要點(diǎn)四

　　一、以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　(一)道氏理論

　　道氏理論的最具歷史價(jià)值之處并不在于其完整的技術(shù)體系，而在于其精確的科學(xué)化的思想方法，這是成功投資的必要條件。

　　道氏理論的主要觀點(diǎn)如下。

　　1．市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

　　2．市場(chǎng)波動(dòng)具有三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。

　　3．交易量在確定趨勢(shì)中的作用。

　　4．收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。

　　【例題5·單項(xiàng)選擇題】道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)具有()趨勢(shì)。

　　A．1種

　　B．2種

　　c．3種

　　D．4種

　　【答案】C

　　要點(diǎn)五

　　(二)超買超賣型指標(biāo)

　　1．簡(jiǎn)單過濾器規(guī)則。簡(jiǎn)單過濾器規(guī)則是以某一時(shí)點(diǎn)的股價(jià)作為參考基準(zhǔn)，預(yù)先設(shè)定一個(gè)股價(jià)上漲或下跌的百分比作為買入和賣出股票的標(biāo)準(zhǔn)，即如果股票價(jià)格相對(duì)于參考基準(zhǔn)上升的幅度達(dá)到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就買入股票；而如果股票價(jià)格相對(duì)于參考基準(zhǔn)下跌幅度達(dá)到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就賣出股票。這一事先設(shè)定的股票價(jià)格變化的百分比就稱為“過濾器”。它將股價(jià)上漲或下跌幅度達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的股票篩選出來作為投資組合的選擇對(duì)象。而具體是選擇10％、20％，還是其他的變動(dòng)百分比，則由投資經(jīng)理自行確定。

　　另外，在投資領(lǐng)域被廣泛運(yùn)用的“止損定律”與簡(jiǎn)單過濾器規(guī)則具有相同的理論基礎(chǔ)，即股票下跌10％或者某一個(gè)預(yù)先設(shè)定的百分比就賣出所持股票，從而達(dá)到將損失控制在一定范圍之內(nèi)的目的。

　　2．移動(dòng)平均法。移動(dòng)平均法可以參考乖離率

　　(BIAS)的計(jì)算公式來測(cè)定股價(jià)的背離程度。乖離率是描述股價(jià)與股價(jià)移動(dòng)平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個(gè)指標(biāo)。

　　【例題6·單項(xiàng)選擇題】N日的乖離率=()。

　　A．(當(dāng)日開盤價(jià)－N目移動(dòng)總價(jià))÷N日移動(dòng)平均價(jià)×l00％

　　B．(當(dāng)日開盤價(jià)－N日移動(dòng)平均價(jià))÷N日移動(dòng)平均價(jià)xl00％

　　c．(當(dāng)日收盤價(jià)－N日移動(dòng)平均價(jià))÷N日移動(dòng)平均價(jià)Xl00％

　　D．(當(dāng)日收盤價(jià)－N日移動(dòng)平均價(jià))÷N日移動(dòng)價(jià)×100％

　　【答案】C

　　[fflJ題7·單項(xiàng)選擇題】根據(jù)移動(dòng)平均法，如果某只股票價(jià)格超過平均價(jià)的某一百分比時(shí)則應(yīng)該()。

　　A．買入

　　B．賣出

　　C．清倉

　　D．滿倉

　　【答案】A

　　【例題8·判斷題】乖離率是描述股價(jià)與股價(jià)移動(dòng)平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個(gè)指標(biāo)()

　　A(對(duì))

　　B(錯(cuò))

　　【答案】A(對(duì))

　　(三)價(jià)量關(guān)系指標(biāo)

　　市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。一般買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大：認(rèn)同程度小，成交量定弱式有效市場(chǎng)為前提，基本分析策略以否定半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)為前提。

　　2．分析基礎(chǔ)不同。技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場(chǎng)上的一切行為都反映在價(jià)格的變動(dòng)中?；痉治霾呗砸院暧^經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，通過對(duì)公司業(yè)績(jī)的判斷確定其投資價(jià)值。

　　3．使用的分析工具不同。技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果為基礎(chǔ)，通過曲線圖的方式描述價(jià)格運(yùn)動(dòng)的規(guī)律?；痉治霾呗砸院暧^經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行綜合分析。

　　投資策略發(fā)展到今天，以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，目前也是投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價(jià)值的基礎(chǔ)，以技術(shù)分析觀察股價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)，判斷買賣時(shí)機(jī)，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢(shì)。

　　【例題11·不定項(xiàng)選擇題】以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略的區(qū)別有()。

　　A．分析的方向不同

　　B．對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同

　　C．分析基礎(chǔ)不同

　　D．使用的分析工具不同

　　【答案】BCD

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