基金投資管理是基金公司的核心業(yè)務(wù)，基金管理公司的投資部門(mén)具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。
一、投資決策
(一)投資決策機(jī)構(gòu)
我國(guó)基金管理公司大多在內(nèi)部設(shè)有投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)，一般由公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關(guān)人員組成?？偨?jīng)理為投資決策委員會(huì)主任，督察長(zhǎng)列席會(huì)議。
投資決策委員會(huì)的主要職責(zé)包括：(5點(diǎn)，P85)
(1)審批投資管理相關(guān)制度。
(2)確定基金投資的原則、策略、選股原則等。
(3)確定資金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。
(4)確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權(quán)限以及投資總監(jiān)和投資決策委員會(huì)審批投資的權(quán)限。
(5)根據(jù)權(quán)限，審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過(guò)自主投資額度的投資項(xiàng)目。
(二)投資決策制定
我國(guó)基金管理公司一般的決策程序是：
1.公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告
研究發(fā)展部負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)和其他投資部門(mén)提供研究指導(dǎo)。研究執(zhí)行包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告、行業(yè)分析報(bào)告、上市公司分析報(bào)告和證券市場(chǎng)行情報(bào)告。
2.投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃
投資決策委員會(huì)在認(rèn)真分析研究發(fā)展部提供的研究報(bào)告及其投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定，決定基金的總體投資計(jì)劃。
3.基金投資部制定投資組合的具體方案
在投資決策委員會(huì)制定的總體投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上，投資部在研究發(fā)展部的研究報(bào)告的支持下，構(gòu)建投資組合方案等。采集者退散
4.風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議
為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)通過(guò)監(jiān)控投資決策實(shí)施和執(zhí)行的整個(gè)過(guò)程，并根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格水平及公司的風(fēng)險(xiǎn)控制政策，提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。
(三)投資決策實(shí)施
投資決策實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來(lái)構(gòu)建投資組合。
交易員的地位和作用也相當(dāng)重要?；鸾?jīng)理通過(guò)中央交易室下達(dá)交易指令后要由交易員負(fù)責(zé)完成。
二、投資研究
投資研究是基金管理公司進(jìn)行實(shí)際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實(shí)際投資績(jī)效在很大程度上決定于投資研究的水平。
基金管理公司研究部的研究一般會(huì)包括：
(1)宏觀與策略研究(2)行業(yè)研究(3)個(gè)股研究
估值就是確定上市公司股票的投資價(jià)值。最常使用四種估值方法，分別為市盈率(PE)、市凈率(PB)、現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)息稅折舊攤提前利潤(rùn)(EV/EBITDA)。對(duì)于債券研究而言，它主要側(cè)重于債券久期的判斷和券種的選擇。
基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究報(bào)告，主要是作為賣(mài)方的證券公司的研究報(bào)告，其主要原因在于證券公司與基金管理公司各自的資源優(yōu)勢(shì)不同。
三、投資交易
1.基金經(jīng)理不能直接向交易員下達(dá)交易指令，或者直接進(jìn)行交易。
2.在基金的交易中，應(yīng)該避免同一基金賬戶(hù)對(duì)同一只股票既買(mǎi)又賣(mài)的反向報(bào)單委托行為。
四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
三種方式控制風(fēng)險(xiǎn)：P89
(1)基金管理公司設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)從整體上控制基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)制定內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
獨(dú)立性原則;集中交易原則
(3)內(nèi)部監(jiān)察稽核控制。
五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理(新增)
第五節(jié) 基金產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)管理
市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)作管理首先要解決的是銷(xiāo)售什么產(chǎn)品，其次是產(chǎn)品定價(jià)或基金費(fèi)率，第三是渠道選擇，最后是促銷(xiāo)手段。
一、產(chǎn)品管理
(一)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程
主要分四步確定基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程：P91-92
第一，要確定目標(biāo)客戶(hù)，了解他們的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。
第二，要選擇與目標(biāo)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好相適應(yīng)的金融工具及其組合。金融工具的多少和規(guī)模是制約基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的直接因素。
第三，要考慮相關(guān)法律法規(guī)的約束。
第四，要考慮基金管理人自身的管理水平。
基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)包含三個(gè)方面重要的信息輸入：客戶(hù)需求信息、投資運(yùn)作信息和產(chǎn)品市場(chǎng)信息。本文來(lái)源:考試大網(wǎng)
(二)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求
申請(qǐng)募集的要求：(7點(diǎn)，P92-93)
1.有明確、合法的投資方向;
2.有明確的基金動(dòng)作方式;
3.符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金品種的規(guī)定;
4.不與擬任基金管理人已管理的基金雷同;
5.基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等法律文件草案符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定;
6.基金名稱(chēng)表明基金的類(lèi)別和投資特征，不存在損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，欺詐、誤導(dǎo)投資者，或者其他侵犯他人合法權(quán)益的內(nèi)容;
7.中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。
(三)基金產(chǎn)品線(xiàn)的布置
基金產(chǎn)品線(xiàn)是指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。通常從以下三方面考察基金產(chǎn)品線(xiàn)的內(nèi)涵：
(1)產(chǎn)品線(xiàn)的長(zhǎng)度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的總數(shù)。
(2)產(chǎn)品線(xiàn)的寬度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的大類(lèi)有多少。來(lái)源：考試大
(3)產(chǎn)品線(xiàn)的深度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品大類(lèi)中有多少更細(xì)化的子類(lèi)基金。
常見(jiàn)的基金產(chǎn)品線(xiàn)類(lèi)型有：
(1)水平式。
(2)垂直式。
(3)綜合式。
二、定價(jià)管理
基金產(chǎn)品定價(jià)就是與基金產(chǎn)品本身相關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)率的確定，主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率、贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率和托管費(fèi)率等。
制定費(fèi)率需要考慮的四點(diǎn)因素：P94
(1)基金產(chǎn)品定價(jià)的首要考慮因素是基金產(chǎn)品的類(lèi)型。從股票型基金到混合基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，各項(xiàng)基金費(fèi)率基本上呈遞減趨勢(shì)，這是由產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征決定的。
(2)基金產(chǎn)品定價(jià)的第二個(gè)考慮因素是市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，為有效獲取市場(chǎng)份額，基金費(fèi)率通常會(huì)越低。
(3)基金產(chǎn)品定價(jià)的第三個(gè)考慮因素是客戶(hù)特性。客戶(hù)規(guī)模越大，其與基金管理公司就產(chǎn)品價(jià)格問(wèn)題的談判能力就越強(qiáng)，通常也能得到更加優(yōu)惠的費(fèi)率待遇。
(4)基金產(chǎn)品定價(jià)的第四個(gè)考慮因素是渠道特性。通常直銷(xiāo)渠道的產(chǎn)品費(fèi)率更低。
三、渠道管理
證券投資基金的營(yíng)銷(xiāo)渠道有直銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩類(lèi)。
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