(4)貸款業(yè)務(wù)“表外化”

　　為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或?yàn)榱颂颖芄苤?，還可能是為了迎合市場(chǎng)客戶之需，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)有逐漸“表外化”的傾向。具體業(yè)務(wù)有：回購(gòu)協(xié)議、貸款額度、周轉(zhuǎn)性貸款承諾、循環(huán)貸款協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等。

　　另外，證券投資業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新主要有：股指期權(quán)、股票期權(quán)等形式。

　　資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，主要的目的是為了降低風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)客戶、擴(kuò)大收益、減少資本充足率指標(biāo)對(duì)于商業(yè)銀行資金運(yùn)用能力的限制，以及業(yè)務(wù)范圍方面的監(jiān)管限制等。

　　3.中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，極大地增強(qiáng)了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，為商業(yè)銀行找到了新的、巨大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了極大的影響。具體表現(xiàn)在：首先是中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域極度擴(kuò)張，使商業(yè)銀行日益成為能夠?yàn)榭蛻籼峁┮磺薪鹑诜?wù)的“金融超市”;其次是中間業(yè)務(wù)的收入占銀行業(yè)務(wù)總收入的比重不斷增大，使商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向服務(wù)品種及服務(wù)質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng);第三是現(xiàn)代企業(yè)需要商業(yè)銀行提供信托、租賃、代理融通、現(xiàn)金管理、信息咨詢等多種中間業(yè)務(wù)，從而使銀企關(guān)系加強(qiáng)，商業(yè)銀行“”的地位得以鞏固;第四是中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主題是電子計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用，隨著商業(yè)銀行中間務(wù)的自動(dòng)化、服務(wù)綜合化的發(fā)展，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)電子化的進(jìn)程不斷加快。

　　商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)容主要有以下方面：

　　(1)結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　結(jié)算業(yè)務(wù)日益向電子轉(zhuǎn)賬發(fā)展，即資金劃轉(zhuǎn)或結(jié)算不再使用現(xiàn)金、支票、匯票、報(bào)單等傳統(tǒng)的票據(jù)或憑證，而是通過(guò)電子計(jì)算機(jī)及其網(wǎng)絡(luò)以電子貨幣的形式辦理轉(zhuǎn)賬。如“天地對(duì)接、一分鐘到賬”等。

　　(2)信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　隨著金融監(jiān)管的放松和金融自由化的發(fā)展，商業(yè)銀行信托業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的存、貸、投資業(yè)務(wù)等逐步融為一體，并大力拓展市場(chǎng)潛力巨大的私人銀行業(yè)務(wù)。如生前信托、共同信托基金等，通過(guò)向客戶提供特別設(shè)計(jì)的、全方位的、多品種的金融服務(wù)，極大地改善了商業(yè)銀行的盈利結(jié)構(gòu)，拓展了業(yè)務(wù)范圍，爭(zhēng)奪了“黃金客戶”，使商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力大大提高。

　　(3)現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　商業(yè)銀行通過(guò)電子計(jì)算機(jī)的應(yīng)用，為客戶處理現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，其內(nèi)容不僅限于協(xié)助客戶減少閑置資金余額并進(jìn)行短期投資，還包括為企業(yè)(客戶)提供電子轉(zhuǎn)賬服務(wù)、有關(guān)賬戶信息服務(wù)、決策支援服務(wù)等多項(xiàng)內(nèi)容。該業(yè)務(wù)既可以增加商業(yè)銀行的手續(xù)費(fèi)收入，還可以密切銀企關(guān)系，有利于吸引更多的客戶。

　　(4)信息咨詢方面的創(chuàng)新

　　現(xiàn)代社會(huì)已經(jīng)成為信息社會(huì)，而金融業(yè)也成為依靠信息及其技術(shù)從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的部門。同時(shí)，社會(huì)各經(jīng)濟(jì)部門對(duì)金融信息的依賴程度正日益加深，金融信息的產(chǎn)生日益現(xiàn)代化、市場(chǎng)化，這一切均極大地推動(dòng)了商業(yè)銀行信息咨詢業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。例如，客戶咨詢數(shù)據(jù)庫(kù)以及權(quán)威專家的信息資源系統(tǒng)等，為社會(huì)、客戶提供各種準(zhǔn)確、及時(shí)、權(quán)威且有償?shù)男畔⒎?wù)。

　　(5)自動(dòng)化服務(wù)的創(chuàng)新

　　由于電子計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用，電子化、自動(dòng)化的全方位、全天候的金融服務(wù)，使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)生了巨大的變革，主要包括銀行卡業(yè)務(wù)、自助銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行、自動(dòng)柜員機(jī)、售貨點(diǎn)終端機(jī)、居家銀行服務(wù)等，得到了廣泛的應(yīng)用，其發(fā)展勢(shì)頭方興未艾。

　　與中間業(yè)務(wù)聯(lián)系密切的表外業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要內(nèi)容，它們當(dāng)中有很多都可能在一定的條件下轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行發(fā)展、創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)的直接動(dòng)機(jī)是規(guī)避金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本金的特殊要求，通過(guò)保持資產(chǎn)負(fù)債表的良好外觀來(lái)維持自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的形象。當(dāng)然，表外業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行順應(yīng)外部金融環(huán)境的改變、由傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化的必然產(chǎn)物。表外業(yè)務(wù)雖然沒(méi)有利息收入，但卻有可觀的手續(xù)費(fèi)收入。從世界各國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展情況看，表外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，花樣品種不斷翻新，有些商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)收益已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)收益，成為商業(yè)銀行的支柱業(yè)務(wù)。目前，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)主要有：貿(mào)易融通業(yè)務(wù)(如商業(yè)信用證、銀行承兌匯票)、金融保證業(yè)務(wù)(如擔(dān)保、備用信用證、貸款承諾、貸款、銷售與資產(chǎn)證券化)、衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如各種互換交易、期貨和遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易)等。

　　【例題11，單選題】商業(yè)銀行創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)的直接動(dòng)機(jī)是( )。

　　A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B.逃避金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本金的要求

　　C.市場(chǎng)需求 D.追逐利潤(rùn)

　　答案：B

　　【例題12，多選題】商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)是( )。

　　A.存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 B.存款工具的功能多樣化

　　C.存款擴(kuò)大化 D.存款證券化 E.存款業(yè)務(wù)操作電子化

　　答案：ABDE

　　【例題13，多選題】商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在( )。

　　A.貸款結(jié)構(gòu)的改變 B.貸款業(yè)務(wù)表外化 C.股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)

　　D.貸款證券化 E.與市場(chǎng)利率密切相關(guān)的貸款形式不斷出現(xiàn)

　　答案：ABDE

　　【例題14，單選題】金融創(chuàng)新在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面的主要目的是( )。

　　A.增加利潤(rùn) B.降低風(fēng)險(xiǎn) C.擴(kuò)大規(guī)模 D.吸引客戶

　　答案：B

　　(三)金融工具的創(chuàng)新

　　金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中主要的內(nèi)容。在近三四十年來(lái)出現(xiàn)的金融創(chuàng)新中，顯著、重要的特征之一就是大量的新型的金融工具以令人目不暇接的速度被創(chuàng)造出來(lái)。這些新型金融工具的出現(xiàn)。

　　1.基本存款工具的創(chuàng)新

　　眾所周知，基本的存款工具有：活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款等，但是，在金融工具的創(chuàng)新過(guò)程中，這些基本存款工具的界限早已打破，形成了一些全新的存款工具。主要有：可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(NOW);超級(jí)可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶( Super NOW);電話轉(zhuǎn)賬服務(wù)和自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)(ATS);股金匯票賬戶;貨幣市場(chǎng)互助基金;協(xié)議賬戶;個(gè)人退休金賬戶;定活兩便存款賬戶(TDA);遠(yuǎn)距離遙控業(yè)務(wù)(RSU)等。這些賬戶的特點(diǎn)是既能靈活方便的支取，又能給客戶計(jì)付利息，這些新型存款賬戶的出現(xiàn)，為客戶提供了更多的選擇，充分滿足了存款人對(duì)安全、流動(dòng)和盈利的多重需求，從而吸引了更多的客戶，擴(kuò)大了商業(yè)銀行的資金來(lái)源。

　　2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)

　　商業(yè)銀行的定期存款以其較高的利率而吸引資金，但其的弱點(diǎn)在于其流動(dòng)性差。1961年由美國(guó)花旗銀行發(fā)行的張大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，則既可以使客戶獲得高于儲(chǔ)蓄賬戶的利息，又可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通、轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)，使客戶原本閑置在賬上的資金找到了短期高利投資的對(duì)象，所以一經(jīng)面世就大受歡迎。

　　隨著金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，CDs也出現(xiàn)了許多新的變種，主要有：(1)可變利率定期存單(Variable rate CD)。該種存單在存期內(nèi)被分成幾個(gè)結(jié)轉(zhuǎn)期，在每一個(gè)結(jié)轉(zhuǎn)期，銀行根據(jù)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)利率水平重新設(shè)定存單利率。(2)牛市定期存單( Bull CD)。該種存單與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的500種股票相聯(lián)系，雖然存單的投資者沒(méi)有固定的利息收益，但可根據(jù)定期存單的時(shí)限長(zhǎng)短而獲取股票指數(shù)增長(zhǎng)額的37%~70%的利率上升收益。(3)揚(yáng)基定期存單( Yankee CD)。這是外國(guó)銀行在美國(guó)發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單，大多由位于紐約的外國(guó)著名銀行發(fā)行。(4)歐洲或亞洲美元存單(Eurodollar or Asiadollar CD)。這是美國(guó)銀行在歐洲或亞洲的金融市場(chǎng)上發(fā)行的定期存單，以吸引國(guó)外資金，不必向美聯(lián)儲(chǔ)交存準(zhǔn)備金和存款保證金。

　　3.金融衍生工具的創(chuàng)新

　　金融衍生工具也稱金融衍生產(chǎn)品，是伴隨著近二十年來(lái)新一輪金融創(chuàng)新而興起和發(fā)展起來(lái)的。它的出現(xiàn)，可以說(shuō)給當(dāng)代金融市場(chǎng)帶來(lái)了劃時(shí)代的貢獻(xiàn)。

　　(1)遠(yuǎn)期合約

　　遠(yuǎn)期合約是一種簡(jiǎn)單的金融衍生工具。它是交易雙方在合約中規(guī)定在未來(lái)某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。它常發(fā)生在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間，是一種場(chǎng)外交易產(chǎn)品，包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約等，以其中的遠(yuǎn)期利率協(xié)議發(fā)展快。

　　遠(yuǎn)期合約的功能在于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。例如，遠(yuǎn)期利率協(xié)議，買方可以將未來(lái)的利率成本或收益提前鎖定，且交易方式簡(jiǎn)單，交易對(duì)象、期限方便靈活，限制少，費(fèi)用低，是一種應(yīng)用廣泛的、避險(xiǎn)增值的金融衍生工具。

　　(2)金融期貨

　　1482年5月16日，美國(guó)芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出了包括英鎊、加拿大元、德國(guó)馬克、日元、法國(guó)法郎等貨幣在內(nèi)的貨幣期貨交易，標(biāo)志著貨幣期貨的正式產(chǎn)生。

　　期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買賣雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書面協(xié)議，是一種在交易所交易的、用獨(dú)特的結(jié)算制度進(jìn)行結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約，可以說(shuō)，是遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化。主要有貨幣期貨、利率期貨和股指期貨。

　　金融期貨的主要的功能就在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能是指套期保值者通過(guò)金融期貨交易將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者。金融期貨之所以能夠轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，就在于金融資產(chǎn)的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，它們的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的，且現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格具有市場(chǎng)走勢(shì)的收斂性，即當(dāng)期貨合約臨近到期時(shí)，兩種價(jià)格逐漸趨合，價(jià)格差接近于“0”，它是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的。

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在一個(gè)公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨市場(chǎng)中，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成期貨價(jià)格的功能。金融期貨之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)將眾多的、影響供求關(guān)系的因素集中于交易場(chǎng)內(nèi)，通過(guò)買賣雙方公開競(jìng)價(jià)，集中轉(zhuǎn)化為一個(gè)統(tǒng)一的交易價(jià)格。該價(jià)格一旦形成，即刻向世界各地傳播并影響供求關(guān)系，從而形成新的價(jià)格，如此循環(huán)往復(fù)，價(jià)格趨于合理。

　(3)金融互換

　　金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量(本金、利息、價(jià)差等)的交易。交易各方通過(guò)簽訂互換協(xié)議來(lái)體現(xiàn)雙方的權(quán)利，約束各方的義務(wù)。據(jù)此，互換其實(shí)可以看做是一系列遠(yuǎn)期合約的組合，對(duì)于互換的研究也是對(duì)遠(yuǎn)期合約和期貨合約研究的延伸。

　　金融互換之所以備受追捧、歡迎并得到廣泛應(yīng)用的原因，在于它作為一種創(chuàng)新的場(chǎng)外衍生金融工具，具有現(xiàn)存的其他金融衍生工具不可比擬的優(yōu)越性。首先，互換的期限相當(dāng)靈活，一般為2--10年，甚至可達(dá)30年;其次，互換能滿足交易者對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化交易的要求;第三，也是重要的是，使用互換進(jìn)行套期保值，可以省卻使用期貨、期權(quán)等產(chǎn)品對(duì)頭寸的日常管理和經(jīng)常性重組的麻煩。

　　根據(jù)基礎(chǔ)產(chǎn)品的不同，金融互換可以分為利率互換、貨幣互換、股票互換和交叉互換等。

　　(4)金融期權(quán)

　　期權(quán)，又稱選擇權(quán)，是一種權(quán)利合約，給予其持有者在約定的時(shí)間內(nèi)，或在此時(shí)間之前的任何交易時(shí)刻，按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的權(quán)利，分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。在這份合約中，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)并不對(duì)等，期權(quán)的買方是有權(quán)利而無(wú)義務(wù)(只是交納期權(quán)費(fèi))，而賣方則只有義務(wù)卻無(wú)自由選擇的權(quán)利。這與遠(yuǎn)期、期貨的買賣雙方到期時(shí)都必須履約是完全不同的。也就是說(shuō)，期權(quán)與其他衍生金融工具的主要區(qū)別在于其他衍生金融工具所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)格局是對(duì)稱的，即交易雙方共同面臨和承擔(dān)幾乎等量的風(fēng)險(xiǎn);而期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布卻不對(duì)稱，期權(quán)買方的損失是有限的，不會(huì)超過(guò)期權(quán)費(fèi)，而獲利的機(jī)會(huì)從理論上講卻是無(wú)限的;期權(quán)的賣方則正好相反。

　　期權(quán)這種金融衍生工具的魅力就在于可以使期權(quán)買方利用它來(lái)進(jìn)行套期保值，并將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍內(nèi)，若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，期權(quán)買方就可以通過(guò)執(zhí)行期權(quán)來(lái)保護(hù)收益;若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，期權(quán)買方則可以通過(guò)放棄期權(quán)來(lái)避免損失。這樣，通過(guò)金融期權(quán)交易，既可以避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失，又可以在相當(dāng)程度上保住因價(jià)格有利變動(dòng)帶來(lái)的收益。所以，金融期權(quán)是一種有助于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益的理想工具。

　　上述四類衍生金融工具中，遠(yuǎn)期合約是其他三種衍生工具的始祖，其他衍生工具均可認(rèn)為是遠(yuǎn)期合約的延伸或變形。此外要說(shuō)明的是，由兩種、三種甚至更多不同種類的金融衍生產(chǎn)品及其他金融產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)變化、組合以及合成等方式，還可以創(chuàng)造出無(wú)限豐富的再衍生產(chǎn)品。如期貨期權(quán)、互換期權(quán)、遠(yuǎn)期互換等。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)上已知的金融衍生產(chǎn)品已有1200多種。

　　【例題15，單選題】交易雙方同意在將來(lái)的某一特定日期，按事先約定好的價(jià)格買入或賣出既定數(shù)量的某種資產(chǎn)協(xié)議的金融工具，稱之為( )，它是一種場(chǎng)外交易。

　　A.金融期貨 B.金融期權(quán) C.遠(yuǎn)期合約 D.互換

　　答案：C

　　【例題16，單選題】買賣雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間，按事先協(xié)定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書面協(xié)議，稱之為( )，它是由交易所發(fā)行的。

　　A.金融期權(quán) B.金融期貨 C.遠(yuǎn)期合約 D.互換

　　答案：B

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