第十三章第二節(jié) 股票投資組合管理的基本策略
市場有效性就是股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。如果股票價格中已經(jīng)反映了影響價格的全部信息，我們就稱該股票市場是強式有效市場；如果股票價格中僅包含了影響價格的部分信息，我們通常根據(jù)信息反映的程度將股票市場分為半強式有效市場和弱式有效市場?；鸸芾砣税凑兆陨韺善笔袌鲇行缘呐袛嗖扇〔煌墓善蓖顿Y策略：消極型管理和積極型管理。
一、消極型管理是有效市場的最佳選擇
如果股票市場是一個有效的市場，股票的價格反映了影響它的所有信息那么股票市場上不存在“價值低估”或“價值高估”的股票。
二、積極型管理的目標：超越市場
通過買入“價值低估”的股票、賣出“價值高估”的股票，獲取超出市場平均水平的收益率。
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