第五節(jié) 消極型股票投資策略
命題點(diǎn)一 簡單型消極投資策略
簡單型消極投資策略一般是在確定了恰當(dāng)?shù)墓善蓖顿Y組合之后,在3~5年的持有期內(nèi)不再發(fā)生積極的股票買入或賣出行為,而進(jìn)出場時機(jī)也不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
命題點(diǎn)二 指數(shù)型消極投資策略
(一)指數(shù)型投資策略的理論基礎(chǔ)與實(shí)踐基礎(chǔ)
按照資本資產(chǎn)定價模型,在一個有效的市場中,“市場投資組合”為每單位風(fēng)險提供了最大的收益。
從國外證券市場的實(shí)踐來看,指數(shù)投資基金的收益水平總體上超過了非指數(shù)基金的收益水平,而這主要得益于兩點(diǎn):①市場的高效性;②成本較低。
(二)跟蹤誤差問題
復(fù)制的投資組合的波動不可能與選定的股票價格指數(shù)的波動完全一致。成分股的權(quán)數(shù)也會因?yàn)楣竞喜?、股票拆?xì)和發(fā)放股票紅利、發(fā)行新股和股票回購等原因而變動,而復(fù)制的投資組合不能對這些自動調(diào)整,更不用說復(fù)制的投資組合中包含的股票數(shù)目少于指數(shù)的成分股了。所以,跟蹤誤差是難以避免的。
(三)加強(qiáng)指數(shù)法
雖然加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合,但是加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別,也就是風(fēng)險控制程度不同。\
輔導(dǎo)資料:2015年證券從業(yè)資格考點(diǎn)精華匯總[5科]
模擬試題:證券從業(yè)資格考試五科試題沖刺專題
互動平臺【微信公眾號:zq_233 |QQ群號:333018491|233網(wǎng)校APP下載】
233網(wǎng)校講師坐鎮(zhèn),多年實(shí)戰(zhàn)課程,多重輔導(dǎo)體系全程保障通關(guān)>> 了解詳情!