名義收益率 | 實(shí)際收益率 | |
定義 | 又稱(chēng)票面收益率是債券票面收益與債券面值之比。 | 指剔除通貨膨脹因素后的收益率。 |
公式 |
r:名義收益率,C:債券票面收益(年利息),F(xiàn):債券面值 | 實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率 |
本期收益率 | 指本期獲得的債券利息與債券本期市場(chǎng)價(jià)格的比率。 |
r:本期收益率,C:本期獲得的債券利息(年利息),P:債券的本期市場(chǎng)價(jià)格 | |
到期收益率 | 指將債券持有到償還期所獲得的收益,使從債券上獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。 |
(1)零息債券的到期收益率 零息債券不支付利息,折價(jià)出售,到期按債券面值兌現(xiàn)。 P:債券市場(chǎng)價(jià)格,F(xiàn):債券面值,r:到期收益率,n:債券期限。 | |
(2)附息債券的到期收益率 按年復(fù)利計(jì)算,附息債券到期收益率的計(jì)算公式為: P:債券市場(chǎng)價(jià)格;C:債券票面收益(年利息);F:債券面值;r:到期收益率,n:債券期限 | |
結(jié)論:債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),到期收益率低于市場(chǎng)利率的債券將會(huì)被拋售,從而引起債券價(jià)格下降,直到其到期收益率等于市場(chǎng)利率。 | |
持有期收益率
| 定義:指投資者從買(mǎi)入到賣(mài)出這段持有期限里得到的收益率。 債券持有期收益率是指?jìng)钟腥嗽诔钟衅陂g獲得的收益率,能綜合反映債券持有期間的利息收入情況和資本損益水平。 |
持有時(shí)間較短(不超過(guò)1年)的債券,直接按債券持有期間的收益額除以買(mǎi)入價(jià)計(jì)算持有期收益率。 r:持有期收益率,C:債券票面收益(年利息), Pn:債券的賣(mài)出價(jià)格,P0:債券的買(mǎi)入價(jià)格。 (如果投資者持有債券的期限較長(zhǎng),或者在持有期內(nèi)需要按復(fù)利計(jì)息,則計(jì)算持有期收益率時(shí)需要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。) |
本期收益率 | 到期收益率 | 持有期收益率 |
r:本期收益率,C:本期獲得的債券利息(年利息),P:債券的本期市場(chǎng)價(jià)格 | (1)零息債券 (2)附息債券 P:債券市場(chǎng)價(jià)格;C:債券票面收益(年利息);F:債券面值;r:到期收益率,n:債券期限 | r:持有期收益率,C:債券票面收益(年利息), Pn:債券的賣(mài)出價(jià)格,P0:債券的買(mǎi)入價(jià)格。 |
區(qū)別:將來(lái)值不同 |
【2020真題】關(guān)于債券收益率的說(shuō)法,正確的有( )
A、債券到期收益率等于債券面值與債券期限之比
B、債券名義收益率等于債券票面收益與債券面值之比
C、債券本期收益率等于本期獲得的債券利息與債券本期市場(chǎng)價(jià)格的比率
D、債券實(shí)際收益率等于名義收益率與通貨膨脹率之差
E、債券持有期收益率等于債券買(mǎi)入價(jià)與債券持有期收益之比
2022年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師備考已開(kāi)啟,時(shí)間抓住了就是黃金,抓不住就是流水!如果你現(xiàn)在對(duì)學(xué)習(xí)毫無(wú)頭緒,沒(méi)有備考方向,那么,233網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師課程就是你的考證好課!
【點(diǎn)擊查看>>233網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師課程】
溫馨提示:文章由作者233網(wǎng)校-lxh獨(dú)立創(chuàng)作完成,未經(jīng)著作權(quán)人同意禁止轉(zhuǎn)載。