LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：

　　(1)申購、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票，LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。

　　(2)申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行;LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，也可以在交易所進(jìn)行。

　　(3)對(duì)申購、贖回限制不同。只有資金在一定規(guī)模以上的投資者(基金份額通常要求在50萬份以上)才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF在申購、贖回上沒有特別要求。

　　(4)基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動(dòng)型基金。

　　(5)在二級(jí)市場的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金參考凈值(IOPV)報(bào)價(jià);LOF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低，通常l天只提供l次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。

　　【例題】以下關(guān)于ETF和LOF的說法正確的是( )。

　　A.ETF、LOF與投資者交換的都是基金份額與一籃子股票

　　B.ETF、LOF的申購、贖回都必須通過交易所進(jìn)行

　　C.ETF、LOF都通常采用完全被動(dòng)式管理方法

　　D.都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)

　　答案：D

　　解析： LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：

　　①申購、贖回的標(biāo)的不同，ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票，LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià);

　　②申購、贖回的場所不同，ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行，LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，也可以在交易所進(jìn)行;

　?、蹖?duì)申購、贖回限制不同，只有資金在一定規(guī)模以上的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易，LOF在申購、贖回上沒有特別要求;

　　④基金投資策略不同，ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)，LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動(dòng)型基金;

　?、菰诙?jí)市場的凈值報(bào)價(jià)不同，ETF每15秒提供一個(gè)基金參考凈值報(bào)價(jià)，LOF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。