第六章
　　股票的定價不僅僅是估值及撰寫研究報告，還包括發(fā)行期間的具體（溝通、協(xié)商、詢價、投標）等一系列定價活動（判斷）。 股票首發(fā)通過（詢價）確定發(fā)行價。
　　股票的估值方法：相對估值法（亦稱可比公司法），絕對估值法（亦稱貼現(xiàn)法）。
　　相對估值法：市盈率法、市凈率 絕對估值法：公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法。
　　市盈率＝股票市場價格/每股收益：1.全面攤薄法（全年凈利潤/發(fā)行后總股本），2.加權平均法（全年總利潤/（發(fā)行前總股本＋本次公開發(fā)行股本數(shù)x（12－發(fā)行月份）÷12））（必考） 市凈率＝股票市場價格/每股凈資產(chǎn)
　　詢價分為：初步詢價和累計投標詢價 詢價對象應當在年度結束1個月內(nèi)對上年詢價情況進行總結
　　機構投資者作為詢價對象的其它條件：1.證券公司經(jīng)批準可以自營或證券資產(chǎn)管理；2.信托投資公司重新登記滿2年，注冊資本不低于4億，12個月活躍；3.財務公司成立2年，注冊資本不低于3億，12個月活躍。
　　詢價名單去除：1.不再符合相關條件；2.最近12個月內(nèi)因違反監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上；3.未按時提交年報
　　詢價完不能確定價格的情況：1.詢價結束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家；2.發(fā)行4億股以上，不足50家。
　　主承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。（必考）
　　與主承銷商具有實際控制關系的詢價對象，不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售、可以參與網(wǎng)上發(fā)行。（必考）
　　首次公開發(fā)行股票的基本原則：“三公”原則、高效、經(jīng)濟
　　首發(fā)股票4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售。 戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標詢價，并承諾配售股票持有期限不少于12個月。
　　發(fā)行人及其主承銷商應當向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票，并應當與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。（判斷）
　　公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超發(fā)行總量的20%；4億股以上的，配售數(shù)量不超向戰(zhàn)略投資者售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。
　　詢價對象獲得配售股持有期不少于3個月。
　　股票配售對象參與累計投標詢價和網(wǎng)下配售應當（全額）繳付申購資金（判斷）。
　　以下詢價對象不得配售股票：未參與初步詢價；詢價對象或配售對象的名稱、賬戶與證券業(yè)協(xié)會登記的不一致；資金不足額；不合法。
　　網(wǎng)上發(fā)行時發(fā)行價格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應當按價格區(qū)間（上限）申購。（判斷）
　　上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程：T：申購；T＋1 凍結；T＋2 驗資配號；T＋3 抽簽、中簽處理；T＋4 資金解凍（縮短流程就是凍結、驗資配號同一天）
　　歷史上股票發(fā)行其它方式：全額預繳、儲蓄存款掛鉤、上網(wǎng)競購、市值配售。
　　超額配售選擇權：主承銷商權利，超額不超15%，包銷上市之日起30日內(nèi)可行使權利（要經(jīng)（股東大會）批準）。
　　超額配售權的行使：1.市價低于發(fā)行價，用超額發(fā)售股票獲得的資金從集合競價市場購買發(fā)行人股票給投資者；2.市價高于發(fā)行價，要發(fā)行人增發(fā)給投資者，自己拿這部分新股的資金。 超額配售選擇權行使完成后的5個工作日通知相關銀行，在其所涉及股票發(fā)行驗資工作完成后3個工作日發(fā)布股份變動公告，全部發(fā)行工作完成后15個工作日向證監(jiān)會和證交所備案。 承銷團由3家承銷商組成的，可以設副主承銷商。
　?。òl(fā)行人、董、監(jiān)、高管）要在招股說明書上簽字、蓋章。 修改申請文件后的5個工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書。
　　發(fā)行人支付的中介費用：申報會計師費用、律師費用、評估費用、承銷費用、保薦費用和上網(wǎng)發(fā)行費用（給交易所的）。
　　財務咨詢費主承銷商給，在發(fā)行費用重不應包括財務顧問費和其他費用。
　　我國首次公開發(fā)行股票采用的是（預繳款）方式（不包括首次公開發(fā)行中向二級市場投資者配售這一發(fā)行方式）。
　?。ü蓶|資料）是證明股東身份和股東權利的有效法律文件，同時，也是保證股東所持股票順利上市交易的重要依據(jù)。
　　承銷總結報告，上市10日內(nèi)報備，提供文件：募集說明書單行本；承銷協(xié)議及承銷團協(xié)議；律師鑒證意見；會計師事務所驗資報告；其他
　　保薦人不得推薦發(fā)行人股票的情形：1.發(fā)行人持有公司7%以上股份；2.保薦人持發(fā)行人7%；（互持）3，董、監(jiān)擁有發(fā)行人權益；4.保薦人為發(fā)行人擔?；蛉谫Y。
　　股票上市的條件：1.證監(jiān)會已核準；2.股本總額不少于5000萬；3.公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)25%以上，4億以上的，比例達到10%以上；4.3年不違法。
　　保薦代表人應當為（自然人）。
　　保薦人保薦股票上市時，應當向交易所提交：上市保薦書、保薦協(xié)議、保薦人和保薦代表人在名單上的證明文件、保薦人向保薦代表人出具的由保薦人法定代表人簽名的授權書。（多選）
　　保薦人變更，5個工作日報告證監(jiān)會。 保薦人、發(fā)行人終止協(xié)議：5個工作日報告 保薦人應在發(fā)行人報送披露材料或履行披露義務后5個交易日完成文件審閱。
　　保薦人應當自持續(xù)督導工作結束后10個交易日內(nèi)向交易所報送（保薦總結報告書）。 證交所在收到發(fā)行人全部上市申請文件后7個交易日決定是否同意申請。
　　刊登公共募集文件后，保薦人、發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但以下例外：1.新股、配股、可轉債可另請；2.保薦人被除名。
　　發(fā)行人向證交所申請其股票上市時，控股股東和實際控制人應當承諾：上市36個月內(nèi)，不轉讓或者委托他人管理其直接或簡介持有的發(fā)行前股份，也不由發(fā)行人回購。但轉讓雙方存在控制關系，或者均受同一實際控制人控制的，自發(fā)行人股票上市之日起1年后，可豁免前條款（即36個月條款）。
　　剩余證券的處理：1.通過交易系統(tǒng)逐步賣出；2.大宗交易賣出

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