按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，人民銀行會同有關部門認真落實黨的十九大、中央經(jīng)濟工作會議、政府工作報告、十九屆中央財經(jīng)委員會第一次會議的精神，實施穩(wěn)健中性貨幣政策，繼續(xù)推進金融改革開放，規(guī)范金融秩序，堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)。為進一步有效防控金融風險，引導社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，制定了《關于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)。

一、制定背景

《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡稱《指導意見》)自4月27日發(fā)布實施以來，在規(guī)范資產(chǎn)管理市場秩序、防范金融風險等方面發(fā)揮了積極作用。為更好地貫徹落實《指導意見》，人民銀行會同銀保監(jiān)會、證監(jiān)會制定了《通知》，就過渡期內(nèi)有關具體的操作性問題進行明確，以促進《指導意見》平穩(wěn)實施。

《通知》的主要內(nèi)容包括：一是進一步明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍;二是進一步明晰過渡期內(nèi)相關產(chǎn)品的估值方法;三是進一步明確過渡期的宏觀審慎政策安排。

二、公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍

《通知》對《指導意見》第十條進行了進一步闡釋，明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標準化債權類資產(chǎn)和上市交易的股票外，還可以適當投資非標準化債權類資產(chǎn)(以下簡稱非標)，但應當符合《指導意見》關于非標投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監(jiān)管規(guī)定。同時，為給予金融機構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品和培育投資者一定時間，《通知》進一步明確，過渡期內(nèi)，金融機構(gòu)可以適當發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn)，但這些新資產(chǎn)應當優(yōu)先滿足國家重點領域和重大工程建設續(xù)建項目以及中小微企業(yè)的融資需求。同時強調(diào)，老產(chǎn)品的整體規(guī)模必須控制在《指導意見》發(fā)布前存量產(chǎn)品的整體規(guī)模之內(nèi)，所投資新資產(chǎn)的到期日不得晚于2020年底。

三、資產(chǎn)管理產(chǎn)品的估值方法

《通知》按照《指導意見》的要求，對資產(chǎn)管理產(chǎn)品實行凈值化管理，金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計量的條件，過渡期內(nèi)封閉期在半年以上的定期開放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品適用攤余成本計量。

四、過渡期結(jié)束后的安排

為認真落實《指導意見》關于“確保平穩(wěn)過渡”的要求，《通知》明確提出，對于過渡期結(jié)束后難以消化的存量非標，可以轉(zhuǎn)回銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，人民銀行在宏觀審慎評估(MPA)考核時將合理調(diào)整有關參數(shù)予以支持。同時，為解決表外回表占用資本問題，支持商業(yè)銀行通過發(fā)行二級資本債補充資本。

對于因特殊原因難以回表的非標和過渡期后仍未到期的少量股權類資產(chǎn)，《通知》明確，經(jīng)金融監(jiān)管部門同意后，金融機構(gòu)可以合理妥善處理。

此外，為促進有序整改，《通知》按照《指導意見》要求，由金融機構(gòu)自主制定整改計劃，監(jiān)管部門予以監(jiān)督指導。