真題考點(diǎn)解析:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)【高效備考，講師解密90%核心考點(diǎn)，免費(fèi)試聽(tīng)>>】

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的性質(zhì)

①財(cái)務(wù)杠桿是預(yù)測(cè)模型，即：依據(jù)“基期”數(shù)據(jù)計(jì)算的是“下期”財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是EBIT的函數(shù)，不同的EBIT水平具有不同的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，EBIT越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越低，財(cái)務(wù)杠桿作用越弱，EBIT＝0時(shí)，DFL＝0；

③在利潤(rùn)總額（或普通股收益）＞0的狀態(tài)下，只要存在固定資本成本，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)恒大于1，即財(cái)務(wù)杠桿作用一定存在，但會(huì)隨著利潤(rùn)總額的上升而減弱；

④固定資本成本越高，財(cái)務(wù)杠桿作用越強(qiáng)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，如果企業(yè)不存在固定資本成本，則不存在財(cái)務(wù)杠桿作用，此時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1（若所得稅稅率和普通股股數(shù)不變，每股收益與息稅前利潤(rùn)等比例變動(dòng)，無(wú)放大效應(yīng)）；

⑤當(dāng)息稅前利潤(rùn)＝利息（利潤(rùn)總額＝0）時(shí)，普通股收益＝0，此時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)無(wú)窮大，表明經(jīng)營(yíng)收益剛好抵償債務(wù)利息，在這種狀態(tài)下，財(cái)務(wù)杠桿作用會(huì)很強(qiáng)。

考點(diǎn)練習(xí)：?jiǎn)芜x題

甲企業(yè)2011至2013年，利息費(fèi)用均保持不變，一直為20萬(wàn)元。根據(jù)簡(jiǎn)化公式計(jì)算得出的2011年、2012年和2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為1.5、2.0和3.0，2012年的資本化利息為10萬(wàn)元，則2012年的利息保障倍數(shù)為（?。?。

A、1

B、1.5

C、2

D、4/3

【答案】A

【解析】2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2012年的息稅前利潤(rùn)/（2012年的息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）＝2012年的息稅前利潤(rùn)/（2012年的息稅前利潤(rùn)－20）＝3.0，由此可知，2012年的息稅前利潤(rùn)＝30（萬(wàn)元），2012年的利息保障倍數(shù)＝30/（20＋10）＝1。

通關(guān)保障：鎖定《會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)/經(jīng)濟(jì)法/財(cái)務(wù)管理》90%考分秘笈，馬上試聽(tīng)>>

推薦閱讀：

視頻解析2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試真題

中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析匯總

2017中級(jí)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間

小編推薦：2017年中級(jí)會(huì)計(jì)師備考開(kāi)始，推薦在線練習(xí)中級(jí)會(huì)計(jì)師考試題庫(kù)，每日一練，章節(jié)練習(xí)，模擬試題，幫助考生全面?zhèn)淇紡?fù)習(xí)。<<點(diǎn)擊練習(xí)