來源：考試大
第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式 依據(jù)運(yùn)作方式不同分為：封閉式基金、開放式基金
封閉式基金是指基金規(guī)模(基金份額總額)在基金合同期限內(nèi)固定不變;開放式基金是指基金規(guī)模(基金份額總額)不固定，基金份額可以在基金合同約定時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行中購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。
主要區(qū)別：(5點(diǎn)，P9-10)
1.期限不同。封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期;而開放式基金一般是無期限的。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過一定法定程序延期。目前，我國封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。
2.份額限制不同
3.交易場(chǎng)所不同
4.價(jià)格形成方式不同
封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。而開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。
5.激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同
例題5：按照基金規(guī)模是否固定，證券投資基金可以劃分為( )。
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和不上市基金
C.開放式基金和封閉式基金
D.契約型基金和公司型基金
答案：C
第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展
一、證券投資基金的起源
采集者退散
證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國的投資信托公司。
初創(chuàng)階段的基金多為契約型投資信托，投資對(duì)象多為債券。
二、證券投資基金的發(fā)展
1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。
“馬薩諸塞投資信托基金”有三個(gè)新的特點(diǎn)：一是基金的組織形式由契約型改變?yōu)楣拘?二是基金的運(yùn)作方式由原先的封閉式改變?yōu)殚_放式;三是證券投資基金的回報(bào)方式由過去的固定收益方式改變?yōu)槭找娣窒?、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的分配方式。
三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)(4點(diǎn)，Pl2)
(一)美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛
(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品
(二)基金市場(chǎng)競(jìng)爭加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出
(四)基金的資金來源發(fā)生了重大變化
第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況(3個(gè)階段)
一、基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段
1987年，中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)與匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在中國香港聯(lián)合設(shè)立了中國置業(yè)基金。
上海證券交易所與深圳讓券交易所相繼于l990年12月、l991年1月開業(yè)，標(biāo)志著中國證券市場(chǎng)正式形成。
中國國內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金—淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，于l992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立。該基金為公司型封閉式基金。
二、封閉式基金發(fā)展階段
國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院證券委員會(huì)于l997年11月14日頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》。為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。
2002年8月以后，封閉式基金發(fā)行停止，到2006年末其數(shù)量一直保持在53只。
三、開放式基金發(fā)展階段
2000年10月8日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》。2001年9月，我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”誕生。
我國基金業(yè)在發(fā)展中表現(xiàn)出以下幾方面的特點(diǎn)：
1.基金品種日益豐富，基本涵蓋了國際上主要的基金品種;
?、貳TF 2004華夏上證50ETF
?、贚OF 2004南方基金配置基金
目前，我國只有深交所開辦LOF業(yè)務(wù)
2.合資基金管理公司發(fā)展迅猛，方興未艾;
3.營銷和服務(wù)創(chuàng)新活躍;
4.法律規(guī)范進(jìn)一步完善;2004.06.01《證券投資基金法》正式實(shí)施
5.封閉式基金和開放式基金的發(fā)展形成鮮明對(duì)比。
第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位和作用
一、四點(diǎn)作用
1.為中小投資者拓寬了投資渠道
2.優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長
3.有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展
4.完善金融體系和社會(huì)保障體系
例題6：證券投資基金對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用有( )。
A.將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，提高社會(huì)資金使用效率
B.推動(dòng)證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展
C.完善金融體系和社會(huì)保障體系
D.推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
答案：ABCD
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