨幣基金組織對(duì)現(xiàn)行匯率制度的劃分
按照匯率彈性由小到大：貨幣局制、傳統(tǒng)的盯住匯率制（匯率波動(dòng)幅度≤±1%）、水平區(qū)間內(nèi)盯住匯率制、爬行盯住
匯率制、爬行區(qū)間盯住匯率制、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、單獨(dú)浮動(dòng)
考點(diǎn) 5：影響匯率制度選擇的主要因素
1、“經(jīng)濟(jì)論”認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇主要受經(jīng)濟(jì)因素決定：
①經(jīng)濟(jì)開放程度；
②經(jīng)濟(jì)規(guī)模；
③進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布；
④國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化程度；
⑤相對(duì)的通貨膨脹率。
這些經(jīng)濟(jì)因素與匯率制度選擇的具體關(guān)系是：
固定匯率制或釘住匯率制 經(jīng)濟(jì)開放程度低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，或者進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國(guó)家。
浮動(dòng)匯率制或彈性匯率制 經(jīng)濟(jì)開放程度高，進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化，同國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切，
資本流出入較為可觀和頻繁，或國(guó)內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國(guó)家不一致的國(guó)家。
2、”依附論”認(rèn)為一國(guó)匯率制度的選擇主要取決于其對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等諸多方面聯(lián)系的特征。
考點(diǎn) 6：收益率
名義收益率 ? =
? ?
r：名義收益率，C：債券票面收益（年利息）F：債券面值
實(shí)際收益率 實(shí)際收益率=名義收益率－通貨膨脹率
本期收益率 ? =
? ?
r：本期收益率，C：本期獲得的債券利息（年利息），P：債券的本期市場(chǎng)價(jià)格。
到期收益率
定義：指將債券持有到償還期所獲得的收益。到期收益率又稱最終收益率，是使從債券上獲得的
未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。
零息債券的到期收益率（零息債券不支付利息，折價(jià)出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。）
? = ?
（? + ?） ?
? = [ ? ? ] ? ? ? ?
P：債券市場(chǎng)價(jià)格，F(xiàn)：債券面值，r：到期收益率，n：債券期限。
附息債券的到期收益率（按年復(fù)利計(jì)算）
? = ?=?
? ?
(? + ?)? +
? (? + ?)? 奉贤区| 宝坻区| 南康市| 昌吉市| 深泽县| 泊头市| 左云县| 肃宁县| 波密县| 宁津县| 师宗县| 定州市| 武宣县| 明星| 潍坊市| 台中县| 宁明县| 呼图壁县| 西昌市| 汶川县| 辉南县| 泰和县| 丽水市| 泰兴市| 安陆市| 神木县| 长岛县| 济阳县| 乌审旗| 兴海县| 龙门县| 天长市| 丘北县| 惠安县| 任丘市| 宕昌县| 扎兰屯市| 丹江口市| 巴塘县| 霍城县| 黑河市|