2011年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專(zhuān)業(yè)預(yù)習(xí)講義31
(三)金融宏觀調(diào)控機(jī)制的構(gòu)成要素(了解)
(四)一種新的貨幣政策框架——通貨膨脹目標(biāo)制
二、貨幣政策的目標(biāo)與工具
(一)貨幣政策的終目標(biāo)(掌握)
1、終目標(biāo)體系
(1)物價(jià)穩(wěn)定
(2)充分就業(yè)
(3)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
(4)國(guó)際收支平衡
[2007單選]一般而言,中央銀行貨幣政策的首要目標(biāo)是( B )。
A.充分就業(yè)B.穩(wěn)定物價(jià)
C.國(guó)際收支平衡D.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
2、貨幣政策終目標(biāo)的矛盾性
(1)穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)之間的矛盾
(2)穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾
(3)穩(wěn)定物價(jià)與國(guó)際收支之間的矛盾
(4)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支之間的平衡
貨幣政策的諸目標(biāo)之間既矛盾又統(tǒng)一。只有因勢(shì)利導(dǎo),慎重選擇,才能把握全局。
[2006單選]貨幣政策終目標(biāo)之間基本統(tǒng)一的是( C )。
A.穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
B.穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)
C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與充分就業(yè)
D.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡
(二)貨幣政策工具(掌握)
1、存款準(zhǔn)備金率
法定存款準(zhǔn)備金政策是指由中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按規(guī)定的比率上繳存款準(zhǔn)備金,中央銀行通過(guò)提高或降低法定存款比率來(lái)達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。
存款準(zhǔn)備金率通常被認(rèn)為是貨幣政策猛烈的工具之一。對(duì)貨幣乘數(shù)有影響(貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率反向變化);對(duì)超額準(zhǔn)備金影響;宣示效果。
優(yōu)點(diǎn):央行自主權(quán);對(duì)貨幣供應(yīng)量影響迅速;對(duì)金融機(jī)構(gòu)比較公平
缺點(diǎn):作用太強(qiáng)烈、缺乏彈性;政策效果受超額準(zhǔn)備金的影響
[2007單選] 我國(guó)建立存款準(zhǔn)備金的初衷是( B )。
A.作為貨幣政策工具B.作為平衡中央銀行信貸收支的手段
C.加快市場(chǎng)化改革的進(jìn)程D.降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
2、再貼現(xiàn)率
再貼現(xiàn)率指央行通過(guò)正確制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)影響市場(chǎng)利率和投資成本,從而調(diào)節(jié)貨幣供給量的一種貨幣政策工具。
內(nèi)容:調(diào)整再貼現(xiàn)率;規(guī)定申請(qǐng)?jiān)儋N的資格
作用于經(jīng)濟(jì)的途徑:借款成本效果;宣示效果;結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)
再貼現(xiàn)工具的條件:金融領(lǐng)域以票據(jù)融資為主;商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向央行借款;再貼現(xiàn)利率要低于市場(chǎng)利率。
優(yōu)點(diǎn):有利于央行發(fā)揮終貸款者作用;比存款準(zhǔn)備金率機(jī)動(dòng)、靈活,還可調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu);以票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)小。
缺點(diǎn):主動(dòng)權(quán)在商行,而不在央行
3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)
公開(kāi)市場(chǎng)指各類(lèi)有價(jià)證券自由議價(jià),其交易量和交易價(jià)格都必須公開(kāi)顯示的市場(chǎng)。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)影響經(jīng)濟(jì)的途徑
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——利率——投資——經(jīng)濟(jì)
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——存款準(zhǔn)備金——貨幣供應(yīng)量——經(jīng)濟(jì)
運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的條件:央行和商行都持有相當(dāng)數(shù)量的有價(jià)證券;發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng);信用制度健全
優(yōu)點(diǎn):主動(dòng)權(quán)在央行;富有彈性,可微調(diào);可交叉、連續(xù)操作;還可穩(wěn)定證券市場(chǎng)
缺點(diǎn):達(dá)到效果時(shí)滯長(zhǎng);實(shí)施效果受影響的因素多。
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