第一章第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展
一、證券市場產(chǎn)生的三大原因：
(1)證券市場的形成得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展；(2)證券市場的形成得益于股份制的發(fā)展；(3)證券市場的形成得益于信用制度的發(fā)展。
二、證券市場的發(fā)展階段
(一)萌芽階段
1．世界上第一個股票交易所，1602年成立于荷蘭的阿姆斯特丹。
2．1773年，英國的第一家證券交易所即在“喬納森咖啡館”成立；l802年獲得英國政府的正式批準。這家證券交易所即現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。
3．1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所。
4．1817年，參與華爾街湯迪咖啡館證券交易的經(jīng)紀人通過一項正式章程，并成立組織，起名為“紐約證券交易會”，1863年改名為“紐約證券交易所”。
例1—8(2012年3月考題·單選題)
世界上第一個股票交易所是（ ）
A．里昂
B．安特衛(wèi)普
C．阿姆斯特丹
D．倫敦
【參考答案】c
【解析】1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。
(二)初步發(fā)展階段：20世紀初。
(三)停滯階段：1929年一1933年。
(四)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后一20世紀60年代。
(五)加速發(fā)展階段：20世紀70年代。
反映證券市場容量的重要指標——證券化率(證券市值／GDP)。
例1-9(2012年3月考題·單選題)
證券化率是反映證券市場容量的主要指標，它是（ ?。?。
A．證券市值／GDP
B．證券市值／GNP
C．GDP／證券市值
D．GNP／證券市值
【參考答案】A
【解析】證券化率=證券市值／GDP。
三、國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢
(一)證券市場一體化
(二)投資者法人化
(三)金融創(chuàng)新深化
(四)金融機構(gòu)混業(yè)化
1999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結(jié)。
例l一10(2012年3月考題·單選題)
美國國會通過的（ ），標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。
A．《格拉斯一斯蒂格爾法案》
B．《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》
c．《湯迪法案》
D.《證券交易所法》
【參考答案】B
【解析】l999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了l933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。
(五)交易所重組與公司化
2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；2006年6月，紐約證券交易所(NYSE)與泛歐交易所(Euronenxt)達成總價約100億美元合并協(xié)議，組建全球第一家橫跨大西洋的紐交所——泛歐證交所公司。
1993年斯德哥爾摩證券交易所掛牌上市到2002年l2月6日芝加哥商業(yè)交易所在紐約證券交易所首次公開發(fā)行股票并上市。
(六)證券市場網(wǎng)絡(luò)化
(七)金融風險復(fù)雜化
(八)金融監(jiān)管合作化
次貸危機帶來的影響：金融機構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進一步加強。
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