1、關(guān)于當(dāng)期收益率與債券價(jià)格的關(guān)系,以下表述正確的是()
A、債券價(jià)格越高,利息支付頻率越高,則當(dāng)期收益率越高
B、債券價(jià)格越高,利息支付頻率越低,則當(dāng)期收益率越高
C、債券市場(chǎng)價(jià)格越低,則當(dāng)期收益率越高
D、利息支付頻率越低,則當(dāng)期收益率越高
當(dāng)期收益率,又稱當(dāng)前收益率,是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率。其計(jì)算公式為:I=C/P
式中:I表示當(dāng)期收益率;C表示年息票利息;P表示債券市場(chǎng)價(jià)格。
2、關(guān)于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能,以下表述正確的有()。
Ⅰ、期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配
Ⅱ、期貨市場(chǎng)能提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力
Ⅲ、期貨交易能夠消除金融市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能被消除。
現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商品生產(chǎn)者或者商品經(jīng)營(yíng)者在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免地會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)。即無(wú)論價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng),總會(huì)使一部分商品生產(chǎn)者或者商品經(jīng)營(yíng)者遭受損失。期貨市場(chǎng)的最基本的功能就是風(fēng)險(xiǎn)管理,具體表現(xiàn)為利用商品期貨管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利用外匯期貨管理匯率風(fēng)險(xiǎn)、利用利率期貨管理利率風(fēng)險(xiǎn)以及利用股指期貨管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在某些特定的假設(shè)前提下,期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配,從而有助于投資者獲得各自滿意的風(fēng)險(xiǎn)類型和數(shù)量,優(yōu)化各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好。這將優(yōu)化金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性和抗擊重大危機(jī)的彈性。
3、關(guān)于股票收益互換,以下表述錯(cuò)誤的是()。
A、投資者無(wú)法通過(guò)股票收益互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理
B、股票收益互換的模式包括固定利率和股票收益互換
C、股票收益互換中,支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤
D、通常進(jìn)行凈額交收,不發(fā)生本金交換
參考解析:股票收益互換中,交易一方或雙方支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上,雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付,不發(fā)生本金交換。我國(guó)的股票收益互換業(yè)務(wù)開(kāi)始于2012年年底,采用場(chǎng)外協(xié)議成交的方式。具有此項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的證券公司與投資者訂立股票收益互換協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定,交易雙方在未來(lái)特定時(shí)間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價(jià)掛鉤的浮動(dòng)收益和固定收益,以此計(jì)算各自支付義務(wù),通過(guò)軋差計(jì)算確定承擔(dān)實(shí)際支付義務(wù)的主體并進(jìn)行結(jié)算。投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式:固定利率和股票收益的互換,股票收益和固定利率的互換,股票收益和股票收益的互換。前兩種形式更為常見(jiàn)。股票收益互換是投資者進(jìn)行投資理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。投資者可以通過(guò)股票收益互換,實(shí)現(xiàn)策略投資、杠桿交易、股權(quán)融資、市值管理和創(chuàng)建結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的目的。證券公司在與投資者訂立股票收益互換交易的同時(shí),會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,將自身風(fēng)險(xiǎn)暴露控制在較低水平。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖后,證券公司最終只賺取類似傭金或利息收入的中間價(jià)差。
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