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2015年考點(diǎn)精講：基金信息披露概述

來源：233網(wǎng)校 2015年4月6日

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第九章第一節(jié)　基金信息披露概述

　　一、基金信息披露的含義與作用
　　基金信息披露的作用主要表現(xiàn)在四個方面：
　　(一)有利于投資者的價值判斷
　　在基金份額的募集過程中，基金招募說明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征及有關(guān)募集安排，投資者能據(jù)以選擇適合自己風(fēng)險偏好和收益預(yù)期的基金產(chǎn)品。
　　(二)有利于防止利益沖突與利益輸送
　　資本市場的基礎(chǔ)是信息披露，監(jiān)管的主要內(nèi)容之一就是對信息披露的監(jiān)管。相對于實(shí)質(zhì)性審查制度，強(qiáng)制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎(chǔ)上“買者自慎”。它可以改變投資者的信息弱勢地位，增加資本市場的透明度，防止利益沖突與利益輸送，增加對基金運(yùn)作的公眾監(jiān)督，限制和阻止基金管理不當(dāng)和欺詐行為的發(fā)生。
　　(三)有利于提高證券市場的效率
　　由于現(xiàn)實(shí)中證券市場的信息不對稱問題，使投資者無法對基金進(jìn)行有效甄別，也無法有效克服基金管理人的道德風(fēng)險，高效率的基金無法吸引到足夠的資金進(jìn)行投資，不能形成合理的資金配置機(jī)制。
　　(四)有效防止信息濫用
　　如果法規(guī)不對基金信息披露進(jìn)行規(guī)范，任由不充分、不及時、虛假的信息披露，會導(dǎo)致信息濫用。
　　二、基金信息披露的原則
　　披露的原則分為：實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。
　　(一)披露內(nèi)容方面應(yīng)遵循的基本原則
　　1．真實(shí)性原則
　　真實(shí)性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應(yīng)當(dāng)以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實(shí)狀態(tài)。
　　例9-1(2012年3月真題·單選題)
　　關(guān)于基金依法披露的信息對投資者的價值，表述不正確的是（　?。?。
　　A．可以判斷基金投資是否符合基金合同的約定
　　B．可以評價基金經(jīng)理的管理水平
　　C．及時了解基金投資的所有具體品種
　　D．判斷基金的風(fēng)險狀況
　　【參考答案】C
　　【解析】基金信息披露是指基金市場上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會公眾進(jìn)行的信息披露。信息披露對投資者的價值主要是有利于投資者的價值判斷。
　　2．準(zhǔn)確性原則
　　準(zhǔn)確性原則要求用精確的語言披露信息，在內(nèi)容和表達(dá)方式上不使人誤解，不得使用模棱兩可的語言。
　　3．完整性原則
　　所有的重要事項，都要進(jìn)行披露。
　　4．及時性原則
　　在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)披露臨時報告。
　　5．公開披露原則
　　公開披露原則要求將信息向市場上所有的投資者平等公開地披露，而不是僅向個別機(jī)構(gòu)或投資者披露。
　　(二)披露形式方面應(yīng)遵循的基本原則
　　1．規(guī)范性原則
　　規(guī)范性原則要求基金信息必須按照法定的內(nèi)容和格式進(jìn)行披露，以保證披露信息的可比性。
　　2．易解性原則
　　易解性原則是要求信息披露的表述應(yīng)當(dāng)簡明扼要、通俗易懂，避免使用冗長、費(fèi)解的技術(shù)性用語。
　　3．易得性原則
　　易得性原則要求公開披露的信息易為一般公眾投資者所獲取。
　　例9-2(2012年3月真題·多選題)
　　基金信息披露形式方面應(yīng)遵循的基本原則包括（　?。?
　　A．規(guī)范性原則
　　B．易解性原則
　　C．易得性原則
　　D．真實(shí)性原則
　　【參考答案】ABC
　　【解析】基金信息披露形式方面應(yīng)遵循的基本原則包括：規(guī)范性原則、易解性原則、易得性原則。資業(yè)績水平進(jìn)行預(yù)算并不科學(xué)，應(yīng)予以禁止。
　　三、基金信息披露的禁止行為
　　(一)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏
　　虛假記載是指信息披露義務(wù)人將不存在的事實(shí)在基金信息披露文件中予以記載的行為。誤導(dǎo)性陳述是指使投資者對基金投資行為發(fā)生錯誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述。重大遺漏是指披露中存在應(yīng)披露而未披露的信息，以至于影響投資者作出正確決策。
　　(二)對證券投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測
　　證券投資基金的風(fēng)險收益變化存在一定的隨機(jī)性，因此，對基金的證券投
　　(三)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失
　　基金是存在一定投資風(fēng)險的金融產(chǎn)品，投資者應(yīng)根據(jù)自己的收益偏好和風(fēng)險承受能力，審慎選擇基金品種，即所謂“買者自慎”。如果基金信息披露中違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失，則將被視為對投資者的誘騙及進(jìn)行不當(dāng)競爭。
　　(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)
　　如果基金管理人、托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu)對其他同行進(jìn)行詆毀、攻擊，借以抬高自己，則將被視為違反市場公平原則，擾亂市場秩序，構(gòu)成一種不當(dāng)競爭行為。