以下屬于債券投資系統(tǒng)性風險的是（）。
A、債券信用評級被下調(diào)
B、通貨膨脹
C、信用債交易流動性不足
D、發(fā)行方宣布回購債券
參考解析：系統(tǒng)風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險。例如,戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等非預期的變動。
在資本市場理論的前提假設(shè)都被滿足的情況下，以下表述錯誤的是（）。
A、所有投資者將選擇持有包括所有證券資產(chǎn)在內(nèi)的市場組合
B、市場組合的風險溢價與市場組合的方差和投資者的典型風險偏好成反比
C、市場組合處于有效前沿
D、單個資產(chǎn)的風險溢價與市場投資組合M的風險溢價和該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)成比例
參考解析：市場組合的風險溢價與市場組合的方差和投資者的典型風險偏好成正比。
關(guān)于市場有效性，以下表述正確的有（）。
Ⅰ、市場有效性理論不僅適用于股票市場，也適用于債券市場
Ⅱ、市場越有效，主動投資策略所發(fā)揮作用就越大
Ⅲ、如果市場無效，投資人通過發(fā)現(xiàn)定價偏離可以獲得超額收益
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
參考解析：一個信息有效的市場，投資工具的價格應當能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價格與風險信息等。在股票市場，一家前景良好的公司應當有較高的股價，因為股價反映了未來分配給股東的利潤；反之，一家前景不好的公司應當有較低的股價。如果市場有效，那么對股票的研究就沒有多大意義，因為市場價格已經(jīng)反映了所有信息；如果市場無效，那么股價相對于公司的前景有可能被高估或者低估，投資管理人如能發(fā)現(xiàn)定價的偏離，就有可能從中獲得超額收益。其他市場，如債券、衍生品也是如此。
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