大家在學(xué)習(xí)財(cái)管的時候,通常會忽略客觀題考點(diǎn)的重要性。但事實(shí)上,如果客觀題做好了,能減輕主觀題的壓力。而且財(cái)管的客觀題考點(diǎn)也是以理解為主:將葛廣宇老師的精講班倍速聽兩遍,再結(jié)合老師整理的聽課筆記,能夠輕松掌握。此份筆記已經(jīng)將重點(diǎn)標(biāo)注,并輔之適當(dāng)?shù)慕忉?,結(jié)合課件使用能達(dá)到事半功倍的效果。
一、學(xué)習(xí)程度
二、客觀題考點(diǎn)——企業(yè)價(jià)值評估的目的和對象
【注意】選擇題高頻考點(diǎn)——企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別(3組)
1、實(shí)體價(jià)值與股權(quán)價(jià)值(這里的股權(quán)價(jià)值也是站在整體的角度)
2、持續(xù)經(jīng)營價(jià)值(未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值)與清算價(jià)值(出售時的價(jià)值)
①一個企業(yè)的公平市場價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個。
【即,兩種價(jià)值的大小是不一定的,不要想當(dāng)然的認(rèn)為持續(xù)經(jīng)營價(jià)值就一定要高。一家資不抵債、連年虧損、面臨破產(chǎn)的企業(yè),持續(xù)經(jīng)營的價(jià)值還能比清算價(jià)值高嗎?】
持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值下的取舍:
【例外】一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值,本應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算。但是如果控制企業(yè)的人拒絕清算,這種持續(xù)經(jīng)營,將摧毀股東本來可以通過清算得到的價(jià)值。
3、少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值