資本配置與產(chǎn)品組合

(一)資本配置原理

1.資本(產(chǎn))配置

(1)概念：

資本配置是指依據(jù)所要達到的理財目標，按照資產(chǎn)的風險最低與報酬最高的原則，將資金有效的分配到不同類型的資產(chǎn)上，構建能夠達到增強投資組合報酬與控制風險的資產(chǎn)投資組合。

(2)資本配置的依據(jù)：

①不同資產(chǎn)的報酬率不同;

②不同資產(chǎn)的風險特性不同;

③不同資產(chǎn)的價格波動性不同。

通過資本配置，可以降低投資組合的風險，保持穩(wěn)健的投資收益率。

2.資產(chǎn)配置的基本步驟

資產(chǎn)配置的目的是要獲得最佳的投資組合。就需要通過完整的、縝密的流程來建立。

(1)資本配置過程中需要考慮的因素包括：

①理財目標規(guī)劃

②資產(chǎn)配置的策略

③資產(chǎn)類別的選擇

④資產(chǎn)配置的比例

⑤資產(chǎn)配置的動態(tài)分析與調(diào)整

(2)資本配置的基本步驟

第一步：調(diào)查了解客戶(是為客戶進行資產(chǎn)配置的基礎和前提)

內(nèi)容：年齡、學歷、家庭結構、職業(yè)職位、收入狀況、理財目標、風險偏好、資產(chǎn)結構、性情愛好等。

第二步：生活設計與生活資產(chǎn)撥備(第一道防火墻：短期保障)

一方面要進行投資，另一方面要保障基本生活(儲備金)。

①家庭儲備金保障的內(nèi)容(通常涉及四個方面)：

一是家庭基本生活支出儲備金：6-12個月的基本生活費;

二是意外支出或不時之需儲備金：5%-10%的家庭凈資產(chǎn);

三是家庭短期債務儲備金：3-6個月的信用卡透支、消費貸款月供;

四是家庭短期必須支出：買房買車，結婚生子、裝修、旅游等。

②家庭儲備金的準備方式：銀行活期存款、6個月的定期存款、貨幣市場基金等安全性、流動性好的產(chǎn)品。

第三步：風險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備(第二道防火墻：中長期保障)

①中長期保障的內(nèi)容(中長期的巨大風險)：

失業(yè)、疾病、意外、養(yǎng)老等

②中長期保障的方式：

一是家庭成員的社會保險：醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育、養(yǎng)老等基本社會保障保險;

二是家庭成員的重大疾病保險、意外保險、養(yǎng)老等商業(yè)性保險。

三是家庭購買車輛、房產(chǎn)等財產(chǎn)性保險。

第四步：建立長期投資儲備：

①內(nèi)容：對于年度或月度的資金結余，或者是根據(jù)自己的習慣定期定額定投的基金，如：子女教育投資，養(yǎng)老投資基金等，定期儲蓄

②方式：定期定額定投基金或零存整取的存款

第五步：建立多樣化的產(chǎn)品組合

①內(nèi)容：客戶多年積累下來的閑置資金及經(jīng)過上述配置以后的剩余資金。

②方式：根據(jù)客戶的特征、偏好和需求等情況選擇高、中、低風險的產(chǎn)品進行比例合理的投資。包括股票、債券、基金、黃金等

3.常見資產(chǎn)配置組合模型

(1)金字塔型

①低風險、低收益資產(chǎn)(50%)：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等

②中風險、中收益資產(chǎn)(30%)：基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等

③高風險、高收益資產(chǎn)(20%)：股票、外匯、權證等。

優(yōu)點：安全穩(wěn)定。

(2)啞鈴型

①低風險、低收益資產(chǎn)(比例高)：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等

②中風險、中收益資產(chǎn)(比例低)：基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等

③高風險、高收益資產(chǎn)(比例高)：股票、外匯、權證等。

優(yōu)點：可以充分獲得投資黃金期的好處。

(3)紡錘形

①低風險、低收益資產(chǎn)(比例低)：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等

②中風險、中收益資產(chǎn)(比例高)：基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等

③高風險、高收益資產(chǎn)(比例低)：股票、外匯、權證等。

優(yōu)點：安全性高，適合成熟市場。

(4)梭鏢型

①低風險、低收益資產(chǎn)(比例低)：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等

②中風險、中收益資產(chǎn)(比例低)：基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等

③高風險、高收益資產(chǎn)(比例高)：股票、外匯、權證等。

優(yōu)點：投資力度強、遇到投資黃金期能獲得高收益

缺點：穩(wěn)定性差、風險度高