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基金從業(yè)備考學(xué)習(xí)筆記《科目三》第1章第2節(jié) 股權(quán)投資基金的發(fā)展歷史

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1、股權(quán)投資基金的起源

股權(quán)投資起源于創(chuàng)業(yè)投資。1946年成立的美國研究與發(fā)展公司（ARD），被公認(rèn)為是全球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金，從此股權(quán)投資開始基金化運(yùn)作。

2、國外創(chuàng)業(yè)投資基金概念的發(fā)展

（1）1958年，美國《小企業(yè)投資法》的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展的里程碑。同年，美國小企業(yè)管理局設(shè)立“小企業(yè)投資公司計劃”，該計劃內(nèi)容刺激了美國創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展。

（2）1973年美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會成立，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)投資在美國發(fā)展成為專門行業(yè)。

3、國外股權(quán)投資基金概念的發(fā)展

（1）1976年KKR成立以后，開始出現(xiàn)專門從事并購?fù)顿Y的并購?fù)顿Y基金，此即經(jīng)典的狹義上的私人股權(quán)投資基金。

（2）20世紀(jì)80年代美國第四次并購浪潮催生了黑石（1985年）、凱雷（1987年）和德太投資（1992年）等著名并購基金管理機(jī)構(gòu)，極大地促進(jìn)了并購?fù)顿Y基金的發(fā)展。

（3）2007年，數(shù)家并購基金管理機(jī)構(gòu)脫離美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會，發(fā)起設(shè)立了主要服務(wù)于并購基金管理機(jī)構(gòu)即狹義股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)的美國私人股權(quán)投資協(xié)會（PEC）。

4、我國股權(quán)投資基金發(fā)展及監(jiān)管的主要階段

（1）探索與起步階段（1985~2004年）

（2）快速發(fā)展階段（2005~2012年）

（3）統(tǒng)一監(jiān)管下的規(guī)范化發(fā)展階段（2013年至今）

5、我國股權(quán)投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀

①市場規(guī)模增長迅速，當(dāng)前我國已成為全球第二大股權(quán)投資市場；

②市場主體豐富，行業(yè)從發(fā)展初期階段的政府和國有企業(yè)主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龌黧w主導(dǎo)；

③有力地促進(jìn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，股權(quán)投資基金行業(yè)有力地推動了直接融資和資本市場在我國的發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)在我國的發(fā)展發(fā)揮了重大作用。