第二章 證券價值分析與估值方法

【考點精講】【本章測試】

　　一、單項選擇題
　　1．閱讀以下材料，完成第(1)～(7)小題。投資者甲擬購買公司乙發(fā)行的債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%，期限為5年。甲要求的必要收益率為12%。請計算以下的債券市場價格。
　　(1)債券以復(fù)利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還本（　?。┰?。
　　A．105．6
　　B．92．79
　　C．91．38
　　D．99．85
　　(2)債券以單利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還 本（　?。┰?
　　A．105．6
　　B．91．38
　　C．92．79
　　D．99．85
　　(3)債券以復(fù)利計息，一次還本付息（　?。┰?
　　A．105．6
　　B．91．38
　　C．99．85
　　D．92．97
　　(4)債券以單利計息單利貼現(xiàn)，一次還本付息 （　?。┰?。
　　A．105．6
　　B．99．85
　　C．93．75
　　D．92．97
　　(5)債券以單利計息復(fù)利貼現(xiàn)，一次還本付息 （　?。┰?
　　A．105．6
　　B．85．11
　　C．92．97
　　D．93．75
　　(6)債券以單利計息單利貼現(xiàn)，半年付息，到期 還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)（　?。┰?。
　　A．105．6
　　B．108．51
　　C．92．97
　　D．85．11
　　(7)債券以復(fù)利計息復(fù)利貼現(xiàn)，半年付息，到期還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)（　　）元。
　　A．92．97
　　B．88．7
　　C．85．65
　　D．97．86
　　2．某債券面額100元，票面利率為9%，期限3年，于1996年12月31日到期一次還本付息。持有人甲于1994年9月30日將其賣出，若購買者乙要求10%終收益率，則其購買價格應(yīng)為(按單利計息復(fù)利貼現(xiàn))（　?。┰?。
　　A．104．56
　　B．102．42
　　C．108．24
　　D．114．54
　　3．某公司按票面價值發(fā)行一筆5年期債券，票面 利率為8%，債券按國際慣例計息貼現(xiàn)，到期一次還本付息，則債券到期收益是（　?。?。
　　A．9%
　　B．7%
　　C．8%
　　D．10%
　　4．購買平價發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期 收益率和票面利率的關(guān)系是（　　）。
　　A．前者大于后者
　　B．后者大于前者
　　C．兩者相等
　　D．兩者無關(guān)
　　5．某投資者將10 000元投資于票面利率10%、5年期的債券，則此項投資的終值按復(fù)利計息是（　　）元。
　　A．16 105．1
　　B．15 000
　　C．17 823
　　D．19 023
　　6．某投資者將10 000元投資于票面利率10%，5年期的債券，則此項投資的終值按單利計息是（　?。┰?
　　A．16 105
　　B．18 236
　　C．15 000
　　D．17 000
　　7．對期限結(jié)構(gòu)形成影響的理論是（　?。?。
　　A．市場流動偏好理論
　　B．市場噪音理論
　　C．市場預(yù)期理論
　　D．市場分割理論
　　8．假設(shè)年利率10%，按復(fù)利計息，某投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入（　?。┤f元。
　　A．463．89
　　B．300．82
　　C．402．85
　　D．310．45
　　9．假設(shè)年利率10%，按單利計算，投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入（　?。┤f元。
　　A．444．44
　　B．550．36
　　C．333．33
　　D．423．54
　　10．閱讀以下材料，完成(1)～(2)小題。
　　某公司1994年初發(fā)行10年期債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%。1996年初，某投資者有意從市場中購買該債券，該投資者期望的到期收益率為14%，請計算投資者在各種情況下會以怎樣的市場價格購買該股票。(均是單利計息復(fù)利貼現(xiàn))
　　(1)該債券到期還本付息（　?。┰?
　　A．63．11
　　B．70．12
　　C．72．45
　　D．68．15
　　(2)該債券一年付息一次（　?。┰?。
　　A．81．45
　　B．63．11
　　C．70．12
　　D．68．15
　　11．某公司在未來無限期支付的每股股利為2元， 必要收益率是16%，則股票的價值為（　?。┰?。
　　A．13
　　B．13．6
　　C．15
　　D．12．5
　　12．甲公司預(yù)計無限期支付的每股股利是2元，該公司的市價是18元，則持有該公司股票的投資者的預(yù)期報酬率是（　?。?
　　A．11．11%
　　B．12．35%
　　C．14．56%
　　D．15．85%
　　13．某公司報酬率是16%，年增長率為12%，股息為2元，則該公司股票的內(nèi)在價值是（　?。┰?BR>　　A．60
　　B．56
　　C．62
　　D．70
　　14．如某投資者以60元的價格購買甲公司的股票，該公司的年增長率為10%，股息為3元，則該投資者的預(yù)期收益率是（　?。?。
　　A．16%
　　B．15%
　　C．17%
　　D．20%
　　15．某債券半年付息一次，周期性收益率是3%， 則實際年收益率（　?。?。
　　A．6%
　　B．6．09%
　　C．7．02%
　　D．7%
　　16．某公司未來3年股利將高速增長，成長率為 20%，在此之后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為12%。公司 近支付的股利是2元。若投資者要求的報酬率為15%，則該公司股票的內(nèi)在價值是（　?。┰?。
　　A．97．44
　　B．95．68
　　C．91．44
　　D．97．65
　　17．A公司1993年7月1日發(fā)行面值為1 000元、 票面利率為8%、期限為5年的債券，債券每年7月1日付息，5年后還本。該債券發(fā)行時的市場利率是5%，則該債券的實際價值是（　　）元。
　　A．1 200．85
　　B．1 129．86
　　C．1 450．60
　　D．1 263．78
　　18．公司乙發(fā)行5年期債券，半年付息一次，該 債券的面值為100元，票面利率為10%，年必要收益率為10．25%。則該債券的內(nèi)在價值是（　?。┰?。
　　A．115．77
　　B．120．36
　　C．118．96
　　D．147．58
　　19．某基金的資產(chǎn)總值是2億元，基金單位為1．5億，則該基金的單位資產(chǎn)凈值是（　?。┰?
　　A．1．22
　　B．1．33
　　C．1．5
　　D．0．75
　　20．閱讀以下材料，完成(1)～(2)小題。宏遠基金擁有的股票市值是15．86億元，債券是2．86億元，另外還有5 000萬元的閑置資金。此外，該基金的管理費用3 000萬元，其他費用5 000萬元。(1)該公司的資金凈值是（　?。﹥|元。
　　A．17．92
　　B．18．27
　　C．19．63
　　D．28．69
　　(2)宏遠基金的基金單位數(shù)量是2億，則該基金的單位凈值是（　?。┰?。
　　A．8．96
　　B．9．14
　　C．9．82
　　D．14．35

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