2011年銀行從業(yè)資格考試《公司信貸》精華資料：報表的綜合分析
1.盈利能力分析(盈利比率) 借款人正常經(jīng)營并產(chǎn)生利潤是償還債務(wù)的前提條件。盈利能力越強(qiáng)，客戶還本付息的可能性越大，貸款的風(fēng)險越小。反映借款人盈利能力的比率主要有：銷售利潤率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率和凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率，這些統(tǒng)稱為盈利比率。
(1)銷售利潤率(毛利潤率)
銷售利潤率是指銷售利潤和產(chǎn)品銷售收入凈額的比率。其計算公式為：
銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額×100%
銷售利潤=銷售收入凈額一銷售成本一銷售費(fèi)用一銷售稅金及附加
銷售利潤率可以評價借款人產(chǎn)品銷售收入凈額的盈利能力。該指標(biāo)越高，表明單位凈銷售收入中銷售成本所占的比重越低，銷售利潤越高。如果將借款人連續(xù)幾年的銷售利潤率加以比較分析，就可以判斷和掌握銷售活動盈利能力的發(fā)展趨勢。
(2)營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率是指借款人的營業(yè)利潤與產(chǎn)品銷售收入凈額的比率。其計算公式為：
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入凈額×100%
營業(yè)利潤=銷售利潤一管理費(fèi)用一財務(wù)費(fèi)用
營業(yè)利潤率越高，說明借款人盈利水平越高。如果將借款人連續(xù)幾年的營業(yè)利潤率加以比較分析，就可以對其盈利能力的變動趨勢做出評價。
(3)稅前利潤率和凈利潤率
稅前利潤率是客戶利潤總額和銷售收入凈額的比率。其計算公式為：
稅前利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%
利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出
凈利潤率是指客戶凈利潤與銷售收入凈額之間的比率。其計算公式為：
凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額×100%
凈利潤-利潤總額一所得稅
稅前利潤率和凈利潤率反映每元銷售收入凈額所取得的稅前利潤和凈利潤。由于這兩個比率直接關(guān)系到客戶未來償還債務(wù)的能力和水平，因此，相比于前兩個比率，銀行應(yīng)更重視這兩個比率。
(4)成本費(fèi)用利潤率
成本費(fèi)用利潤率是借款人利潤總額與當(dāng)期成本費(fèi)用的比率。其計算公式為：
成本費(fèi)用比率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%
成本費(fèi)用總額=銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用
該比率反映每元成本費(fèi)用支出所能帶來的利潤總額。它越大，說明同樣的成本費(fèi)用能取得更多利潤，或取得同樣利潤只需花費(fèi)較少的成本費(fèi)用。
銀行在分析借款人盈利能力時，應(yīng)將上述各個指標(biāo)結(jié)合起來，并運(yùn)用損益表中各個項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)分析，綜合評價客戶盈利能力的高低和變動情況，引起變動的原因及其對借款人將來的盈利能力可能造成的影響。
2.償債能力分析
償債能力是指客戶償還到期債務(wù)的能力，包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。
(1)長期償債能力分析
長期償債能力的強(qiáng)弱是反映客戶財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。長期償債能力包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面。
長期償債能力表明客戶對債務(wù)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力。分析借款人償還債務(wù)的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定。分析借款人償還債務(wù)的保障能力可以通過分析財務(wù)杠桿比率角度來確定。財務(wù)杠桿比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率、利息保障倍數(shù)等。
?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)。對銀行來講，借款人負(fù)債比率越低越好。因?yàn)樨?fù)債比率越低，說明客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，債權(quán)的保障程度就高，風(fēng)險也就越小。其計算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
客戶負(fù)債經(jīng)營對客戶來講具有一定風(fēng)險，負(fù)債經(jīng)營規(guī)模應(yīng)控制在合理水平內(nèi)。因此，銀行應(yīng)根據(jù)客戶的經(jīng)營狀況和盈利能力，正確測算客戶的負(fù)債比率，以保證其權(quán)益在經(jīng)營環(huán)境惡化時得到保障。
?、谪?fù)債與所有者權(quán)益比率。該比率用來表示所有者權(quán)益對債權(quán)****益的保障程度。該比率越低，表明客戶的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)****益保障程度越高。其計算公式為：
負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益×100%
③負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率。負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率表示有形凈資產(chǎn)對債權(quán)****益的保障程度，該比率更能合理地衡量借款人清算時對債權(quán)****益的保障程度。該比率越低，表明借款人長期償債能力越強(qiáng)。其計算公式為：
負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率=負(fù)債總額/有形凈資產(chǎn)×100%
有形凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益一無形資產(chǎn)一遞延資產(chǎn)
?、芾⒈Ｕ媳稊?shù)。利息保障倍數(shù)是指借款人息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，用于衡量客戶償付負(fù)債利息能力。其計算公式為：
利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用
公式中利息費(fèi)用一般包括流動負(fù)債利息費(fèi)用，長期負(fù)債中進(jìn)入損益的利息費(fèi)用以及進(jìn)入固定資產(chǎn)原價的利息費(fèi)用，長期租賃費(fèi)用等。
該比率越高，說明借款人支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)，因此，它既是借款人舉債經(jīng)營的前提，又是衡量借款人長期償債能力強(qiáng)弱的重要標(biāo)志。根據(jù)穩(wěn)健原則，應(yīng)以倍數(shù)較低的年度為評價依據(jù)，但無論如何，利息保障倍數(shù)不能低于1。
除上述指標(biāo)外，還有一些因素對客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響，如客戶的現(xiàn)金流量、較長時期的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)、合資經(jīng)營、或有負(fù)債和子公司的狀況等。
(2)短期償債能力分析
短期償債能力是指客戶以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。影響短期償債能力的因素很多，但流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度是其最主要的方面。短期償債能力應(yīng)注意一定時期的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的分析，而一般不太注重借款人盈利能力的分析。
反映客戶短期償債能力的比率主要有：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，這些統(tǒng)稱為償債能力比率。
?、倭鲃颖嚷省Ａ鲃颖嚷时砻鹘杩钊嗣吭鲃迂?fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。該比率越高，借款人短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。其計算公式為：
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
流動比率過高不僅表明借款人流動資產(chǎn)占用過多，影響資產(chǎn)的使用效率和盈利能力，也可能表明客戶的應(yīng)收賬款過多或是存貨過多。按照穩(wěn)健原則，一般認(rèn)為流動比率在2左右比較適宜。
②速動比率。速動比率是借款人速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為：
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
速動資產(chǎn)是指易于立即變現(xiàn)、具有即時支付能力的流動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用
速動比率比流動比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評價借款人資產(chǎn)流動性及其償還短期債務(wù)的能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動比率為l較為合適。影響速動比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，在評價速動比率時，還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。
③現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是客戶現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。它是衡量借款人短期償債能力的一項(xiàng)參考指標(biāo)。其計算公式為：
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
現(xiàn)金類資產(chǎn)是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額j包括貨幣資金和易于變現(xiàn)的有價證券，它最能反映客戶直接償付流動負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率越高，表明客戶直接支付能力越強(qiáng)。
④營運(yùn)資金。營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，其計算公式為：
營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)動負(fù)債
營運(yùn)資金為正值時說明該借款人是用長期資金(所有者權(quán)益、流動負(fù)債)支持著部分流動資產(chǎn)，負(fù)值時說明該借款人是用流動負(fù)債支持部分長期資產(chǎn)。營運(yùn)資金越多越好，對借款人短期和長期資產(chǎn)的支持越大。
除上述指標(biāo)外，還有報表之外的其他一些因素，如借款人的或有負(fù)債一旦成為真正的負(fù)債，將加重客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響其短期償債能力;借款人閑置不用的資產(chǎn)、已經(jīng)開發(fā)出來將要轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)等，會增強(qiáng)其短期償債能力。因此，為了準(zhǔn)確地分析客戶的短期償債能力，除利用財務(wù)報表資料外，還應(yīng)盡可能地收集其他有關(guān)方面的資料，以便做出正確的評價。
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