第十一章第四節(jié) 套利定價(jià)理論
一、套利定價(jià)基本原理
(一)假設(shè)條件
(二)套利機(jī)會(huì)與套利組合
(三)套利定價(jià)模型
二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用
1．事先僅是猜測(cè)某些因素可能是證券收益的影響因素，但并不確定知道這些因素中，哪些因素對(duì)證券收益有廣泛而特定的影響，哪些因素沒有。于是可以運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析模型對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以分離出那些統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素。
2．明確確定某些因素與證券收益有關(guān)，于是對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸以獲得相應(yīng)的靈敏度系數(shù)。
例11-7(2012年3月真題·判斷題)
APT模型的一個(gè)假設(shè)是，所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素的影響。（ ?。?
【參考答案】√
【解析】APT模型的假設(shè)條件可以概括為三個(gè)：假設(shè)一：投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。假設(shè)二：所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素的影響。假設(shè)三：投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。
輔導(dǎo)資料：2015年證券投資基金考點(diǎn)精講章節(jié)匯總
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