三、判斷題
1. √ [解析]由于與固定資產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)的借款需求,其關(guān)鍵的信息來自于公司的管理層。管理層可推遲固定資產(chǎn)擴(kuò)張的時(shí)間,直到固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力受限,或者利好機(jī)會(huì)出現(xiàn)以及融資成本降低時(shí)再進(jìn)行投資。因此,銀行必須與公司管理層進(jìn)行詳細(xì)的討論,了解公司的資本投資計(jì)劃,進(jìn)而評(píng)估固定資產(chǎn)擴(kuò)張是否可成為合理的借款原因。
2. × [解析]源自長期銷售增長的核心流動(dòng)資產(chǎn)增長,必須由長期融資來實(shí)現(xiàn),具體包括核心流動(dòng)負(fù)債的增長或營運(yùn)資本投資的增加。公司可以通過多種渠道獲得資金,以滿足運(yùn)營資本投資的需求,其中留存收益是支撐銷售長期增長的重要資金來源。
3.X [解析]可持續(xù)增長率是公司在沒有增加財(cái)務(wù)杠桿情況下可以實(shí)現(xiàn)的長期銷售增長率,也就是說主要依靠內(nèi)部融資即可實(shí)現(xiàn)的增長率。
4. × [解析]公司可以通過多種渠道獲得資金,以滿足運(yùn)營資本投資的需求,其中留存收益是支撐銷售長期增長的重要資金來源。即使長期銷售增長保持穩(wěn)定不變,企業(yè)固定資產(chǎn)增長也應(yīng)該遵循“階梯式發(fā)展模式”。這部分用于支持長期銷售增長的資本性支出,其融資也必須通過長期融資實(shí)現(xiàn)。即使是利潤率很高的公司,僅靠內(nèi)部融資也很難滿足持續(xù)、快速的銷售收入增長需求。
5.X [解析]公司資產(chǎn)使用效率的下降,即應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率的下降,可能導(dǎo)致長期融資需求,也可能導(dǎo)致短期融資需求,銀行在發(fā)放貸款時(shí)必須有效識(shí)別借款需求的本質(zhì),從而保證貸款期限與公司借款需求相互匹配。
6. × [解析]長期投資屬于一種戰(zhàn)略投資,其風(fēng)險(xiǎn)較大,因此,最適當(dāng)?shù)娜谫Y方式是股權(quán)性融資。在發(fā)達(dá)國家,銀行會(huì)有選擇性地為公司并購或股權(quán)收購等提供債務(wù)融資,其選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)是收購的股權(quán)能夠提供控制權(quán)收益,從而形成借款公司部分主營業(yè)務(wù)。
7. × [解析]銀行在分析借款企業(yè)因固定資產(chǎn)擴(kuò)張導(dǎo)致的借款需求時(shí),將公司銷售收入/凈固定資產(chǎn)比率同行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較,可獲得很多有價(jià)值的信息。
8. √ [解析]借款需求與借款目的的區(qū)別在于:借款需求是指公司為什么會(huì)出現(xiàn)資金短缺而需要借款,其原因可能是由于長期性資本支出、季節(jié)性存貨、應(yīng)收賬款增加等,因此公司的借款需求可能是多方面的;而借款目的主要指借款的用途,一般來說,長期貸款用于長期融資的目的,短期貸款則用于短期融資的目的。
9. √ [解析]即使借款公司有明確的借款需求原因時(shí),借款需求分析仍然是非常必要的。原因在于,雖然許多企業(yè)都通過先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)來控制企業(yè)面臨的業(yè)務(wù)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),以使企業(yè)具有較高的盈利能力和市場競爭力,但是它們可能缺少必要的財(cái)務(wù)分析技術(shù)來確定資本運(yùn)作的最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),而銀行可以通過借款需求分析為公司提供融資方面的合理建議,這不但有利于公司的穩(wěn)健經(jīng)營,也有利于銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。
10.X [解析]通常情況下,季節(jié)性負(fù)債增加并不能滿足季節(jié)性資產(chǎn)增長所產(chǎn)生的資金需求。在銷售高峰期,應(yīng)收賬款和存貨增長的速度往往要大于應(yīng)付賬款和應(yīng)計(jì)費(fèi)用增長的速度。
11.X [解析]當(dāng)公司實(shí)際增長率顯著超過可持續(xù)增長率時(shí),公司確實(shí)需要貸款。如果只是輕微超過,則尚需進(jìn)一步判斷。
12.√ [解析]應(yīng)付賬款是當(dāng)公司出現(xiàn)資金短缺時(shí),向供應(yīng)商請(qǐng)求延期支付應(yīng)付賬款的一種短期債務(wù)。如果公司經(jīng)營經(jīng)常無法按時(shí)支付貨款,商業(yè)信用就會(huì)大打折扣,供應(yīng)商就會(huì)要求交貨付款。這樣一來,應(yīng)付賬款還款期限就會(huì)縮短,公司的管理者將不得不利用后到期的應(yīng)付賬款償還已經(jīng)到期的應(yīng)付賬款,從而減少在其他方面的支出,這就可能造成公司的現(xiàn)金短缺,從而形成借款需求。
13.√ [解析]在實(shí)際借款需求分析中,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)具有波動(dòng)性,單獨(dú)一年的經(jīng)營利潤不能全面衡量盈利變化對(duì)現(xiàn)金流狀況和借款需求的長期影響,因此還要進(jìn)行公司盈利趨勢(shì)分析。
14.√ [解析]固定資產(chǎn)重置的原因主要是設(shè)備自然老化和技術(shù)更新。
15.× [解析]在總折舊固定資產(chǎn)中要排除不需要折舊的固定資產(chǎn)。在會(huì)計(jì)上,土地是不折舊的,因此,土地也無須重置。
16.× [解析]就公司而言,使用完全折舊但未報(bào)廢的機(jī)械設(shè)備是很正常的。
17.√ [解析]借款需求與還款能力和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估緊密相連,是決定貸款期限、利率等要素的重要因素。
18.× [解析]即使借款公司有明確的借款需求原因,借款需求分析仍然是非常必要的。原因在于,雖然許多企業(yè)都通過先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)來控制企業(yè)面臨的業(yè)務(wù)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),以使企業(yè)具有較高的盈利能力和市場競爭力,但是它們可能缺少必要的財(cái)務(wù)分析技術(shù)來確定資本運(yùn)作的最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),而銀行可以通過借款需求分析為公司提供融資方面的合理建議,這不但有利于公司的穩(wěn)健經(jīng)營,也有利于銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。
19.× [解析]在銷售高峰期,應(yīng)收賬款和存貨增長的速度往往要大于應(yīng)付賬款和應(yīng)計(jì)費(fèi)用增長的速度。
20.× [解析]銀行可利用公司損益表中列示的銷售成本、經(jīng)營費(fèi)用和銷售收入等的變動(dòng)情況來分析經(jīng)營成本上升對(duì)現(xiàn)金流的影響。