第四章 證券投資基金
【考點一】證券投資基金概述
一、證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展
證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,為基金份額持有人的科益,以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
作為一種大眾化的信托投資工具,各國對證券投資基金的稱謂不盡相同,如美國稱共同基金,英國和我國香港地區(qū)稱單位信托基金,日本和我國臺灣地區(qū)則稱證券投資信托基金等。一般認為,基金起源于英國,是在18世紀末、19世紀初產(chǎn)業(yè)革命的推動下出現(xiàn)的。
100多年來,隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展,世界證券投資基金從無到有,從小到大?;饦I(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū),成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。
二、證券投資基金的特點
1.集合投資
基金的特點是將零散的資金匯集起來,交給專業(yè)機構(gòu)投資于各種金融工具,以謀取資產(chǎn)的增值。
2.分散風險
以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。在投資活動中,風險和收益總是并存的,因此,“不能將雞蛋放在一個籃子里”。但是,要實現(xiàn)投資資產(chǎn)的多樣化,需要一定的資金實力。
3.專業(yè)理財
將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機構(gòu)進行投資運作,既是證券投資基金的一個重要特點,也是它的一個重要功能。
三、證券投資基金的作用
1.基金為中小投資者拓寬了投資渠道
2.有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展
四、證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
1.反映的經(jīng)濟關(guān)系不同
股票反映的是所有權(quán)關(guān)系,債券反映的是債權(quán)債務關(guān)系,而基金反映的則是信托關(guān)系,但公司型基金除外。
2.籌集資金的投向不同
股票和債券是直接投資工具,籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè),而基金是間接投資工具,籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
3.收益風險水平不同
股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益,不確定性強,-投資于股票有較大的風險。債券的直接收益取決于債券利率,而債券利率一般是事先確定的,投資風險較小。
五、證券投資基金的分類
證券投資基金的分類主要有以下幾種:
(1)按基金的組織形式劃分,分為契約型基金和公司型基金。
(2)按基金運作方式劃分,分為封閉式基金和開放式基金。
(3)按基金的投資標的劃分,可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等。
(4)按基金的資產(chǎn)配置劃分,可分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。
(5)按基金的投資理念劃分,可分為主動型基金和被動型基金。
(6)按基金的募集方式劃分,可分為公募基金和私募基金。
(7)特殊類型的基金。特殊類型的基金包括ETF、LOF、保本基金、QDII基金和分級基金等。
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