根據(jù)新證券法規(guī)定:公開發(fā)行證券,必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件,并依法報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門注冊。未經(jīng)依法注冊,任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。證券發(fā)行注冊制的具體范圍、實(shí)施步驟,由國務(wù)院規(guī)定。
有下列情形之一的,為公開發(fā)行:
(一)向不特定對象發(fā)行證券;
(二)向特定對象發(fā)行證券累計(jì)超過二百人,但依法實(shí)施員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi);
(三)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。
非公開發(fā)行證券,不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。