三、我國(guó)金融創(chuàng)新的特點(diǎn)與展望

　　(一)我國(guó)金融創(chuàng)新的特點(diǎn)

　　我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，目前正處在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌過程之中，因此，在金融創(chuàng)新上具有很明顯的中國(guó)特色。

　　1.金融創(chuàng)新起步晚、發(fā)展快

　　國(guó)外的金融創(chuàng)新在20世紀(jì)60年代即已開始，而我國(guó)的金融創(chuàng)新卻始于此后的20多年，而且是從一個(gè)比較低的基礎(chǔ)上起步的，其發(fā)展程度與發(fā)展水平均大大滯后于國(guó)際水平。但是，我國(guó)金融創(chuàng)新的進(jìn)展卻十分驚人，成效顯著，這主要是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)換過程中，金融體制必然會(huì)發(fā)生巨大的變遷，在這個(gè)變遷過程中，不但變遷和創(chuàng)新的方面很多，而且程度也相當(dāng)劇烈。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革使長(zhǎng)期在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下受壓制的金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)活力得到了成倍數(shù)的釋放，政府的大力引進(jìn)、積極推介，也起到了推波助瀾的作用，所以，我國(guó)的金融創(chuàng)新的變化與成就是有目共睹的，可以用天翻地覆來形容。

　　2.突破金融管制的創(chuàng)新少，伴隨市場(chǎng)建立和發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品多

　　改革以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制在短短的三十年中發(fā)生了巨大的變化，金融業(yè)變化更大，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的金融業(yè)快速發(fā)展到今天與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融業(yè)。特別是我國(guó)加入世貿(mào)組織后，經(jīng)過五年的過渡期到2006年12月11日，金融的對(duì)外全面開放已經(jīng)開始。在此階段，與國(guó)外相比我國(guó)的以突破金融管制為目的的金融創(chuàng)新極少，大多是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本應(yīng)有產(chǎn)品在我國(guó)的恢復(fù)，還有些是直接從國(guó)外學(xué)習(xí)過來的，基本上是借鑒別人的創(chuàng)新成果。而真正由我國(guó)首創(chuàng)具有中國(guó)特色的原始性創(chuàng)新工具卻很少。這主要與我國(guó)這些年來的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展水平有密切關(guān)系，即使在目前，我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育仍然相對(duì)滯后、缺乏相應(yīng)的管理經(jīng)驗(yàn)，尤其是缺乏各種金融創(chuàng)新人才，因而造成目前我國(guó)金融創(chuàng)新的這一特點(diǎn)。

　　3.創(chuàng)新手段單一，重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融創(chuàng)新大多建立在高科技、高效率以及金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)上。而我國(guó)目前雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已有大的發(fā)展，但各方面的機(jī)制還未完全建立與健全，致使有些創(chuàng)新內(nèi)容膚淺、方式簡(jiǎn)單、手段落后。所以，我國(guó)現(xiàn)有的金融創(chuàng)新重點(diǎn)多放在易掌握、方便操作、科技含量較小的外在形式上。主要表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的弱化，高投入、低產(chǎn)出;金融資產(chǎn)表現(xiàn)為軟約束資產(chǎn)，規(guī)模擴(kuò)張明顯，金融產(chǎn)品單調(diào)，無法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革的需要。如創(chuàng)新的產(chǎn)品定價(jià)不合理，或產(chǎn)品的市場(chǎng)開發(fā)長(zhǎng)度不夠，致使市場(chǎng)流通性能差;而與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面的創(chuàng)新則更顯不足。

　　4.負(fù)債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少

　　長(zhǎng)期以來，存款等負(fù)債業(yè)務(wù)是各家金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)推出的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新也在這個(gè)領(lǐng)域里為豐富。前述的政府債券、企業(yè)債券、金融債券、大額存單、保值儲(chǔ)蓄等大部分業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新都屬于負(fù)債類的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。而資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新，尤其是貸款，長(zhǎng)期以來受到國(guó)家貨幣當(dāng)局的嚴(yán)格控制，一直屬于金融機(jī)構(gòu)壟斷的資源。在該領(lǐng)域中，幾乎不存在競(jìng)爭(zhēng)，因而金融機(jī)構(gòu)也就不需要、也沒有動(dòng)力去進(jìn)行創(chuàng)新，這與金融創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律也是相符的。當(dāng)代金融創(chuàng)新的實(shí)踐發(fā)展表明：競(jìng)爭(zhēng)是金融創(chuàng)新的催化劑，而壟斷則是競(jìng)爭(zhēng)的天敵。中國(guó)金融創(chuàng)新的這一特點(diǎn)也提醒告誡我們，要促進(jìn)我國(guó)的金融創(chuàng)新，首先必須培育、創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)體系。

　　5.創(chuàng)新的區(qū)域性特征明顯

　　金融創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，既可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也需要經(jīng)濟(jì)發(fā)展為其提供良好的外部市場(chǎng)環(huán)境，二者相輔相成。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革首先在經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海城市落足。經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海城市率先突破傳統(tǒng)金融體制的束縛，金融管理環(huán)境相對(duì)寬松，金融市場(chǎng)較為活躍，且呈適度競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，這些都為金融創(chuàng)新提供了較好的外部環(huán)境。例如，創(chuàng)建于深圳的招商銀行，自建行以來，大膽創(chuàng)新、不斷開拓，已發(fā)展成為我國(guó)商業(yè)銀行努力創(chuàng)新的典型代表。2004年3月20日，招商銀行與美國(guó)國(guó)際集團(tuán)AIG合作，率先打開了我國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)，招商銀行的“一招鮮”就是不斷創(chuàng)新。2005年以來，金融改革在國(guó)內(nèi)四大銀行啟動(dòng)，建行、中行、工商銀行先后改制，并在香港上市。由此可見，沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)行先行一步的發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的起飛;而富裕的經(jīng)濟(jì)條件和強(qiáng)烈的營(yíng)利動(dòng)機(jī)又使金融機(jī)構(gòu)有了投入創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)和內(nèi)在沖動(dòng)。因此，我國(guó)的金融業(yè)務(wù)和金融工具的創(chuàng)新一般是先在經(jīng)濟(jì)特區(qū)或沿海城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)生，然后逐步向內(nèi)地或邊遠(yuǎn)地區(qū)推廣，有著明顯的區(qū)域性特征。

　　6.靠外部力量推動(dòng)的被動(dòng)創(chuàng)新居多

　　迄今為止，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的各種創(chuàng)新(尤其是國(guó)有商業(yè)銀行)主要是由體制轉(zhuǎn)換和改革政策等外部因素推動(dòng)的。例如，中央銀行監(jiān)管體制的改革促成了銀監(jiān)會(huì)的建立;亞洲金融危機(jī)加快了貸款風(fēng)險(xiǎn)的五級(jí)分類制度和風(fēng)險(xiǎn)管理在我國(guó)商業(yè)銀行的推廣;人世后“巴塞爾協(xié)議”的無形壓力促使我國(guó)商業(yè)銀行自覺強(qiáng)化了對(duì)于資本金以及資產(chǎn)負(fù)債的綜合管理等等。而金融創(chuàng)新的主體——金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在創(chuàng)新動(dòng)力明顯不足，這與國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來政府保護(hù)過多、獨(dú)立性不強(qiáng)、沒有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力有密切聯(lián)系。一般認(rèn)為，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)能夠從一般的經(jīng)營(yíng)中賺取利潤(rùn)且不會(huì)被市場(chǎng)所淘汰時(shí)，它是不會(huì)去花力氣創(chuàng)新的。當(dāng)前國(guó)外金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。所以，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，這種來自經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的外部推動(dòng)力將逐漸減弱，政府的保護(hù)傘將會(huì)逐漸消失，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)必須積極有效地盡快激活商業(yè)銀行自身創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力，否則，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。

　　1.金融創(chuàng)新起步晚、發(fā)展快

　　2.突破金融管制的創(chuàng)新少，創(chuàng)新產(chǎn)品多

　　我國(guó)金融創(chuàng)新的特點(diǎn) 3.創(chuàng)新手段單一，重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量

　　4.負(fù)債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少

　　5.創(chuàng)新的區(qū)域性特征明顯

　　6.靠外部力量推動(dòng)的被動(dòng)創(chuàng)新居多

　　(二)對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的展望

　　多年來，我國(guó)的金融創(chuàng)新的確有了很大的發(fā)展，并且涉及宏觀、中觀和微觀的各個(gè)層面和領(lǐng)域;從時(shí)間上看，也基本上與當(dāng)代的國(guó)際金融創(chuàng)新同步。但是，深入考察之后也可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的金融創(chuàng)新與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍處于較為落后的狀態(tài)，需要又好又快地推進(jìn)。

　　1.制約我國(guó)金融創(chuàng)新的因素

　　這些制約因素具體表現(xiàn)在：(1)金融體制仍然僵化，金融業(yè)缺乏足夠的獨(dú)立性，金融體制仍未能徹底擺脫傳統(tǒng)體制臍帶的束縛，行政干預(yù)仍會(huì)不時(shí)再現(xiàn)，金融制度的創(chuàng)新受到壓抑。(2)利率的市場(chǎng)化程度不高，利率機(jī)制缺乏彈性，不能真正反映資金的價(jià)格，從而影響了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新引導(dǎo)資金正確流向的金融工具。(3)金融市場(chǎng)不完整。我國(guó)的金融市場(chǎng)目前尚未形成真正統(tǒng)一的開放性市場(chǎng)，市場(chǎng)主體自主經(jīng)營(yíng)權(quán)不能充分落實(shí)，市場(chǎng)信息的獲得不對(duì)稱，市場(chǎng)的監(jiān)管不到位，市場(chǎng)的立法不完善。所有這一切，極大地壓抑了金融市場(chǎng)的創(chuàng)新活力。(4)金融創(chuàng)新的環(huán)境不夠理想。從目前的情況看，我國(guó)的金融體系仍然存在著一定程度的壟斷經(jīng)營(yíng)。另外，我國(guó)的金融管制雖然經(jīng)過多年的改革，已經(jīng)大大放松，但同西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在利率的調(diào)整、業(yè)務(wù)的種類、機(jī)構(gòu)的設(shè)置、資本市場(chǎng)的參與等方面都存在較為嚴(yán)厲的管制，因而使金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新空間還十分有限。(5)科學(xué)技術(shù)水平以及通訊業(yè)的發(fā)達(dá)程度也在一定程度上制約了金融創(chuàng)新的發(fā)展。

　　(1)金融體制仍然僵化

　　(2)利率的市場(chǎng)化程度不高，利率機(jī)制缺乏彈性

　　制約我國(guó)金融創(chuàng)新的因素 (3)金融市場(chǎng)不完整

　　(4)金融創(chuàng)新的環(huán)境不夠理想

　　(5)科學(xué)技術(shù)水平以及通訊業(yè)的發(fā)達(dá)程度不夠

　　2.我國(guó)金融創(chuàng)新的新發(fā)展

　　2006年12月11日實(shí)施的《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》是我國(guó)金融創(chuàng)新里程碑的文件。這是我國(guó)發(fā)布的個(gè)規(guī)范金融創(chuàng)新的文件，文件是針對(duì)商業(yè)銀行的，但其指導(dǎo)思想、基本原則、運(yùn)行機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理方法都是對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)有指導(dǎo)意義的，表明我國(guó)金融監(jiān)管部門開始將金融創(chuàng)新真正納入其指導(dǎo)、監(jiān)管的范圍。

　　該文件的主要內(nèi)容包括：(1)明確了金融創(chuàng)新的含義。金融創(chuàng)新是指商業(yè)銀行為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，通過引入新技術(shù)、采用新方法、開辟新市場(chǎng)、構(gòu)建新組織，在戰(zhàn)略決策、制度安排、機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員準(zhǔn)備、管理模式、業(yè)務(wù)流程和金融產(chǎn)品等方面開展的各項(xiàng)新活動(dòng)，終體現(xiàn)為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力的不斷提高，以及為客戶提供的服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式的創(chuàng)造與更新。(2)明確了金融創(chuàng)新的基本原則，主要有：堅(jiān)持合法合規(guī)的原則;堅(jiān)持公平競(jìng)爭(zhēng)原則;堅(jiān)持充分尊重他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原則;堅(jiān)持控制風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)客戶、積極競(jìng)爭(zhēng)的原則;堅(jiān)持遵守道德、維護(hù)消費(fèi)者和投資者利益的原則;堅(jiān)持成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控、信息充分披露的原則。(3)明確了金融創(chuàng)新的運(yùn)行機(jī)制。規(guī)定了董事會(huì)、高管層在金融創(chuàng)新中各自的職責(zé);明確了銀行內(nèi)部前、中、后臺(tái)的作用;規(guī)范了新產(chǎn)品與服務(wù)的內(nèi)部管理程序;指明了金融創(chuàng)新的操作規(guī)稱、內(nèi)部規(guī)程制度，數(shù)據(jù)管理、人才培養(yǎng)，薪酬制度等的工作方向。(4)明確了金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。(5)明確了客戶利益保護(hù)應(yīng)該做的工作。包括應(yīng)為客戶提供專業(yè)、客觀和公平的意見;向客戶準(zhǔn)確進(jìn)行新產(chǎn)品和服務(wù)信息披露;履行必要的保密義務(wù);公平處理銀行與客戶、銀行與第三方服務(wù)提供者的利益沖突;區(qū)分銀行資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離等。(6)明確了銀監(jiān)會(huì)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管職責(zé)及監(jiān)管內(nèi)容。

　　3.我國(guó)金融創(chuàng)新要注意的主要問題

　　但是，在金融創(chuàng)新的實(shí)施中，我國(guó)還應(yīng)注意解決好以下幾個(gè)方面的問題：(1)實(shí)事求是、量力而行。金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新時(shí)，應(yīng)切合自身的實(shí)際情況，量力發(fā)展，在引進(jìn)新技術(shù)的同時(shí)，必須考慮市場(chǎng)的需求、投入的成本，以及人才、設(shè)備的配置等，切不可盲目推進(jìn)。(2)處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是一對(duì)矛盾，金融管制是金融創(chuàng)新的障礙，也是金融創(chuàng)新的誘發(fā)動(dòng)因;而金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，又會(huì)促使金融管制的不斷完善。所以，應(yīng)正確處理二者的關(guān)系，使其相互適應(yīng)、相互促進(jìn)，使金融創(chuàng)新沿著“管制——?jiǎng)?chuàng)新——再管制——再創(chuàng)新”的螺旋式上升軌道發(fā)展。(3)明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)操作之間的界限。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，源于諸多原因的金融創(chuàng)新使金融企業(yè)可以各顯其能，大膽創(chuàng)新。但形式多樣的金融創(chuàng)新應(yīng)該建立在服從國(guó)家法律、金融法規(guī)和金融政策的基礎(chǔ)之上，創(chuàng)新不等于違規(guī)，那些“違章拆借”、“高息攬存”、“違規(guī)入市”等鉆政策空子、打“擦邊球”、“造假”的現(xiàn)象是應(yīng)該禁止的，這些不屬于金融創(chuàng)新的范疇，金融創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)置于法制的軌道之內(nèi)。(4)推動(dòng)成功的創(chuàng)新、規(guī)范不成功的創(chuàng)新。成功的金融創(chuàng)新可以提高市場(chǎng)效率，促進(jìn)市場(chǎng)的完整性，并具有相對(duì)穩(wěn)定的效果。但金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新過程中，難免會(huì)出現(xiàn)一些質(zhì)量低劣的“創(chuàng)新”，這些所謂的“創(chuàng)新”對(duì)宏觀、微觀的效益十分有限，消極作用卻很大。所以，金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新活動(dòng)中應(yīng)注意把握其中之分寸。同時(shí)，貨幣當(dāng)局應(yīng)根據(jù)不同的金融創(chuàng)新制定不同的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新成果應(yīng)用的監(jiān)管，及時(shí)推廣創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)，規(guī)范或限制不成功的“創(chuàng)新”行為，保證金融業(yè)的健康發(fā)展，使我國(guó)的金融創(chuàng)新走上一條具有中國(guó)特色的創(chuàng)新發(fā)展之路，即：引導(dǎo)——?jiǎng)?chuàng)新——管制——完善。

　　(1)實(shí)事求是、量力而行

　　我國(guó)金融創(chuàng)新要注意的主要問題 (2)處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系

　　(3)明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)操作之間的界限

　　(4) 推動(dòng)成功的創(chuàng)新、規(guī)范不成功的創(chuàng)新

　　【例題1，多選題】制約我國(guó)金融創(chuàng)新的因素有( )。

　　A.金融企業(yè)缺乏足夠的獨(dú)立性

　　B.利率的市場(chǎng)化程度不高

　　C.金融市場(chǎng)的不完整性和創(chuàng)新環(huán)境不夠理想，

　　D.國(guó)際信用體系完整但不支持我國(guó)市場(chǎng)

　　E.科學(xué)技術(shù)的發(fā)達(dá)程度不夠高

　　答案：ABCE

　　【例題2，多選題】33.我國(guó)金融創(chuàng)新應(yīng)遵循的原則是( )。

　　A.實(shí)事求是、量力而行

　　B.處理好各種金融創(chuàng)新之間的關(guān)系

　　C.處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系

　　D.明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)的界限，推動(dòng)成功的，嚴(yán)懲違規(guī)的

　　E.觀念創(chuàng)新是我國(guó)金融創(chuàng)新的關(guān)鍵

　　答案：ACD

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